全(quán)球(qiú)头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的(de)美股持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表示，其非(fēi)常看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度(dù)的(de)美股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数(shù)据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水减持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水的(de)前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度(dù)都中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单进行了减(jiǎn)持，比如其第三大(dà)持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加(jiā)仓了医疗(liáo)领域(yù)的强生，持(chí)股增至358.75万股，期(qī)末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前30大(dà)重仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一季度(dù)减持(chí)的(de)标的相对较多(duō)，除(chú)去(qù)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一(yī)季度还减持了其特别(bié)看(kàn)好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年(nián)年底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠(gāng)杆化(huà)的(de)推动(dòng)仍是金价的(de)长期(qī)支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金(jīn)被低(dī)估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市场中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使得(dé)它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动(dòng)荡不(bù)会消失，这是对(duì)黄金的(de)长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资(zī)者(zhě)，以对(duì)冲购买力下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投(tóu)资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在(zài)2023年一(yī)季(jì)度(dù)的最(zuì)新(xīn)观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义(yì)支出水平高于经济体的生产能力(lì)，导致(zhì)通(tōng)胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其他(tā)西(xī)方经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一(yī)直在实(shí)施紧缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的(de)经济更加(jiā)接近于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定者(zhě)有足(zú)够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在(zài)大(dà)部分(fēn)西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即(jí)现金(jīn)未来实际收(shōu)益率(lǜ)的预期），但迄今(jīn)为止尚未严(yán)重影响风险溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可能在周期的(de)下一阶段出现。与西方国(guó)家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货(huò)币和(hé)信用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促(cù)进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没(méi)有明确(què)声明加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观(guān)望态(tài)度(dù)。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫情(qíng)带(dài)来的(de)影中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单响，许多发达经济体都推出(chū)了(le)大规模财(cái)政刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问题(tí)。为(wèi)了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了最激进的(de)应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时(shí)间(jiān)里，美(měi)联储加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅速减持(chí)债券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经济尚未(wèi)出(chū)现严重问题，但名义支出(chū)已经放(fàng)缓。如(rú)果美(měi)联(lián)储进一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国(guó)金融体系面(miàn)临压力，股市(shì)和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要(yào)）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可(kě)以评估形势再(zài)做出决策。

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