大家好(hǎo)，简单看一个基(jī)金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一(yī)个基(jī)金经(jīng)理，海富(fù)通的吕越超老师(shī)。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海富(fù)通股票(piào)混合来看，截至(zhì)去(qù)年年底，持仓基(jī)本(běn)为新能(néng)源板块股(gǔ)票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今(jīn)年一(yī)季度末，已经基本(běn)清仓(cāng)了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的操作(zuò)中，本基金总体把握(wò)住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整取得了明(míng)显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体(tǐ)系所代表的传(chuán)统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被(bèi)市场一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后(hòu)续(xù)可能成(chéng)为市场最有持(chí)续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股(gǔ)票混合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板块在短期(qī)高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额(é)回报(bào)的特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全市场比重超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一(yī)次出现持(chí)续成交占(zhàn)比超过40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出(chū)类似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最(zuì)大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量博弈。

　　而(é2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022r)招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁(zào)动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了(le)结”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动后往往会有一(yī)波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如(rú)果(guǒ)今年在业绩披(pī)露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋势(shì)以(yǐ)政府支持(chí)力度(dù)进一步加(jiā)大、资本(běn)开支增加(jiā)、订单增(zēng)加和产品销量业绩的(de)改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等(děng)板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或(huò)基本形成本轮调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高位板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数(shù)上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本(běn)形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在(zài)AI相关(guān)板块市(shì)场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式(shì)。

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