“非农之夜”不平静(jìng)！

　　6月2日(rì)，美国劳工(gōng)部数据显示(shì)，美国5月(yuè)非农新增就业33.9万(wàn)人，几乎是估计中值19.5万(wàn)的两倍，为(wèi)2023年(nián)1月以来最大增(zēng)幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预(yù)期3.5％，创下2022年10月(yuè)以来(lái)新(xīn)高(gāo)。

　　非农就(jiù)业(yè)数据公布(bù)后(hòu)，美(měi)国国债价格盘(pán)中(zhōng)跳水，收益(yì)率拉升，对利率前景(jǐng)更(gèng)敏(mǐn)感的两年期美(měi)债收(shōu)益(yì)率日内升幅扩大到(dào)10个(gè)基点以上；美元指数迅速(sù)转(zhuǎn)涨(zhǎng)，摆(bǎi)脱两周低位。互换合约(yuē)定价显(xiǎn)示，投资(zī)者预期的美联(lián)储(chǔ)7月加息(xī)几率增(zēng)加(jiā)，预计未(wèi)来两次会(huì)议期间将加(jiā)息(xī)25个基(jī)点，6月加(jiā)息的几率不到50％。

　　三大(dà)美国(guó)股指集体高开，早盘均曾(céng)涨超1％，午盘刷新日高时，道琼斯工业平均指(zhǐ)数(shù)涨超740点、涨超2.2％，标(biāo)普500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达克综合(hé)指数涨近1.2％。 最(zuì)终，三大指数(shù)连续两(liǎng)日(rì)集(jí)体收涨(zhǎng)。

　　道指(zhǐ)收涨(zhǎng)701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去(qù)年11月(yuè)30日鲍威尔(ěr)讲话暗示12月(yuè)放缓加息当天以来最(zuì)大(dà)收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来(lái)收盘新高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季报公布次(cì)日(rì)以来(lái)最(zuì)大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去(qù)年4月以来收盘新高。

　　国际(jì)原油盘中涨近3％，美油继(jì)续脱离两个月低谷，但未能抹平全周(zhōu)跌幅，和布油均三周来首次累(lèi)跌，市场焦点转向本(běn)周末的OPEC+会议。黄金在美元和美债(zhài)收益(yì)率反弹的打击下持续下(xià)行，创两周多来最(zuì)差单(dān)日(rì)表现(xiàn)。

　　东证(zhèng)衍生(shēng)品研究院分(fēn)析师(shī)徐颖表示，就(jiù)5月(yuè)新增就业人数而言，美(měi)国劳动(dòng)力市场存(cún)在韧(rèn)性。可(kě)以看到，5月美国非(fēi)农新(xīn)增就(jiù)业33.9万(wàn)人，好于(yú)市场预期(qī)的19万人(rén)，同时4月非(fēi)农从25.3万上修至25.4万(wàn)，3月(yuè)非农(nóng)从16.5万(wàn)上修(xiū)至21.7万，4月和3月合计上修9.3万(wàn)人，2023年至今平(píng)均每月新增就业31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月(yuè)新增就(jiù)业主要集(jí)中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万(wàn)），信息行业就业人(rén)数(shù)减少，私人服务行(xíng)业整体表(biǎo)现好于4月(yuè)，生(shēng)产部门就业(yè)稳(wěn)定，建筑(zhù)业表现(xiàn)亮(liàng)眼，与(yǔ)近期房地产(chǎn)市场的反弹一致，建筑业(yè)新增就业2.5万人(rén)，制(zhì)造(zào)业中非耐用品生产连续三(sān)个月就业人数减少，与制(zhì)造业(yè)目前(qián)持续收缩的状态吻合。同时(shí)她(tā)指出，5月非农就(jiù)业报告也显示出就(jiù)业市场边际降温的更(gèng)多迹象(xiàng)，5月失业人数增加(jiā)44万至640万，失业(yè)率从3.4％回(huí)升至3.7％，高于市场预(yù)期的3.5％。后(hòu)续随着各行业(yè)裁员人数的增加(jiā)，失业(yè)率预(yù)计会继续(xù)回升，但3.5％的失(shī)业率水平基本是60年代以来的最低水平，在失业(yè)率回升至4％之前，预计还不(bù)会引发市场和官(guān)方(fāng)的(de)明(míng)显担忧(yōu)。

　　此(cǐ)外，劳动参与(yǔ)率稳定在62.6％，4月职位(wèi)空缺数量回升，就业市场供(gōng)需矛盾仍在，但随(suí)着需求降(jiàng)温，已经(jīng)有所缓解(jiě)，体现为工(gōng)资上涨压(yā)力开始(shǐ)降温，5月工资(zī)增速环比(bǐ)回落至0.3％符合市(shì)场预期(qī)，同比降至(zhì)4.3％，低于市(shì)场预期，工资对通胀的助推作用缓解(jiě)后，核心通胀压力减(jiǎn)弱，美联(lián)储(chǔ)进一(yī)步加息(xī)的(de)必(bì)要(yào)性(xìng)降低(dī)。

　　她(tā)表示(shì)，美联储(chǔ)6月利率会议(yì)“按(àn)兵不动”是大概率事件(jiàn)，还需要关注后续公布的5月美国通胀(zhàng)数据，当(dāng)前(qián)的就业市场(chǎng)状(zhuàng)态可以支撑(chēng)在通胀(zhàng)压力较(jiào)大(dà)时(shí)继续加息。美联储利率(lǜ)会议落(luò)地前，市场步入振荡盘整(zhěng)状态，预计美元指数在105附近偏强运行，随(suí)着美国政府债(zhài)务上限问题(tí)落地，美(měi)债收(shōu)益率风险(xiǎn)偏向上行，预计国(guó)际(jì)金价(jià)在(zài)1950美元/盎司(sī)附近(jìn)筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步减(jiǎn)产

　　据消息人(rén)士(shì)声(shēng)称(chēng)，在(zài)周日(rì)（6月4日）的部长级会议上(shàng)，欧佩(pèi)克+可能会宣布(bù)进一步减产，以提振(zhèn)原油价格。

　　据悉(xī)，可(kě)能(néng)的(de)选(xuǎn)项之一(yī)是(shì)额外减产约100万桶/日。而此前(qián)有报(bào)道称(chēng)，欧佩克(kè)+不太可能在会议上(shàng)决定(dìng)进一步(bù)削减石油(yóu)产能。

　　虚虚实实的消息意味着更多的(de)不确定性，结果仍然不明朗。眼下(xià)欧佩(pèi)克(kè)+面临诸(zhū)多(duō)挑战(zhàn)，不仅成员国之间相互争吵，美(měi)国、加拿(ná)大和巴西等(děng)国家还在(zài)蚕(cán)食(shí)该集(jí)团的市场份额(é)，这也让分析(xī)师们(men)左右为难。

　　随着经(jīng)济前(qián)景(jǐng)的恶化，欧佩克+成员国在4月份(fèn)承诺，从5月份开始自愿(yuàn)减产，不(bù)过这些行动都(dōu)未能(néng)止住(zhù)油价的下跌(diē)势头。

　　上(shàng)周(zhōu)，沙特能源大臣威胁要进一(yī)步减产，他告(gào)诫(jiè)投机者要“当心”。两天后(hòu)，俄罗斯副总理诺瓦克(kè)则与沙特能源大臣唱了(le)反调，这(zhè)位(wèi)俄罗斯官(guān)员表示，他认为欧(ōu)佩克+本周末不可(kě)能减产，布伦特油(yóu)价可能(néng)会在年底前(qián)自行回升(shēng)至每(měi)桶80美元。

　　数据和(hé)分(fēn)析公(gōng)司(sī)OANDA的高级市场分析(xī)师(shī)Edward Moya表(biǎo)示：“没(méi)有人(rén)想在欧(ōu)佩克+会议之(zhī)前做空原油，交易员永远不(bù)应该低(dī)估沙特在欧佩(pèi)克(kè)+会(huì)议期(qī)间(jiān)采取行动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克(kè)+希望维持石油市场稳定，我们将毫不犹(yóu)豫(yù)地做出任(rèn)何决定(dìng)，以使(shǐ)市(shì)场更加(jiā)平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的可能性为40％。他们写道：“各国石(shí)油部长(zhǎng)们决心避免重蹈(dǎo)2008年的(de)覆辙，当时全球经济和金融(róng)稳定突(tū)然崩溃，导(dǎo)致原(yuán)油价格(gé)在六个月内从逾(yú)140美元跌至(zhì)35美元(yuán)。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌冲突(tū)期间，乌克(kè)兰不会成(chéng)为(wèi)北约成员！

　　当地时(shí)间(jiān)6月2日(rì)，乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基在与爱沙尼亚总(zǒng)统的联合新闻发布会(huì)上表示，在俄(é)乌冲突(tū)进行(xíng)期(qī)间，乌克兰不会成(chéng)为北(běi)约成员(yuán)。泽连斯基说，不是因为不想，而(ér)是因为目前很难。乌(wū)克(kè)兰(lán)只是(shì)希望(wàng)北约合作伙伴听到声音(yīn)，这一(yī)点非常(cháng)重要。

　　同时，他指出，乌(wū)克兰在成为(wèi)北(běi)约(yuē)成员国之(zhī)前(qián)需要更多(duō)安全保障，乌克(kè)兰需要(yào)把这(zhè)些保障都写在纸(zhǐ)上，直到乌(wū)克兰能真正获得(dé)安(ān)全保(bǎo)证，有资格(gé)成为(wèi)北约(yuē)成员。

　　据参考消息援引俄(é)新(xīn)社(shè)莫斯(sī)科5月31日报(bào)道，英(yīng)国《金融(róng)时报》援(yuán)引知情人(rén)士的话(huà)报道称，乌克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)向北约各国领导人明(míng)确表示，除(chú)非向基(jī)辅提(tí)供加入北(běi)约(yuē)的路线图，否则他将(jiāng)不会出席7月举行的维尔纽斯峰会。此外(wài)，泽(zé)连(lián)斯基(jī)6月1日在访问(wèn)摩尔多瓦时表示，乌(wū)克兰已经(jīng)做(zuò)好(hǎo)了加入北(běi)约的准备，基(jī)辅正在等(děng)待北约(yuē)接纳乌克兰。

　　对乌克兰(lán)近期加(jiā)入北约一事，法国、德国等北(běi)约国家持(chí)反对意见。

　　德国国外(wài)长贝尔伯克(kè)当(dāng)地时间6月1日(rì)在奥斯陆(lù)参加北(běi)约外长会期(qī)间表示(shì)，德国不(bù)认为北约应该在(zài)近期(qī)内接纳乌克(kè)兰。此(cǐ)外，包括法(fǎ)国(guó)在(zài)内(nèi)的其他一些北约成员(yuán)国也不(bù)希望乌克兰迅(xùn)速成为北(běi)约成员国，而只(zhǐ)是希(xī)望为乌克兰提供安全保障。

　　进入(rù)6月，在宏观市(shì)场情绪回(huí)暖影响(xiǎng)下，大宗商品市场出现普涨行情(qíng)。从海外宏观层面来看，美国债(zhài)务上限危机“闹(nào)剧”落幕(mù)，美国参议(yì)院通过债务上限法案(àn)，暂时取(qǔ)消了政府31.4万亿美元的(de)债务上限，避免了可(kě)能出(chū)现的美国(guó)有史以来(lái)首次(cì)违约，使得(dé)市场避(bì)险情绪消退。同时在美(měi)联储本月会议或暂(zàn)停加息的预期推(tuī)动(dòng)下，美元指数回落至一(yī)周低点，对风险资(zī)产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月(yuè)财新PMI重返50上方，好(hǎo)于预期的数(shù)据改善(shàn)了市场情绪，同时市场也在(zài)翘首等待新一轮稳(wěn)增长政策的出台。

　　天胶价格重返万二关口

　　周(zhōu)五，在市(shì)场情绪回暖的带(dài)动下(xià)，天然橡胶(jiāo)期货价格回升。截至收盘(pán)，天然橡(xiàng)胶期货主力(lì)合约站上12000元(yuán)/吨(dūn)的整数关口(kǒu)。纵观本周，沪胶期货主力价(jià)格表现振(zhèn)荡微(wēi)升(shēng)，周度收(shōu)涨1.05％。整(zhěng)体(tǐ)来看，本(běn)周国内天胶市(shì)场利(lì)好支撑(chēng)疲(pí)软(ruǎn)，胶价维(wéi)持宽幅振(zhèn)荡格局。

　　可(kě)以看到，近两个月以来(lái)，天然橡胶(jiāo)市场消息比较热闹，前(qián)有云南(nán)旱灾消息发酵(jiào)，后有收储传闻，然而天然橡胶(jiāo)期价终(zhōng)究支撑不力，逐步(bù)归于(yú)平静。从(cóng)整个5月行情来(lái)看，生意社指出，5月(yuè)天(tiān)然橡胶行(xíng)情上半(bàn)月上行，下(xià)半月(yuè)回调，全月呈倒“V形”走势。生意社商品行情(qíng)分析系统(tǒng)监测(cè)显示，5月(yuè)沪(hù)胶(jiāo)持(chí)续小幅波动(dòng)，12000元(yuán)/吨点位轻易被破，行(xíng)情维(wéi)持偏弱振(zhèn)荡(dàng)。综合来看，5月天然橡胶(jiāo)盘面(miàn)微涨1.04％，行情短(duǎn)期(qī)受消息提振有小幅上行，但市场供多(duō)需少，终究无力支(zhī)撑，上行态势(shì)转(zhuǎn)而向(xiàng)下。

　　五一假期归来，市场(chǎng)传言称国储(chǔ)今(jīn)年将收储10万吨天然橡胶(jiāo)新(xīn)胶，天胶(jiāo)价格应声上(shàng)涨，影响持续多日(rì)。直至5月月中(zhōng)，收储传闻叠(dié)加产(chǎn)区降(jiàng)雨，市场氛围再次提升，沪胶(jiāo)突(tū)破(pò)12300元/吨，国(guó)产(chǎn)全乳现货胶主(zhǔ)流报(bào)价至11880元(yuán)/吨(dūn)。而后该消息始终(zhōng)未得到(dào)证实，市场(chǎng)影响逐步消(xiāo)失匿迹。

　　可以看到，继此前云南干旱传(chuán)闻发(fā)酵后，5月以收储(chǔ)为核心(xīn)展开的(de)新一季(jì)交割品(pǐn)博弈仍然激烈。中(zhōng)信建投期货能化分析师童长征(zhēng)表示(shì)，天然橡(xiàng)胶(jiāo)此轮的上(shàng)涨与下(xià)跌，与收储这一传闻息(xī)息相(xiāng)关。他指出，国储收储的政治、战略意义大于(yú)经济意义，橡胶(jiāo)与石油、钢铁、煤炭并称为四(sì)大(dà)工(gōng)业(yè)原料，是关系国计民(mín)生、国防(fáng)安(ān)全的重要战略物资。毫无(wú)疑问的是，对于全球(qiú)来说，天然(rán)橡胶是严重过剩(shèng)的。但要考虑到一个(gè)事实：中国(guó)的天然橡(xiàng)胶的自给率不足20％，高度依赖进(jìn)口。从中国本身的天然橡胶来说，是供不应求(qiú)的(de)。因此，在当前诡谲多变(biàn)的国际政治格局中，对(duì)天然橡(xiàng)胶的储备其(qí)实是有很高的必要(yào)性。

　　“此前(qián)橡(xiàng)胶收储(chǔ)传(chuán)闻(wén)的收(shōu)储量为10万吨，收储(chǔ)的对(duì)象(xiàng)是国(guó)产全乳胶（即期货交(jiāo)割(gē)品）。10万(wàn)吨的量相对于整个(gè)天然橡胶的年(nián)产量来说非(fēi)常小，不过才占0.7％，即便对(duì)中国(guó)全年的消费量(liàng)来(lái)说也只占(zhàn)1.7％。从这个角度来说，对天(tiān)然橡胶整(zhěng)体的供求(qiú)几无(wú)影响。但是(shì)如果收储的(de)对象是交割品的(de)话，性质(zhì)就不同了。因(yīn)为(wèi)目前(qián)全年国(guó)产全乳的最大产量不过30万(wàn)吨（去年(nián)仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那(nà)么收储(chǔ)的量其实占(zhàn)到相当全年交割品产量(liàng)的1/3—1/2，这(zhè)是(shì)非常大的一个比例。”在童长征看来，如(rú)果国(guó)储轮储橡胶事件成立，根据交割(gē)品的供求判(pàn)断影响，再(zài)结合(hé)历史上收(shōu)储的影响，RU的价(jià)格(gé)有可(kě)能会更上一层楼(lóu)。但是，由于整个事件的(de)进(jìn)程会非常缓慢，价格的反应(yīng)不(bù)会即(jí)刻见(jiàn)效。

　　供应旺(wàng)季(jì)来袭 基本面(miàn)难言乐观

　　进(jìn)入6月，伴随着(zhe)物候条件的改变(biàn)，产区全面(miàn)开割上量，橡胶供(gōng)应(yīng)旺季到来，然(rán)而天胶下游需求并未(wèi)有趋势性(xìng)改善(shàn)，胶价上(shàng)涨动能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投(tóu)安信期货能化分析师(shī)胡华钎告诉记(jì)者，目前全球天然橡胶供应进入(rù)季节性的增产期，中国云南天(tiān)然橡胶(jiāo)产区加(jiā)速恢复开割，预计6月中旬全面开(kāi)割，海南产区已经全面开(kāi)割(gē)，海外越南天然橡胶产区也全面(miàn)开(kāi)割，目前主要产(chǎn)胶(jiāo)国(guó)产区逐(zhú)渐进入雨季，物候条件(jiàn)已经由差变好。但是(shì)由于目前天然橡胶上游原料价格相对偏(piān)低，胶农割胶积极性不高，加工厂利润也偏低，工(gōng)厂加(jiā)工(gōng)积极(jí)性也不高。

　　大地(dì)期货橡胶研究(jiū)员唐逸(yì)表示，后(hòu)续(xù)橡(xiàng)胶供应(yīng)端将逐步恢(huī)复正常，产(chǎn)量逐渐增加。目(mù)前云南产区(qū)大(dà)面积开割，预计(jì)后市仍有较多降雨，干旱情况已得到缓(huǎn)解。海南日收胶(jiāo)量在3500—4000吨(dūn)/天，供应(yīng)相对正常。泰国(guó)东北部产区逐(zhú)步上(shàng)量，南部(bù)产出仍在低位，本(běn)周以(yǐ)及下周预计雨水较多。越南、柬埔(pǔ)寨产区已大面积开割(gē)，原料(liào)数量(liàng)逐步增(zēng)加。同时根据历史降雨数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶产区降雨量虽然处于历史(shǐ)均值以下(xià)的概率较高，但(dàn)由(yóu)于季节性(xìng)的因素，降(jiàng)雨绝对(duì)数量仍然(rán)能够保证。因此，他预计后(hòu)市“厄(è)尔尼诺(nuò)”现象不会(huì)是引发行情(qíng)上涨的主要(yào)因(yīn)素。

　　从需求端来(lái)看，东证衍生品研究院能化高级分析师曹璐表示，目前轮胎(tāi)厂家外贸(mào)订单量较为充(chōng)足，对开工(gōng)率(lǜ)形成一定支(zhī)撑，加上轮胎用原料价格处于低位，轮(lún)胎厂家开(kāi)工积极性尚可(kě)。而内销市场需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)依然偏弱，各层(céng)级经销商仍以消耗前期库存为主，对后市较为悲(bēi)观、谨(jǐn)慎(shèn)补货。

　　隆(lóng)众资(zī)讯最新数据显示，目前(qián)下游外(wài)贸订(dìng)单充足，加之(zhī)内销订(dìng)单(dān)缺货现象仍存(cún)，企业排产(chǎn)积极性不减。半钢胎样本企业产能利用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比(bǐ) 15.41％。不过(guò)全(quán)钢(gāng)胎厂(chǎng)开护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端工(gōng)小降，个别企业因内销出(chū)货压力加大(dà)，为(wèi)控制成品库存压力(lì)，存适度降负现(xiàn)象(xiàng)，全钢胎样本(běn)企(qǐ)业产能利用率(lǜ)为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡华钎认为，目前天然橡胶基本(běn)面(miàn)处(chù)于供需两(liǎng)弱的格局(jú)中，尤其(qí)是下游(yóu)需求分歧较大。“主要是不同的市(shì)场(chǎng)主体预期不同，但(dàn)是整体来说此前市场对今年的预期过(guò)高。从下游轮(lún)胎行业(yè)来看，今年以来国内轮胎开工、产量(liàng)和出口同比数据还是不错的(de)，反映国内实际需求并(bìng)不差。但是从汽车行业来(lái)看，由于汽车刺激政策(cè)退出，今(jīn)年(nián)国(guó)内汽(qì)车市场相对(duì)疲软，价格战等(děng)负面消息较多(duō)，市场总体上偏悲观。此外，青岛(dǎo)地区天然橡胶现货库存持续攀升(shēng)，有(yǒu)些(xiē)人认为是国内需求(qiú)不(bù)行，但是(shì)其实是进口过多导(dǎo)致的。”

　　在胡华钎看来，目前主(zhǔ)要还是宏观面主导胶(jiāo)价走势，一(yī)方面中国(guó)经济复苏进程、人民币(bì)汇率波动(dòng)；另(lìng)一方面美联储加息进程，以及美国银行危(wēi)机和美(měi)债上限问(wèn)题等。看向下半年，他(tā)认为(wèi)天然橡胶基本面仍然缺(quē)乏指引，只有天气(qì)和(hé)轮储(chǔ)仍(réng)有可能(néng)“掀起波澜“，而(ér)宏观面预计比上(shàng)半年好，比如美联(lián)储加息(xī)步伐暂(zàn)缓、国内经济回(huí)暖等，因此对天然橡胶(jiāo)市场不宜过度悲观。

　　“短期(qī)市场没(méi)有明确方向，主要跟随(suí)宏观因(yīn)素(sù)波动。”唐逸认为，“供应端(duān)仍然(rán)是主导(dǎo)后市胶价(jià)走势的主(zhǔ)要因素，随着各(gè)产区(qū)开割后(hòu)产(chǎn)量逐渐(jiàn)增加，海外(wài)恢复速度(dù)仍然偏慢，预计干胶(jiāo)的数量并不(bù)会少，包(bāo)括今年交割品的数(shù)量。我们中期观点仍然偏(piān)空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹(cáo)璐(lù)则表示(shì)，在供给端(duān)没(méi)有天气影响的情(qíng)况下(xià)，后(hòu)续主(zhǔ)导胶价的因(yīn)素(sù)主要在需求端。从下半年来看，外需受海外经济衰(shuāi)退和(hé)汽车半导体短缺影响，预计(jì)难(nán)有起色。外需走弱(ruò)也(yě)导(dǎo)致海护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端外(wài)货源涌入(rù)国内，对国(guó)内现货(huò)端构(gòu)成压(yā)力。内需方(fāng)面，春节前市场基(jī)于内需复苏的逻辑，已经出现一波反弹(dàn)行情，但(dàn)节(jié)后市(shì)场从交易预期开始转向交(jiāo)易现(xiàn)实，由于(yú)国内需求复苏不及预期，胶价因(yīn)此(cǐ)持(chí)续承压运行。整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，她表示(shì)短期胶价基本面缺(quē)乏向(xiàng)上驱动，只(zhǐ)有价格的绝(jué)对(duì)低(dī)位才能(néng)刺激有效的去库(kù)和资金再次做多的意愿。后续还需(xū)继续关注(zhù)天气(qì)端是否有(yǒu)扰动因素，一旦天气(qì)出现异常状(zhuàng)况，或将(jiāng)带来新的阶段性(xìng)行情。（有删减）

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