近期市场风向变动，北(běi)向(xiàng)资(zī)金调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分(fēn)资金(jīn)开(kāi)始行(xíng)动。透露(lù)什(shén)么信号(hào)？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州茅台(tái)、万华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银(yín)河(hé)娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、贵州茅指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下(xià)三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只基(jī)金(jīn)中，施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)大(dà)中(zhōng)华和施罗德国(guó)际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释为何基(jī)金在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源车(chē)产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是(shì)电(diàn)动车供应链(liàn)；二(èr)是技(jì)术自主可控；三(sān)是医疗健康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变(biàn)化的影响日益(yì)显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个方面。中国在这方面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电(diàn)动汽车(chē)价(jià)值链(liàn)的供应方(fāng)面是全球的领导(dǎo)者，同时中国(guó)对(duì)成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可(kě)能很(hěn)多(duō)人不知道(dào)的是(shì)，全(quán)球(qiú)2022年销售的所有电(diàn)动汽(qì)车(chē)中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外(wài)，中(zhōng)国也是(shì)全球电动车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为例，中国(guó)平均(jūn)一个公共(gòng)充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司(sī)正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和(hé)电机温控(kòng)的关(guān)键组件的生指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好产商。该(gāi)公司在空调阀行业(yè)全(quán)球(qiú)市场占有约60％的(de)份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等(děng)原(yuán)始设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜(qián)力是可预(yù)见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股(gǔ)基(jī)金也在(zài)3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德(dé)时(shí)代(dài)、中(zhōng)国中免、东方财富、美(měi)的(de)集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家(jiā)动力(lì)电池企业实现装(zhuāng)车配套，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力(lì)电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根据中国(guó)汽(qì)车动力电池(chí)产业创新(xīn)联盟数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年(nián)一季度实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的业(yè)绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截(jié)至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银(yín)行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化(huà)。北向资(zī)金净流出较(jiào)多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好的(de)“宁王”的(de)外资还(hái)包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持(chí)有宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增(zēng)长机遇一是电动(dòng)车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份额是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期(qī)和不(bù)含(hán)钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业(yè)发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者(zhě)也非(fēi)常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通(tōng)过(guò) “柏基十问(wèn)”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表(biǎo)示，如同(tóng)所(suǒ)有的投资者，他们的判断也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新(xīn)的(de)电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持(chí)利润(rùn)率。宁德(dé)时代(dài)和电动车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都(dōu)在(zài)加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安(ān)本投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓(cāng)泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软件、中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度(dù)最大的(de)为泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中(zhōng)国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿(yì)美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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