总市值(zhí)超(chāo)6万亿(yì)的科(kē)创板市场，增添(tiān)风险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为(wèi)健全(quán)多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的启动，将为科创板市(shì)场(chǎng)的科技创(chuàng)新投(tóu)资带(dài)来(lái)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多元化的交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极(jí)影(yǐng)响，同时(shí)为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场(chǎng)的关(guān)注(zhù)度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显示，为健全多(duō)层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数的(de)场内(一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的nèi)期权品种，科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的(de)二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海(hǎi)国(guó)际(jì)金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创板，激发(fā)科创(chuàng)板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于(yú)继(jì)续发挥(huī)好科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先试的示范引领作(zuò)用(yòng)，不(bù)断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易(yì)所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上(shàng)交所贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改革开(kāi)放(fàng)、支(zhī)持创新驱(qū)动(dòng)发展战略的(de)重要举措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一(yī)步(bù)发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持(chí)科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范(fàn)效应日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的(de)风险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将其作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系(xì)、提(tí)升科创板吸(xī)引(yǐn)力(lì)和(hé)流动(dòng)性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板(bǎn)和股票(piào)期权市场(chǎng)长期(qī)持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行(xíng)和(hé)风(fēng)险防(fáng)控工作，持(chí)续完善制(zhì)度(dù)规(guī)则体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完(wán)善风险防控机(jī)制(zhì)，并(bìng)根据市(shì)场运(yùn)行情况改(gǎi)进(jìn)优(yōu)化(huà)，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)风险防控(kòng)工(gōng)作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了(le)投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅(fú)参数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措施的基(jī)础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会的(de)指导下(xià)，会(huì)同市场各方扎实做(zuò)好(hǎo)各(gè)项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)负责人称(chēng)。

　　国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多空平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现(xiàn)货市(shì)场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的(de)基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)启动(dòng)上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人士(shì)对此表示，目(mù)前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市(shì)值的公司和(hé)投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险管理工具，这(zhè)将有利于投(tóu)资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资者的投资(zī)交(jiāo)易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权(quán)合约标(biāo)的(de)。

　　而(ér)从目前(qián)全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较(jiào)大(dà)，管理规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都(dōu)具(jù)备突(tū)出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士(shì)分析，相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波(bō)动率投资等(děng)，在(zài)投资(zī)层面(miàn)的配套(tào)策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于吸(xī)引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也(yě)会(huì)让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称。

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