北(běi)交所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布(bù)局(jú)力(lì)度，今年(nián)更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人(rén)士(shì)表示，随(suí)着北证50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估(gū)值水平(píng)，公募(mù)基(jī)金等专业(yè)投资(zī)者(zhě)积(jī)极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所股票(piào)处于投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科(kē)技、制造等(děng)行(xíng)业，长期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机(jī)会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪(hù)深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等(děng)十(shí)多只次(cì)新基(jī)金公告可(kě)投资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规(guī)定的“上市交(jiāo)易(yì)的(de)股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风(fēng)险收(shōu)益特(tè)征和相关(guān)风(fēng)险控制指标(biāo)等前(qián)提下(xià)，公(gōng)司旗下基金可参与北(běi)交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合(hé)同(tóng)的有关规(guī)定，亦可(kě)投资北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相22寸是多少厘米关投研(yán)人士表示，公募新基(jī)金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了(le)北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始加(jiā)大(dà)布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司是除(chú)沪深两市以外国内最优(yōu)质公司(sī)的代表(biǎo)，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来(lái)看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在(zài)持(chí)续增加(jiā)。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上(shàng)市公司数量(liàng)、总体规(guī)模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推出北(běi)证50指数以来，被(bèi)动(dòng)资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公(gōng)司的良好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到(dào)北(běi)交所，自然也引来(lái)更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于(yú)北交所市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投(tóu)标(biāo)的稀缺(quē)性以及(jí)专精(jīng)特新领域(yù)的景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)，多只公募基(jī)金(jīn)产品出现在(zài)北交所(suǒ)公司前(qián)十大股东名单(dān)中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的(de)持(chí)股集中度高。“预计随(suí)着(zhe)后(hòu)续(xù)市(shì)场流动性(xìng)的改善和(hé)创新型中小企业的(de)高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的(de)公(gōng)募基金，在(zài)投资比例、策(cè)略上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北交所市(shì)场(chǎng)的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基(jī)金投资(zī)将深(shēn)入(rù)细(xì)分产业(yè)链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根(gēn)据主板上一(yī)些成长赛(sài)道的公司(sī)估(gū)值(zhí)水平，在北(běi)交所中进(jìn)行映(yìng)射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置(zhì)上，力求均22寸是多少厘米衡(héng)和(hé)风(fēng)险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基(jī)金也会(huì)积极(jí)参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们高度重视北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一(yī)方面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多(duō)以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排(pái)除将存量基(jī)金产品的(de)投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平；持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半(bàn)年(nián)增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上市公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相关(guān)的(de)个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投资价(jià)值仍然(rán)受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规模也(yě)相对更小；但从长期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大(dà)的成长空间(jiān)和收(shōu)益率预期，故我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城22寸是多少厘米基金表示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但(dàn)是整体还是比较(jiào)看(kàn)好细(xì)分(fēn)行业的(de)、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司，而且(qiě)由(yóu)于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交(jiāo)所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业(yè)的投资价值(zhí)不断明确，以及场(chǎng)内流(liú)动性不(bù)断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活(huó)跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开(kāi)的(de)降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道(dào)，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者可重点关注(zhù)具(jù)有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑(jí)强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士也称(chēng)，北(běi)交所有一大批(pī)优秀的(de)创(chuàng)新型中小企业，借(jiè)国(guó)家(jiā)政策支持的东(dōng)风(fēng)和(hé)企业(yè)自(zì)身(shēn)的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成长的过程(chéng)会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具(jù)体细分而言，我(wǒ)们(men)更加看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个(gè)领域。”

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