大家(jiā)好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的(de)海(hǎi)富通股(gǔ)票(piào)混合来(lái)看，截至去年年底，持(chí)仓基本为新能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富(fù)通股票混合外，其他(tā)三只产品也基本重仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总(zǒng)体把握住(zhù)了市场的(de)节奏(zòu)变化和结(jié)构转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配(pèi)置权重，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会，组合调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系所代表的(de)传统实体(tǐ)行业正在被市(shì)场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有持续(xù)性的(de)一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产(chǎn)品今年(nián)以来(lái)均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖(lài)交(jiāo)易，阶段性(xìng)失去靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次(cì)出现持续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备(bèi)及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈(chéng)现出四月的小说集，四月的小说好看吗类(lèi)似特征，尽管热闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年(nián)通(tōng)常(cháng)分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳策(cè)略，因为往往后续盛(shèng)夏(xià)攻势大概(gài)率(lǜ)创新(xīn)高。如果今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单增加(jiā)和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅(fú)调(diào)整主要(yào)还是因为(wèi)在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下，叠加上(shàng)述(shù)基本(běn)面风险因素(sù)逐步发酵，市(shì)场内生调整需(四月的小说集，四月的小说好看吗xū)求出(chū)现集中(zhōng)释(shì)放。就资本市(shì)场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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