看看周(zhōu)末有哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年(nián)和(hé)一年来(lái)新高，综合(hé)PMI超预(yù)期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格压力再(zài)度升(shēng)温的警报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来(lái)新高(gāo)，出厂价格创去(qù)年9月以来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程度居(jū)高不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏感的2年期(qī)美(měi)债(zhài)收益率一度较(jiào)日内低(dī)位回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创(chuàng)一(yī)年来(lái)低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在美联储官(guān)员最(zuì)近一(yī)再(zài)表态支持继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收盘失(shī)守2000美(měi)元/盎司(sī)心(xīn)理关口(kǒu)，连(lián)续第二周(zhōu)因周五回(huí)落(luò)而(ér)全(quán)周累计由涨转跌；工业(yè)金属总(zǒng)体(tǐ)继(奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒jì)续下挫，在中(zhōng)国(guó)公(gōng)布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开始(shǐ)担心中(zhōng)国的进(jìn)口铜需求(qiú)，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续(xù)回落，但凭借(jiè)周(zhōu)一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经济前景(jǐng)的担忧(yōu)压顶，未能延(yán)续(xù)一个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国(guó)能(néng)源部(bù)公布上周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严重！阿根(gēn)廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当(dāng)地时(shí)间周四（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中(zhōng)央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅(fú)度达300个(gè)基点，高于此前市场(chǎng)预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大(dà)幅(fú)加息(xī)，今年(nián)3月(yuè)，该行也同样加息(xī)了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经历了多次(cì)加息，总(zǒng)幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四(sì)的声明中表示，此次加(jiā)息(xī)主要是(shì)由于3月该国(guó)通胀加剧(jù)，央(yāng)行(xíng)未来(lái)将继续监测物(wù)价水平(píng)、外汇(huì)市场和(hé)货币总量变化，以对(duì)利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数据显示，阿(ā)根廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的(de)最高环比(bǐ)增速(sù)；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变(biàn)化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和(hé)交通运(yùn)输等方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通(tōng)胀报告发(fā)布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原因包括(ku奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒ò)国际(jì)大(dà)宗商品价(jià)格受(shòu)俄乌(wū)冲突(tū)影(yǐng)响上涨以及今(jīn)年初(chū)阿根(gēn)廷(tíng)发生(shēng)严重(zhòng)旱灾等。另一项市场预期调(diào)查报告(gào)还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩(mó)根大通(tōng)认(rèn)为(wèi)这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州(zhōu)在内的(de)多(duō)个地区(qū)持续遭到恶(è)劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测(cè)中心(xīn)表(biǎo)示(shì)，强雷暴(bào)会产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和龙(lóng)卷风等天气(qì)状况，得州(zhōu)沿海地(dì)区到密西西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河(hé)上游到五大(dà)湖(hú)地区(qū)将受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆(mǔ)国际机(jī)场20日晚上因天(tiān)气状(zhuàng)况而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分(fēn)地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社报道(dào)，当地时间20日(rì)，美国(guó)保(bǎo)守(shǒu)派(pài)电台(tái)主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年(nián)的(de)美国(guó)总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继(jì)续(xù)下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力(lì)收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌较多(duō)，市场重回(huí)原油(yóu)需(xū)求逻(luó)辑，美国经济数据较差(chà)，市场预(yù)期(qī)经济(jì)衰退，另外(wài)5月可(kě)能再(zài)度加息。另(lìng)一方面，国内经(jīng)济处于弱复(fù)苏(sū)状态，油脂实(shí)际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份国(guó)际(jì)豆棕FOB价(jià)差还在(zài)200美元/吨以上，促(cù)进棕(zōng)榈油出口，但是(shì)由于(yú)2月工作日少，假期(qī)多(duō)，最终数量(liàng)出(chū)现下(xià)滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油(yóu)表(biǎo)观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来(lái)，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑(huá)至264万吨，库(kù)存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导(dǎo)致(zhì)近月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到(dào)港预估17万吨，数量少，国(guó)内持(chí)续去库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印(yìn)两(liǎng)国(guó)旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛(máo)豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的(de)免税(shuì)额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季(jì)，最(zuì)近印度也取消了棕(zōng)榈油(yóu)订单。因(yīn)此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库(kù)可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油(yóu)脂油料分析(xī)师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货(huò)日报(bào)记者(zhě)，虽然近端因为斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数(shù)据(jù)以及马来的(de)MPOB数据(jù)的超(chāo)预期去库继续支撑近月(yuè)价格，但(dàn)是2月印(yìn)尼产量位(wèi)于历史同(tóng)期(qī)最(zuì)高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢(huī)复，国内、印度(dù)高库(kù)存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出(chū)口(kǒu)走弱(ruò)较为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得国(guó)际(jì)豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无(wú)明(míng)显增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕(zōng)榈(lǘ)油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分(fēn)析称，当(dāng)前(qián)国内库存(cún)较高(gāo)，产区库存较(jiào)低，国(guó)内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大于(yú)国(guó)内，远月进口利润(rùn)倒挂(guà)维持在-300附近。但(dàn)是4月18日(rì)给出了(le)进口(kǒu)利(lì)润，新(xīn)增(zēng)8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海关数据显(xiǎn)示(shì)，3月份(fèn)全(quán)国共进口24度39万(wàn)吨(dūn)。近期消费疲软(ruǎn)，去库(kù)不(bù)及预(yù)期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未来产区压力(lì)逐步体现，预计进口利润将会(huì)逐步修复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口(kǒu)去库(kù)存(cún)加快(kuài)，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅(fú)去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计(jì)继续去(qù)库。后(hòu)续需继续(xù)关注实际消费(fèi)以及(jí)买船情况。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)价格再(zài)度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌(wū)克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自(zì)从菜(cài)豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜(cài)油现货价(jià)格跌至比豆(dòu)油便宜，以(yǐ)及目前菜油(yóu)的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性算是交易充分(fēn)了(le)。但是(shì)，菜油的基(jī)本面并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴(chái)油政策(cè)执行不(bù)及预期，对于植(zhí)物油消费增(zēng)速不(bù)会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始(shǐ)增多，增产背景下可能再度对(duì奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒)价格(gé)产生冲(chōng)击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析(xī)称(chēng)，从(cóng)国内的情况来(lái)看(kàn)，菜油从2月中旬到现(xiàn)在(zài)已(yǐ)经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港(gǎng)的影响，上周(zhōu)压(yā)榨(zhà)量为10万吨，预计(jì)后续继续维持高(gāo)位运行。因为进(jìn)口菜油到(dào)港，以及压榨(zhà)厂开机(jī)，预计后续(xù)库存(cún)将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口(kǒu)库(kù)存上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的(de)菜(cài)籽(zǐ)进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在(zài)24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口(kǒu)量预(yù)计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是(shì)个(gè)未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应(yīng)并没有大幅收(shōu)缩的预(yù)期。同时，菜油的需求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞(jìng)争力，要维持和豆油的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市(shì)，陈界(jiè)正认为，前期菜油(yóu)的(de)进口盘面利(lì)润打开，未来菜(cài)油将不断到(dào)港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货(huò)价格维(wéi)持弱势(shì)，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需(xū)要重点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新(xīn)增供应或(huò)者上游(yóu)成本(běn)端的变化因素的影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的累库情况和(hé)国内豆油的价格，预计接下来一(yī)段时(shí)间，国内菜(cài)油价(jià)格会(huì)跟随豆油价格(gé)波动(dòng)。

　　供需格(gé)局(jú)变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周(zhōu)度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢(huī)复开机，20日(rì)后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复(fù)，下周开始(shǐ)周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博(bó)介(jiè)绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月(yuè)上(shàng)旬(xún)，预计(jì)大豆到(dào)港量接(jiē)近(jìn)3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从目前(qián)的(de)150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将从每(měi)周的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万—38万吨，并(bìng)且可能将(jiāng)持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前(qián)已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量(liàng)为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提升(shēng)较多(duō)。由于(yú)部分工厂(chǎng)仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短(duǎn)期(qī)开机继续(xù)位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在历(lì)史同期(qī)低位，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库。现货(huò)市场乏善可陈，预计(jì)本周(zhōu)全国大(dà)豆压榨量将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应紧(jǐn)张情况(kuàng)有望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的(de)需求并不乐(lè)观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆(dòu)油的(de)消费替代增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的(de)替代(dài)正在(zài)发生。一(yī)些食品加工、饲料(liào)等领域(yù)的豆油需求也(yě)会(huì)因(yīn)为豆油价(jià)格(gé)过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下(xià)游节前备(bèi)货不积极，贸(mào)易商采购(gòu)心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点(diǎn)关注(zhù)南国内(nèi)大(dà)豆到港通关(guān)以及整体的开机情况。新(xīn)一季美豆(dòu)的播(bō)种(zhǒng)生长情况(kuàng)将决(jué)定豆(dòu)油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博(bó)认(rèn)为(wèi)，供应(yīng)增加而(ér)需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目前的低库存、高(gāo)基差，转变(biàn)为(wèi)累库(kù)加基差下行(xíng)的(de)预期(qī)，即(jí)豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是(shì)降库预(yù)期，菜油前(qián)期已经(jīng)对自身(shēn)的供应压力进行了一(yī)波交易，目(mù)前走势跟(gēn)随豆(dòu)油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来看，供应(yīng)的边(biān)际变化和需(xū)求(qiú)预期都预示豆油可能是未来一段时(shí)间三大油脂中最(zuì)弱的。

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