3月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期(qī)，同时信贷投放保持(chí)较快增长。货(huò)币信贷较快(kuài)增(zēng)长与物(wù)价回落并存，引(yǐn)发了中国经济是否进入(rù)通缩的议论。

　　讨论经济是(shì)否进入通缩，首先要厘清概念。国际上通常认为(wèi)，通货(huò)紧缩是指总体物价(jià)水(shuǐ)平在一段时间内持续下降(jiàng)，同时伴(bàn)随着(zhe)货币供(gōng)应量持(chí)续下降和经济衰退(tuì)。研(yán)究(jiū)显示(shì)，典型的通(tōng)缩有三个主要特(tè)点：一是总体物价(jià)紧(jǐn)缩(suō)而非局部(bù)物(wù)价紧缩，二是物价连续(xù)一段时(shí)间负增长，三是伴(bàn)随(suí)货币供应量持续下(xià)降(jiàng)和经济衰退。

　　结合一季度经济运行表现，当(dāng)前中国经济显然并不符合(hé)通(tōng)缩的典型(xíng)特(tè)征(zhēng)，因此(cǐ)，所谓中国(guó)经济通(tōng)缩是个伪命题。

　　从物价(jià)来看，2022年我国(guó)加强重要民(mín)生商品(pǐn)和大宗商(shāng)品保供稳价，物(wù)价总水平持续平稳运行，“全球胀(zhàng)”与(yǔ)“中国稳”形(xíng)成(chéng)鲜明反差(chà)。 今(jīn)年一季度，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春(chūn)节效应和疫情防(fáng)控政策优化调整等因素影响，CPI同(tóng)比上(shàng)涨2.1％，环(huán)比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后(hòu)，消费(fèi)需求季节性回(huí)落，加之(zhī)市(shì)场供应(yīng)充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环(huán)比分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月扩大0.1个百分点。由此可(kě)见，今年以(yǐ)来物(wù)价月度涨幅虽在收窄，但仍然为正(zhèng)，核心CPI保持基本稳定，物(wù)价(jià)总水(shuǐ)平并未(wèi)出(chū)现持续(xù)而全(quán)面的(de)下降。

　　从货币供应量(liàng)来看，2月末，广义货币（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增速(sù赓续前行是什么意思，赓续前进赓续前行是什么意思，赓续前进的意思的意思)创7年(nián)来新高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快增速(sù)。从经济增长来看，一季度(dù)我国经济开局良好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求企稳(wěn)回(huí)升(shēng)，经济(jì)循环加快(kuài)畅(chàng)通，市场预期(qī)明(míng)显(xiǎn)改善。二季度经济增速可能比一季度明显加(jiā)快，全年经济增(zēng)长有望呈现逐步回升(shēng)态势。近期，多个国际机(jī)构纷纷上调对中国经济增速(sù)的预期。

　　总的来看，我(wǒ)国物价(jià)仍(réng)在(zài)温(wēn)和上涨，M2和(hé)社融(róng)增长相(xiāng)对较快，经济运行持续好转，与通缩(suō)有明显区别。 随着金融支持(chí)效果(guǒ)进一步显现，消(xiāo)费需求有望进(jìn)一步(bù)回暖，下半年(nián)物价涨幅(fú)可能逐(zhú)步回归至往年均(jūn)值(zhí)水平，全年CPI呈“U”型(xíng)走势。中长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条件(jiàn)合理适度，居民预期稳定，不存在(zài)长(zhǎng)期(qī)通缩或通(tōng)胀的(de)基础。

　　也要看(kàn)到(dào)，当前经济尚处(chù)于(yú)复苏阶段，总需求不足仍是经济运行面临的突出矛盾。从这(zhè)一角(jiǎo)度来看(kàn)，对通缩的担忧情(qíng)绪一定程度上反映(yìng)了人们(men)对(duì)经济复(fù)苏动力和强度的(de)关切，需引起高度重(zhòng)视。当务(wù)之急(jí)，要继续科学精准实施(shī)宏观政策，把实(shí)施扩大内需战略同深化供给侧结(jié)构性改革有机结合起来，在稳(wěn)定就业和提(tí)高居民收(shōu)入上下更大功(gōng)夫，提振市(shì)场(chǎng)信心(xīn)和(hé)发展预期，推动经(jīng)济运行持续好转。

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