财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社记(jì)者从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部(bù)门正陆续(xù)召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开(kāi)发产品的定价(jià)利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求(qiú)公(gōng)司(sī)调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是(shì)市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道(dào)，为引导人(rén)身险业降低负(fù)债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身(shēn)险部组织保险行业协会(huì)以及(jí)多(duō)家保险公(gōng)司开(kāi)展(zhǎn)调研(yán)。将重点调(diào)研(yán)普通险预定利率分布、分(fēn)红险预(yù)定利率和分(fēn)红(hóng)水平(píng)等公(gōng)司负(fù)债成本情(qíng)况，以(yǐ)及降低(dī)责任准备金评估利(lì)率对公(gōng)司和行业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包(bāo)括中国人寿(shòu)、新华(huá)人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保(bǎo)险(xiǎ无法企及是什么意思，不可企及是什么意思n)公(gōng)司有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安(ān)盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一位总精(jīng)算师表示，各险企(qǐ无法企及是什么意思，不可企及是什么意思)基(jī)本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如(rú)普通型长期年金的(de)责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业(yè)内(nèi)人士对(duì)财(cái)联社(shè)记者表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利(lì)率3.0的产品了(le)”。也有业(yè)内(nèi)人士(shì)对财联(lián)社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资(zī)产配(pèi)置(zhì)风(fēng)格稳健，债券投资(zī)比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续(xù)回落(luò)，股票(piào)和基金投资比例基(jī)本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中(zhōng)枢下(xià)行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质(zhì)非标资产供(gōng)给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权(quán)益(yì)市(shì)场(chǎng)波动率较(jiào)大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类型(xíng)调整评(píng)估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企已(yǐ)就降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银(yín)团队此前曾(céng)表示，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成(chéng)本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利率跟(gēn)随(suí)评估利率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负(fù)债成本压力，寿(shòu)险产品本身保(bǎo)本(běn)属性有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次(cì)调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司(sī)为了(le)和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会(huì)下发《关于调(diào)整寿险保单预定(dìng)利率的(de)紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的(de)预(yù)定利率(lǜ)调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为(wèi无法企及是什么意思，不可企及是什么意思)提高竞争力，险企销售(shòu)大量(liàng)高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以(yǐ)后(hòu)，主要(yào)系险企(qǐ)销售(shòu)大量对利率敏感(gǎn)的低利润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压力致(zhì)使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团队表示，参(cān)考(kǎo)海外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率(lǜ)地位震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利(lì)差损风(fēng)险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严(yán)，通过发布(bù)产品(pǐn)负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估(gū)利率(lǜ)等降低负债端(duān)成本。

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