近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发(fā)舆论地震。曝光(guāng)的网友称，使用大家广泛(fàn)知晓的“强军口号”来(lái)进行调侃(kǎn)式的比喻，让其感到不适(shì)。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布(bù)通(tōng)报，决定没(méi)收笑果文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当言(yán)论(lùn)引发的风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法口秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资本青睐(lài)的(de)宠儿，在(zài)6年中获得众多(duō)资本8轮融(róng)资，并(bìng)于(yú)2021腾讯(xùn)入股后，估(gū)值超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮融资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑(xiào)果文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围包括(kuò)文化(huà)艺术(shù)交流(liú)策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的(de)发(fā)展可谓(wèi)“风生(shēng)水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等节(jié)目的火爆，让脱口秀演(yǎn)员和(hé)脱口秀(xiù)俱乐部成为(wèi)了炙(zhì)手(shǒu)可热的行(xíng)业，笑果文化也成为中国最成功的(de)脱口秀俱乐部之(zhī)一(yī)。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉到商机并押宝这一赛道，《科(kē)创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记者(zhě)整理公(gōng)开信息发(fā)现，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年(nián)3月(yuè)，腾讯关联公司入(rù)股笑(xiào)果文化后(hòu)，估值(zhí)超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数据(jù)显示(shì)，2016年6月，笑(xiào)果文化得(dé)到游族网(wǎng)络天使轮投资(zī)。同年9月，得到游族网络、普思资本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年5月，得到南山资本、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资本、天(tiān)图投资近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年(nián)12月，得到(dào)CMC资本、华(huá)人文化集团、泽时投(tóu)资的战略投资，此轮未披露具体(tǐ)金额(é)。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本(běn)、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯(xùn)的战略投资。

　　可(kě)以看出，南山资(zī)本(běn)和游族网络对笑果(guǒ)文化最为青睐，8轮融(róng)资中一共投了(le)4次，游族网络更是笑果文化(huà)的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向(xiàng)扩张(zhāng)的关键一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的(de)笑果(guǒ)文化线下喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开业(yè)，这(zhè)是笑果工(gōng)厂继上海(hǎi)、南京、苏州(zhōu)之(zhī)后(hòu)的第四个(gè)演艺空间(jiān)。此(cǐ)外，近年来(lái)对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科创板(bǎn)日报(bào)》记者发现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今存续的企业有：笑(xiào)果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)、上海青豆结冰(bīng)文化传播有限(xiàn)公司、上海笑欢(huān)悦信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺股权也发生了(le)变更。2021年11月(yuè)，笑果演(yǎn)艺(yì)原股东(dōng)笑果文化、郭(guō)凌(líng)虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类(lèi)型(xíng)变更为有限责任公司(sī)（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注册(cè)。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测(cè)，笑果文化(huà)或许是在悄悄开启上市(shì)的前奏。

　　作为普思资(zī)本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了(le)对笑(xiào)果文化的A轮投资过程，他对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者表示，他(tā)也是刚从网上看到(dào)本次出(chū)事，此前脱(tuō)口秀行业在国内处于快速发展阶段，表现形式丰(fēng)富多样，而在该领域笑果文化做的很早，成(chéng)绩(jì)也很突(tū)出，其(qí)《吐槽大会》在(zài)年轻人(rén)圈(quān)子里(lǐ)很火爆，出(chū)于这些原因(yīn)进行(xíng)了投资(zī)。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的(de)就是一种针砭时(shí)弊(bì)、刺中痛点，让观众一边大笑一(yī)边反思的感觉。对本(běn)次“翻(fān)车”事(shì)件，他个人认为，出于节目(mù)效果(guǒ)可(kě)能需要张狂和外(wài)向一些(xiē)，但公众场(chǎng)合(hé)下脱口秀中的开玩(wán)笑也要注(zhù)意把握分寸，尤其涉(shè)及到国(guó)家政(zhèng)治和解(jiě)放军形象等严肃(sù)话(huà)题，确实不(bù)该口无(wú)遮拦，“踩红线的事(shì)肯定是不(bù)能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在(zài)风控方面(miàn)，可能(néng)没有(yǒu)进(jìn)行非常严格的(de)把控。

　　此外(wài)，《科创板日报(bào)》记者注意到，笑果文化的业(yè)务(wù)和腾讯关联颇(pǒ)深，资(zī)料(liào)显(xiǎn)示(shì)，目前大(dà)股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅山保税港区泽禧股权(quán)投资合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾讯(xùn)创(chuàng)业投(tóu)资(zī)有(yǒu)限(xiàn)公司为第三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联(lián)合笑(xiào)果(guǒ)文化打造(zào)了《吐(tǔ)槽大会》，该节(jié)目让担任吐(tǔ)槽(cáo)团成员、策划(huà)人及编剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯(xùn)视频出品，企鹅影(yǐng)视(shì)和笑(xiào)果(guǒ)文化联合出品(pǐn)的《脱口秀大会》在(zài)腾(téng)讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文化相关人(rén)士去年(nián)处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法称，受众面最广的是线上长(zhǎng)视频(pín)业(yè)务(wù)，如《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等(děng)以(yǐ)跟腾讯合(hé)作的(de)长视(shì)频节目(mù)，可以占到公司百(bǎi)分(fēn)之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资(zī)本(běn)却(què)后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上(shàng)的发(fā)展历史(shǐ)，脱口(kǒu)秀这个舶来品在国内的发(fā)展历程要短(duǎn)得多也快得多(duō)。近(jìn)10年(nián)内，《今晚(wǎn)80后(hòu)》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺频频占据收(shōu)视(shì)榜与(yǔ)网络(luò)热议话题榜首，由(yóu)此带来一波迅猛(měng)发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本也闻(wén)风而至。财联社创投通(tōng)数(shù)据显示，自2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口秀企业(yè)获(huò)得融资。其中，不乏明星投资(zī)机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯投资投(tóu)了罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，资本对脱口秀(xiù)行业也(yě)明显呈现出“一家独大”的(de)趋势，除(chú)斩(zhǎn)获8轮融资的笑果文(wén)化外，其他脱口秀厂牌融资(zī)轮次都仅(jǐn)有一两轮(lún)，且集中在2018年及(jí)以前。同时，资(zī)本(běn)对脱口(kǒu)秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀企业(yè)获得融资。

　　资本市场的反(fǎn)应(yīng)与高速(sù)增长的市(shì)场(chǎng)似乎并不匹配(pèi)。据(jù)《中国脱(tuō)口(kǒu)秀行业发展趋势(shì)分析与(yǔ)未来投资预测报(bào)告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场(chǎng)全(quán)年商业演(yǎn)出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计(jì)2021年至(zhì)2029年，行(xíng)业年均复合(hé)增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为何却逐渐(jiàn)远(yuǎn)离了(le)这(zhè)一赛道？眺远营销咨询创始人高承(chéng)远(yuǎn)对《科创板日报(bào)》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅(xùn)猛，深受观众喜爱，但(dàn)在资(zī)本市场并不吃香。其核心(xīn)原因在于，资本(běn)的投资逻(luó)辑天然是确定性和可复制性，而脱口秀行业(yè)却具(jù)有巨(jù)大的不确定性和不可复制(zhì)性。演员(yuán)的不(bù)确定性、创作的不确定(dìng)性、观众审美的不确(què)定性，以及踩红线等(děng)重要舆情事(shì)件等(děng)，都(dōu)可能让经营面临(lín)巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀行(xíng)业未(wèi)来想要(yào)可持续发展，就需要拥(yōng)抱监管(guǎn)，在合法合规的底(dǐ)线之(zhī)上(shàng)，不断运营爆款，激活创作，带(dài)动整(zhěng)个(gè)行业的上线，这才是这个(gè)行业(yè)可持续、良性发展(zhǎn)的(de)可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科创板日报(bào)》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行业作为大(dà)文娱行业中的一员，和这个行业中(zhōng)的(de)其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依(yī)赖IP本身而非平台，行业本身的(de)“护城河(hé)”相对浅，而脱(tuō)口(kǒu)秀本身(shēn)是(shì)靠故(gù)事起家(jiā)的，但这个行业(yè)的“故事”却(què)很难讲述，这也是备受资本市场冷(lěng)遇(yù)的原因(yīn)。

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