华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告(gào)做空印度首富(fù)阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴(xīng)做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名(míng)亿万(wàn)富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控(kòng)股公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世(shì)界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经(jīng)济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在(zài)报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投资者的资金向老投资者支付股息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊坎(kǎn)一直在使(shǐ)用从新投(tóu)资者那里获(huò)得(dé)的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗局的(de)经济结(jié)构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的(de)风险的情况下才是(shì)可持(chí)续的”，报告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还(hái)在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比上次(cì)报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的(de)同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控(kòng)股公司，其(qí)交易价(jià)格均(jūn)低于各(gè)自的资(zī)产净值。资产净值是衡量基(jī)金业(yè)绩(jì)的关键指标(biāo)，衡量基金所持证券(quàn)的市(shì)场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益(yì)率(lǜ)，这是迄今(jīn)为(wèi)止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股票而不(bù)是现金(jīn)的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满(mǎn)足股(gǔ)东(dōng)的支出(chū)，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价(jià)值定为(wèi)3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即(jí)使在最(zuì)坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同时(shí)还从(cóng陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报(bào)告对(duì)伊坎来(lái)说是一个重大(dà)挑战。他也在报告(gào)刊(kān)登的几小(xiǎo)时后发(fā)声反击(jī)。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代(dài)价(jià)获取利润。伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主(zhǔ)义是最好(hǎo)的(de)投(tóu)资(zī)范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经很好地(dì)证(zhèng)明了这一点。我们(men)定期将我们的维(wéi)权原则付诸于我们的多数控股(gǔ)公司以及我们投资(zī)部门持有的少数(shù)股(gǔ)权，目前在(zài)14个上市(shì)公司董(dǒng)事会中都(dōu)有代表。此(cǐ)外，我们坚(jiān)信通(tōng)过对冲头(tóu)寸(cùn)来降低风险，尤其(qí)是在我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业的各(gè)种投(tóu)资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位持(chí)有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益(yì)机构也(yě)坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做(zuò)空报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译登堡研究的做空实例(lì)，最出名(míng)的莫过于(yú)今年2月做空(kōng)印(yìn)度首富的阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)了。兴登堡研(yán)究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达(dá)尼跌下(xià)神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股市撤(chè)离，更(gèng)让印(yìn)度总理莫迪(dí)受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美(měi)元(yuán)，集(jí)团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿(ā)达(dá)尼的个人净资产也缩(suō)水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司(sī)成(chéng)立于2017年(nián)，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介绍，公司(sī)的主要业务(wù)包(bāo)括披(pī)露企业的会计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问(wèn)题、未公(gōng)开关(guān)联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研(yán)究公司共对30家公司发过(guò)难(nán)。他们(men)雇佣金融分析师、会(huì)计师和记者(zhě)，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为(wèi)内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德(dé)森来自中产家(jiā)庭，曾在(zài)康涅狄格(gé)大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期(qī)间，他加(jiā)入了(le)以(yǐ)色列的救护(hù)车(chē)急救部门(mén)，是(shì)拥(yōng)有以色列证书(shū)的救护(hù)人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研究”这个(gè)名字(zì)源于(yú)1937年在新泽(zé)西上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡(bǎo)视为完(wán)全可以避免的人为(wèi)灾(zāi)难(nán)的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告(gào)，让市值(zhí)一度达到340亿(yì)美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被(bèi)迫(pò)辞职，美(měi)国(guó)司法部和证券(quàn)监管机构随(suí)后(hòu)跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被判欺诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能(néng)力方面误导投资者。该公司的(de)市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报告(gào)公布后暴跌90％以(yǐ陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译)上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克(kè)对推特(tè)的收购案。在(zài)兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推(tuī)特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后安德森(sēn)宣(xuān)布关闭做空(kōng)仓位。去年7月(yuè)中旬，当推(tuī)特(tè)的股(gǔ)价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转(zhuǎn)为(wèi)做(zuò)空推(tuī)特，推特股(gǔ)价随即大(dà)涨约8％。

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