财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集(jí)相关保险公(gōng)司(sī)开(kāi)会，主要内容(róng)是进行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差(chà)损(sǔn)，要求新开发产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产品定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了(le)多家寿险公司(sī)开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导的(de)名义，要求(qiú)公(gōng)司(sī)调整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监(jiān)管召集险企进行调(diào)研会的后(hòu)续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者曾报(bào)道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银(yín)保监会人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险预定利(lì)率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对(duì)新产品定价、存量业(yè)务退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会(huì)的(de)保险(xiǎn)公司包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南(nán)京参会的(de)保险公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人(rén)寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会(huì)的(de)一位总精(jīng)算(suàn)师表(biǎo)甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写示，各险企基本(běn)就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估(gū)利率达成(chéng)共识(shí)，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金的责任准备金(jīn)评估利率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的(de)调整(zhěng)方(fāng)案(àn)还有待监管研(yán)究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内人士对(duì)财(cái)联社(shè)记(jì)者表(biǎo)示(shì)，此次主(zhǔ)要(yào)涉(shè)及(jí)新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债(zhài)券投资(zī)比例甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写稳步(bù)提升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和(hé)基金投(tóu)资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债券(quàn)和优质(zhì)非标资产供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波(bō)动(dòng)率较(jiào)大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调整评(píng)估利(lì)率、防(fáng)范(fàn)化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监会(huì)召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本(běn)将大幅刺(cì)激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚(gāng)性负债成本压力(lì)，寿(shòu)险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利(lì)率的行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿(shòu)险公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预(yù)定利率(lǜ)调(diào)整为不超(chāo)过(guò)年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售(shòu)大量(liàng)高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对(duì)利率敏感(gǎn)的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负(fù)债端主要通过调整(zhěng)寿险产品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的方式来避(bì)免利差(chà)损风险。近年来，我(wǒ)国长端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权益市场波(bō)动加剧(jù)，寿险行业(yè)面临着潜在的(de)利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润(rùn)承压(yā)。保险监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负面清单、下(xià)调(diào)演示(shì)利(lì)率、分(fēn)产品调整评估利率等(děng)降低(dī)负(fù)债端(duān)成本。

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