投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市(shì)值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公(gōng)司(sī)的股价在近(jìn)期大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿(yì)美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元(yuán)，但(dàn)依旧有望再(zài)次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在(zài)中(zhōng)国官(guān)网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作(zuò)正(zhèng)在改变全球(qiú)大型行业，并将(jiāng)为社会(huì)带来深远的(de)影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题(tí)ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是(shì)传(chuán)媒(méi)、云(yún)计算、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早(zǎo)已布(bù)局英伟(wěi)达或(huò)相(xiāng)关(guān)概念股。交易(yì)软件通达信(xìn)推出(chū)了英伟达概(gài)念(niàn)股，该软件信息显示，相关(guān)概(gài)念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达在某些方面(miàn)有业(yè)务(wù)上的(de)合(hé)作。从公募(mù)基金一(yī)季度末的(de)数据来看，部(bù)分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间(jiān)接持有(yǒu)英伟达公司股(gǔ)票(piào)的公募基金主要集中在能投资海外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有英伟达且基(jī)金(jīn)规模最(zuì)高的是广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳(nà)斯(sī)达克100指数(shù)，前十(shí)大重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和(hé)谷(gǔ)歌等多家全(quán)球科技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基金(jīn)中，持(chí)有英(yīng)伟达且规模最高的是(shì)广发(fā)全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其第(dì)二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金(jīn)还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科(kē)技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美(měi)股科技股年(nián)初至今的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后(hòu)又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供(gōng)商(shāng)，英伟(wěi)达(dá)公司是今年AI概念热潮黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一(yī)季(jì)度的业绩远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数据中心业务的(de)营收(shōu)创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握(wò)投资(zī)机会(huì)

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题投资机会的(de)投资(zī)者而言，英(yīng)伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业发展趋势来(lái)看(kàn)，AI应用已是科(kē)技革命最新的(de)突破(pò)口。能够(gòu)率先建(jiàn)立起良好商(shāng)业模(mó)式的(de)公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜(qián)力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这(zhè)些(xiē)特质(zhì)，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故(gù)事看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认(rèn)为(wèi)，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业成(chéng)交热度上升(shēng)，从(cóng)3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业(yè)绩的验证，半(bàn)导体行业(yè)一季度整体(tǐ)营收同比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪(zōng)，目(mù)前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动去(qù)库(kù)存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业(yè)已(yǐ)经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临(lín)咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的(de)驱动力主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业(yè)的(de)大(dà)发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务(wù)快速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达(dá)的股价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息(xī)就是最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未来的(de)一段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但(dàn)在(zài)资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增长等利好(hǎo)因(yīn)素支撑下(xià)，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均(jūn)值(zhí)回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资与产业发展之间存(cún)在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低位或调(diào)整一定程(ché黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅ng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需(xū)要(yào)关(guān)注业绩验证以及(jí)估值等因素。在具体(tǐ)投资的(de)时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未(wèi)来(lái)的(de)业绩上，要避(bì)免没(méi)有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另(lìng)外(wài)，好的投资标的(de)也(yě)要(yào)以合适(shì)的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱(qián)。最后，投资(zī)者(zhě)要做好分散(sàn)配置(zhì)，不要将资金全押一个赛道。

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