北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题(tí)基(jī)金外，存(cún)量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年(nián)更(gèng)有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募基金等专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期(qī)投资价值受(shòu)到公(gōng)募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华(huá)心质(zhì)混合(hé)、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基(jī)金(jīn)公(gōng)告可投资于北京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

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　　除(chú)了基金(jīn)产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股票是国内依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易(yì)的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标(biāo)、投(tóu)资策略(lüè)、投资(zī)范围(wéi)、资(zī)产配(pèi)置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和(hé)相关(guān)风险控(kòng)制指标(biāo)等前(qián)提(tí)下(xià)，公司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的(de)投资(zī)。旗(qí)下(xià)新增基金如果符(fú)合基金合同的有关规定，亦(yì)可(kě)投(tóu)资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关投研人(rén)士表示，公(gōng)募新基金之所以密(mì)集公告可投(tóu)北交所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构敏锐地(dì)发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一(yī)方面从持(chí)仓数量和持股总量的(de)角(jiǎo)度来(lái)看，公募参与北(běi)交所意愿(yuàn)在(zài)持续增(zēng)加。另一方面，相较于(yú)上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月(yuè)北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得(dé)整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的良好(hǎo)表现也使得越来越多(duō)投资(zī)者(zhě)关注到北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示(shì)，公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)的配置意(yì)愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大(dà)股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公(gōng)司去年业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年一(yī)季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着后(hòu)续市场(chǎng)流动(dòng)性(xìng)的改善(shàn)和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北(běi)交所市场的(de)公募基金，在投资(zī)比例(lì)、策略上也存在(zài)差(chà)异，但未来会加大对(duì)北交所(suǒ)市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次(cì)新(xīn)基金(jīn)投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性(xìng)强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一(yī)些(xiē)成长赛道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的(de)风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新(xīn)股(gǔ)发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基(jī)金，未来一方面会根据(jù)市(shì)场情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要投资(zī)范围的基金(jīn)产品，另一方面，不(bù)排除将(jiāng)存量基金产品的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度(dù)和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股票总市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期(qī)上市公司(sī)中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调(diào)幅度(dù)较大，带动投资北(běi)交所市(shì)值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡(dàng)下行，目(mù)前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投资价值仍然(rán)受到公募资金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当(dāng)下(xià)呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比(bǐ)一级市(shì)场（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言(yán)又相对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投(tóu)资的角度(dù)来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间(jiān)和收益率预期，故(gù)我(wǒ)们认为(wèi)北交所(suǒ)具(jù)备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在(zài)投资层(céng)面，景顺长城基金(jīn)表示，我(wǒ)们对于具体行业(yè)没有明确的偏好(hǎo)，但是(shì)整体还是比较看(kàn)好(hǎo)细(xì)分行业(yè)的、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关(guān)注度可能不高(gāo)，但在其(qí)所属(shǔ)行业(yè)中拥有较强的竞(jìng)争力，在研(yán)发投入的(de)强度上(shà乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法ng)、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度(dù)的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内(nèi)流动性不(bù)断提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道(dào)，尤其是具(jù)有专精特新特性的(de)成(chéng)长股。在行(xíng)业(yè)的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资(zī)者可重点关注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士也称，北交所有一(yī)大(dà)批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成为大(dà)型企业，这(zhè)个成长的(de)过程会给投资者(zhě)带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备长期(qī)投资价(jià)值。“具(jù)体细分而(ér)言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设备(bèi)、机(jī)械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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