近期交易商协会的监管处罚力度(dù)明显(xiǎn)加大(dà)，虽然债券市(shì)场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监管底线不(bù)能破(pò)戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会对建设银(yín)行启动(dòng)自律(lǜ)调查(chá)，这是两天内(nèi)第二家被要求自律调(diào)查(chá)的大行。今年以来(lái)，交易(yì)商协会已对(duì)多家金融机(jī)构启动自律调查，监管力度在(zài)持续加大。

　　多家金融机构(gòu)接连被(bèi)通报

　　5月11日，中国银行(xíng)间市(shì)场交易商协会（下称“交易商协会”）网站显示(shì)，基于监管部门反馈线索，依据《银行间债券市场自律处分规则》，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会已对(duì)中国建设银行(xíng)股份有限公司(sī)债务融资(zī)工(gōng)具(jù)承销业务涉嫌违规行为开展(zhǎn)自(zì)律(lǜ)调(diào)查。

　　根据建行2022年年报，去(qù)年建行承销(xiāo)非(fēi)金融(róng)企业债务融资工具744笔，为411家(jiā)实体企业(yè)承销(xiāo)发(fā)行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持优质头部房地产企(qǐ)业债(zhài)券融资需求，承销(xiāo)房地产企业323.35亿元债务融资工(gōng)具(jù)，房地产并(bìng)购票据22.9亿(yì)元。

　　交易商(shāng)协会的监管力度在近期持续加大。就在5月9日，交易商协会(huì)官网发(fā)布信息，针对中国(guó)进出口银行金融债券(quàn)发行涉嫌违规行为，以及中国民生银行承销业(yè)务(wù)涉嫌违规行为(wèi)已开(kāi)展自律调查。

　　而(ér)在5月8日，大连银行、郑州银(yín)行(xíng)、江西银行、青岛银行和粤财(cái)信(xìn)托共5家机构(gòu)涉(shè)及债券(quàn)业务违规被(bèi)点名(míng)。具(jù)体来说(shuō)，交易商协会通过深入调查发现，大(dà)连银行(xíng)等多(duō)家(jiā)机构(gòu)存在(zài)债券代(dài)持交易等违规行为。其中，大连银行通(tōng)过做(zuò)市业务方式，每日(rì)滚动(dòng)开展买卖方(fāng)向相反、清算(suàn)速度(dù)不同(tóng)的现券交易(yì)，代持利率(lǜ)债活跃券，且规模较大(dà)；郑州银行、江西银行和青岛银行，内(nèi)控执行(xíng)不(bù)严或流于投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁形式，未(wèi)有效(xiào)评(píng)估交(jiāo)易合理性，作为中间方以现券买卖(mài)或做市等方(fāng)式参(cān)与债(zhài)券代持交易链条，交易(yì)笔数和金额较大(dà)。

　　今年4月，工商(shāng)银(yín)行已被(bèi)启(qǐ)动(dòng)自律调查(chá)。相关公(gōng)告称(chēng)，交易商协(xié)会(huì)在日(rì)常监测工作中发现，工商银行主承销的多期(qī)债务融资(zī)工具发行定价严重偏(piān)离市场合(hé)理水平，干扰(rǎo)了市(shì)场(chǎng)秩(zhì)序，涉嫌违反银行(xíng)间(jiān)债券市(shì)场(chǎng)自律(lǜ)管理相关规定。

　　4月3日(rì)，交易商协会(huì)网(wǎng)站披露，近期(qī)在查(chá)处四平市城市发展投资控(kòng)股有限公(gōng)司(sī)案件时(shí)，发现吉林银行、吉林亿联(lián)银行因(yīn)违规收取(qǔ)发(fā)行人大(dà)额财务资助，涉嫌违反银行间债券市场(chǎng)自律管理(lǐ)规(guī)则(zé)，被交(jiāo)易商协会进(jìn)行自律(lǜ)调查。一同被开展自(zì)律调查的还有光(guāng)大(dà)证(zhèng)券、富国(guó)资(zī)产管理（上(shàng)海）有限(xiàn)公司两家金融机构(gòu)。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会监(jiān)管处(chù)罚力度加强

　　根(gēn)据交易商(shāng)协会通报的数据，2022年(nián)全年(nián)，交(jiāo)易商协(xié)会共(gòng)对68起涉嫌违规案件(jiàn)立案调(diào)查(chá)，开(kāi)展(zhǎn)自律调查和自律问询103次，作出各类自律(lǜ)处分99家（人(rén)）次，涉及35家发行人和信用增进机构(gòu)、4家主承销(xiāo)商、3家会计师事(shì)务所、1家律师事务所、2家其(qí)他类型机构和54名直接责任人。作出(chū)的(de)处(chù)分(fēn)中(zhōng)，警告及以(yǐ)上占比超过五(wǔ)成(chéng)，15家机(jī)构被暂(zàn)停一(yī)定(dìng)期(qī)限业务，12位责(zé)任人被认定不适(shì)当人选。

　　梳理通报来看，被通(tōng)报(bào)的原因包括(kuò)低(dī)价包销多期债务融资(zī)工具，影(yǐng)响了市场(chǎng)正常秩序；部分(fēn)债(zhài)务(wù)融资工具(jù)未按(àn)照(zhào)发行文件约定开展余额包销，个别债务融资工具挤占了其他投(tóu)资人的正常投标，违背了(le)公平公正原则，并影响(xiǎng)了发(fā)行利率，对市场正(zhèng)常秩序(xù)造成了(le)一定不良影响。

　　通报投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁指(zhǐ)出，银行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市(shì)场参与机构(gòu)在从事相关业务(wù)过程中，务必牢固树立市场责任意识，严格遵守相关监(jiān)管(guǎn)规定和自律规(guī)则要求，合规展(zhǎn)业(yè)，自觉维护银行间债券(quàn)市场运行秩序。

　　交易商协会表示(shì)，做市商作(zuò)为(wèi)银行间(jiān)市(shì)场(chǎng)基石机构，承担(dān)着提高(gāo)市场流动(dòng)性(xìng)、促进价格发(fā)现的重要作用，应切实提升(shēng)做市(shì)交易能力，加强内(nèi)部控制和风险管理(lǐ)，确保合规稳健展业(yè)，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易商协(xié)会的监管处罚力(lì)度明显加大，虽然(rán)债券市场参(cān)与主体愈(yù)发丰富(fù)多元(yuán)，市场竞争程度更趋激(jī)烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金融政策监管专家周毅钦对《国际金融报》记(jì)者(zhě)表示，可以看到，银行间交易商协会将继(jì)续贯彻落实监管从严要求，以严(yán)格自(zì)律惩戒(jiè)向市场传递(dì)“零容忍”的清晰信(xìn)号，引(yǐn)导市场各类主体归位尽责，维护市场良好秩序。债券承销机构作(zuò)为(wèi)债券市场的“看(kàn)门人”，对于商(shāng)业(yè)银行特别是(shì)国有大行来说，也需要肩负起(qǐ)相应的(de)公序责(zé)任(rèn)，切实(shí)维护(hù)好行业的(de)良性竞争生(shēng)态。

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