大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个(gè)基(jī)金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合来看(kàn)，截至去(qù)年(nián)年(nián)底，持仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今年一季度末，已(yǐ)经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票混合外，其他三只产品也(yě)基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一(yī)季度的操作中(zhōng)，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏(zòu)变化和(hé)结构转(zh10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米uǎn)换，降(jiàng)低了新能 源板块的配(pèi)置权重(zhòng)，较好地(dì)把握了 TMT 板块的(de)投资机会(huì)，组合(hé)调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值(zhí)体系(xì)所代(dài)表的传统实体行业(yè)正在被(bèi)市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能(néng)成(chéng)为市场最有持续(xù)性的一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依(yī)赖(lài)交易(yì)，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超(10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米chāo)额回报(bào)的(de)特征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全市(shì)场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在(zài)此期间新(xīn)能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似(shì)特征，尽管(guǎn)热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元(yuán)，但总市值(zhí)反(fǎn)而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四(sì)波行情，春季躁(zào)动(dòng)后往往会有一(yī)波(bō)明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢(féng)低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势(shì)大概(gài)率创新(xīn)高(gāo)。如果今年(nián)在(zài)业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可控等(děng)大(dà)产业趋(qū)势以政(zhèng)府支持力度进一步加大(dà)、资(zī)本(běn)开支增(zēng)加、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年(nián)阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本(běn)形成。本次大幅调整(zhěng)主要还(hái)是因为在AI相关(guān)板(bǎn)块市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上述基本(běn)面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需(xū)求出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本(běn)轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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