金(jīn)融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前(qián)，六年一个周期(qī)轮(lún)回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的(de)最后一个交易日(rì)，在郑州商(shāng)品交易(yì)所(suǒ)交易(yì)的白(bái)糖主力期货合约(yuē)收盘成功(gōng)站(zhàn)上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗憾的(de)是，如此关键的信息(xī)湮(yān)没(méi)在(zài)五一(yī)假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起市场关(guān)注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次(cì)的(de)白糖周期(qī)

　　而上(shàng)一(yī)次白糖主力期货(huò)合约(yuē)打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约正在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天(tiān)之内(nèi)，白糖主力(lì)合约(yuē)连破(pò)7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuá哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点n)/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开(kāi)始(shǐ)一(yī)路狂跌(diē)，直至2019年(nián)年(nián)初才勉强止(zhǐ)住颓(tuí)势(shì)。

　　真(zhēn)的(de)注意(yì)的是(shì)，从白(bái)糖(táng)主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大约六(liù)年一次的白(bái)糖周期十分(fēn)准时，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的原因与(yǔ)白(bái)糖(táng)期货的种植(zhí)周期有关(guān)，一般甘蔗的(de)每三年一个种(zhǒng)植周期，这(zhè)从根本决(jué)定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐(jiàn)入(rù)高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期(qī)已经渐入(rù)高潮，据生意社(shè)显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)22日(rì)，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价格(gé)已经创(chuàng)下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白(bái)糖供给(gěi)方面，减产是(shì)大(dà)概率事件。

　　中国糖业(yè)协会发布的全国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在(zài)生产外，其(qí)他省(区)糖厂已(yǐ)全部收(shōu)榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云南地区(qū)外，广西等主产区(qū)陆续收(shōu)榨(zhà)。由(yóu)于广西前(qián)期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内(nèi)糖(táng)产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村(cūn)部预测，22/23榨(zhà)季全(quán)国食糖产量(liàng)约(yuē)933万吨，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约(yuē)80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对(duì)白(bái)糖来说并不(bù)现(xiàn)实(shí)，由于国内糖料作(zuò)物种植(zhí)面积增长有(yǒu)限，国内(nèi)糖(táng)料作(zuò)物(wù)产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖(táng)产量(liàng)整体保(bǎo)持平(píng)稳，年产(chǎn)量在(zài)1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费(fèi)量每(měi)年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分(fēn)通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供(gōng)需情况也不容乐观(guān)。

　　据消(xiāo)费日报报道(dào)，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮农组织(zhī)）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际食(shí)品(pǐn)价格指(zhǐ)数出现1年(nián)以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点及大米的世界报(bào)价上涨。粮农(nóng)组(zǔ)织(zhī)食糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球(qiú)主(zhǔ)要生产国和地(dì)区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国(guó)、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中(zhōng)前十(shí)位食糖(táng)产量约占(zhàn)全球总产(chǎn)量的76%；前四大出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸(mào)易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上(shàng)政府实施的出(chū)口(kǒu)限制，世(shì)界各地的糖价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖(táng)龙(lóng)头股中(zhōng)粮糖(táng)业、南(nán)宁糖业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业(yè)继(jì)续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖业累计(jì)上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业(yè)年(nián)内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白(bái)糖(táng)主力合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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