财联社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期(qī)监(jiān)管部门正陆续(xù)召集相(xiāng)关保险公(gōng)司开会(huì)，主要内容是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整新开发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率，控制利差损，要(yào)求(qiú)新开发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近日(rì)监管部(bù)门陆续召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要思路是(shì)市(shì)场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社(shè)记者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本(běn)，加(jiā)强行业负债质量管理，银(yín)保监(jiān)会人身险部组织保险(xiǎn)行业(yè)协会(huì)以及多家(jiā)保险公司(sī)开展调(diào)研。将重(zhòng)点调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率分布、分红(hóng)险预(yù)定利率(lǜ)和分红(hóng)水平(píng)等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)对公司和行(xíng)业的影响，包括(kuò)对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量(liàng)业(yè)务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变(biàn)化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管在北京(jīng)、南(nán)京、武汉三(sān)地召开(kāi)座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括中国(guó)人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富(fù)人(rén)寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精(jīng)算师表示，各险企基本就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准备(bèi)金评估利率目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调(diào)整方案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内(nèi)人士(shì)对财联社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比例(lì)稳(wěn)步(bù)提升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比(bǐ)例(lì)持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优质(zhì)非标资(zī)产供给有限，保险固收类(lèi)资产配(pèi)置面临(lín)挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大(dà)、对投(tóu)资(zī)收(shōu)益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监(jiān)管按产品类型大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流调整评(píng)估利率(lǜ)、防(fáng)范化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红(hóng)险占比提(tí)升(shēng)，有望缓(huǎn)解(jiě)人(rén)身险公司刚性负债成(chéng)本压(yā)力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本属性(xìng)有望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的(de)预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流监会下发《关(guān)于(yú)调(diào)整寿险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停高预(yù)定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率调整(zhěng)为不超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场(chǎng)来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都(dōu)曾面临(lín)利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿(shòu)险业竞争激(jī)烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据(jù)美国(guó)审计总(zǒng)署(shǔ)统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产(chǎn)，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售大(dà)量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团(tuán)队(duì)表示，参考(kǎo)海外，低利(lì)率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的(de)方式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国(guó)长端利率地位(wèi)震荡(dàng)、权益市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临着潜在的利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发布(bù)产品负面清(qīng)单、下调(diào)演示利率(lǜ)、分产品调(diào)整评(píng)估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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