券商今年(nián)一季(jì)度业(yè)绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现(xiàn)以及去年(nián)较低的(de)基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块(kuài)也在周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券(quàn)商或上(shàng)市主体披露一季(jì)报，至此51家上(shàng)市券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)一季报悉数披(pī)露，券商整(zhěng)体一季度表现(xiàn)较好，增速中(zhōng)位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃(nǎi)至数倍(bèi)之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一(yī)季(jì)度归母净利排名，新的十大分别(bié)是中(zhōng)信(xìn)证券（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国(guó)银河(hé)（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单(dān)算数(shù)平均计算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀表现给予了正面回应，4月28日(rì)，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收红(hóng)，其中(zhōng)35只涨幅(fú)超2%；华西(xī)证券、中国(guó)银河盘(pán)一(yī)度涨停，二者(zhě)收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块(kuài)连(lián)续3个交易(yì)日收(shōu)阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主(zhǔ)体中，50家归母(mǔ)净利同(tóng)比(bǐ)增速为(wèi)正，其(qí)中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利(lì)增速(sù)超过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券商及(jí)1家上(shàng)市主(zhǔ)体，分(fēn)别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的有2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的(de)有2家(jiā)，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分(fēn)别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的(de)有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过2倍的有4家(jiā)，分(fēn)别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利(lì)扭亏(kuī)为盈的券(quàn)商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西(xī)南证券(quàn)、红(hóng)塔证券、江海(hǎi)证(zhèng)券、湘(xiāng)财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外(wài)，仅2家券(quàn)商股净利润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均(jūn)出现下滑，公司一季报(bào)显示，报告期(qī)内公(gōng)司实现营业总收入(rù)为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石部券商(shāng)的增(zēng)速不(bù)如中小券商“夸(kuā)张”，但(dàn)头部券商的(de)业绩表现同样具(jù)有可圈(quān)可(kě)点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的头(tóu)部券商包括(kuò)海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及(jí)增速(sù)为华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券则以54亿的(de)绝对(duì)优势，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在(zài)一季报中透露，2023年一季(jì)度麦高证券(quàn)经纪业(yè)务开展取(qǔ)得一定(dìng)成绩，但营业(yè)利润仍未(wèi)实现盈利(lì)，一定(dìng)程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营(yíng)收规(guī)模(mó)增速方面，51家券商中44家(jiā)同比增(zēng)速为(wèi)正、7家增速为负，同比增速中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增速领衔(xián)，其(qí)今年(nián)一季(jì)度同比增速(sù)为1795.85%，这与其(qí)去(qù)年(nián)同期(qī)营收(shōu)不(bù)足(zú)亿元的(de)低基数有关，其今年一季(jì)度营(yíng)收(shōu)规(guī)模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接(jiē)近1倍，分别(bié)是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或上市主体分别是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名(míng)前(qián)十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)国银(yín)河(hé)（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中，海(hǎi)通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的(de)增(zēng)速杀入营收排名前十，其(qí)一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招(zhāo)商证券一季(jì)度营收增(zēng)速为28.74%；中信证(zhèng)券(quàn)与中信(xìn)建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱(qū)动行业(yè)业(yè)绩高增，这一观点被卖方研究(jiū)普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开源证券在(zài)解读东方证券(quàn)一季报时(shí)称，东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)自营投资(zī)收益(yì)11.5亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产规模为902亿(yì)，同(tóng)比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年盈(yíng)利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券(quàn)加大(dà)杠杆经营投(tóu)资(zī)致使利(lì)息支(zhī)出(chū)有所(suǒ)增长，市场(chǎng)回暖下投资业(yè)务表现(xiàn)亮眼，收入(rù)同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力(lì)，看好公司在政(zhèng)策放松(sōng)预期下(xià)实现估(gū)值提升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在(zài)关(guān)于(yú)国金证券的研报中(zhōng)称，自营投资成为影响国金证(zhèng)券业绩核心因素，一季(jì)度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完(wán)成再融资后，公司(sī)金融投资规模稳步(bù)提升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认为(wèi)，自营投资(zī)成为(wèi)影响券商业绩的核心，预期(qī)将(jiāng)在一季(jì)度迎来反转。投资业务方面，下半年重点(diǎn)关注差(chà)异化监管(guǎn)的措施(shī)落地，或将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是券(quàn)商(shāng)业绩(jì)大幅修复(fù)的一(yī)年(nián)，尤其(qí)是受到自营业务(wù)冲(chōng)击大的公司预(yù)期将在(zài)年内实现较大(dà)幅度的改善。

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