公募(mù)基金一季(jì)报募集披露(lù)。张(zhāng)坤以(yǐ)超880亿元的(de)管理规(guī)模，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季(jì)报进入(rù)密集披露期，顶流基金经理调仓路径(jìng)和投资(zī)思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤的管理规模(mó)超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖(jiào)，减持香港(gǎng)交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘(liú)彦(yàn)春(chūn)一季度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿(yì)级(jí)基金经(jīng)理谢(xiè)治(zhì)宇则加(jiā)仓(cāng)了晶晨(chén)股份、海康(kāng)威视(shì)，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经(jīng)理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三(sān)年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年(nián)末缩(suō)水近(jìn)5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的(de)基(jī)金(jīn)管理规(guī)模超越葛(gé)兰(lán)，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度末(mò)保持(chí)了高(gāo)仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超过了(le)92％。一季度张坤所持基(jī)金股票(piào)仓(cāng)位基本稳定，对结(jié)构进行了调整，增加(jiā)了(le)消(xiāo)费等行业的(de)配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只(zhǐ)基金(jīn)在(zài)2023年(nián)一季度均实(shí)现(xiàn)了正收益，基(jī)金净值增长率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最大的基(jī)金(jīn)——易方达蓝筹精选在(zài)一季度末的基金规(guī)模为562.09亿(yì)元，报告期内基金(jīn)份额(é)净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准收益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、五粮液、洋河(hé)股(gǔ)份、招商银行(xíng)、香港(gǎng)交易所、伊利(lì)股(gǔ)份、美团(tuán)-W、中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝(lán)筹精选前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　一(yī)季度，张坤(kūn)对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使(shǐ)其进入了易(yì)方达蓝筹精选第十大(dà)重仓股(gǔ)。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操(cāo)作(zuò)：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来(lái)看，易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季度(dù)还减持了香港(gǎng)交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍(réng)然持有商业模(mó)式出色、行(xíng)业格(gé)局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。基本面价值(zhí)投资很(hěn)吸引(yǐn)人的一点是，投资者可(kě)以用很(hěn)长(zhǎng)一段时(shí)间来充分观察公司的发展，等(děng)到它们(men)用(yòng)事实证明自(zì)己的(de)成功和巨大的成(chéng)长潜力之后，再(zài)买入(rù)也不迟。基本面价值(zhí)投(tóu)资的优势(shì)之一在于可积累性(xìng)。如果只是(shì)针对某一次投资(zī)，积累的重要性可能并(bìng)不(bù)显著。但如果将投资(zī)贯穿一生(shēng)，并将长(zhǎng)期复合(hé)回(huí)报作为终级目标，可积累性就是这一目标的最重要保障(zhàng)，选择一条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是(shì)很重要(yào)的。

　　刘彦春：在(zài)顺(shùn)周(zhōu)期行业中(zhōng)寻(xún)找投资(zī)机会

　　一季度末(mò)，顶流(liú)基金经(jīng)理刘(liú)彦春(chūn)管(guǎn)理规模(mó)达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金(jīn)净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中，景顺长城新兴(xīng)成长是(shì)刘(liú)彦春管理(lǐ)的规模最大(dà)的基(jī)金，一季度末规模(mó)达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度A类(lèi)和C类份额净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基(jī)准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基(jī)金(jīn)重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团(tuán)、药明康德(dé)、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成长前(qián)十大(dà)重仓股

　　从持仓(cāng)变动情(qíng)况来(lái)看(kàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台(tái)等股(gǔ)票，减持中(zhōng)国(guó)中免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一(yī)季(jì)报(bào)中(zhōng)指出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩(suō)后通胀(zhàng)下行仍将是(shì)今(jīn)年(nián)主要宏观背景(jǐng)。经济运行正常化需要一(yī)个过程，特别一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml是居(jū)民和(hé)中小企业，需(xū)要时间修复资(zī)产负债表、修(xiū)复(fù)信心。随着经济逐步(bù)正常化，居民(mín)消费(fèi)信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率(lǜ)超预期回升。就(jiù)近期公布的社融和地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经(jīng)济体发(fā)展(zhǎn)状况之外，可以(yǐ)将目光更多放(fàng)在微观(guān)企业层面。可以看到很多公司在过去几年始终做正确的(de)事，经营效率提(tí)升，逆境中变得更加优秀、更加(jiā)强大。不必总是关注(zhù)宏观数据(jù)，多看(kàn)看微观企业变化(huà)可(kě)以让内(nèi)心更加平(píng)静。我们对全年股票(piào)市场有信心(xīn)，未来将继续保持合(hé)同约(yuē)定较高仓位运(yùn)作(zuò)，更多在顺(shùn)周期行业(yè)中寻找投资(zī)机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业链(liàn)

　　一(yī)季(jì)度(dù)末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基(jī)金在报告期内(nèi)均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管(guǎn)理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度(dù)基(jī)金份额(é)净值(zhí)增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前(qián)十大持(chí)仓变动(dòng)情况来看，一(yī)季(jì)度兴全合润加仓(cāng)海(hǎi)康威(wēi)视、晶晨(chén)股份，使这两只股票进入前十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加仓三安光电(diàn)，减持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中指出(chū)，今年(nián)一季度疫情(qíng)对经济的影响基本消除，整体经(jīng)济逐步回到(dào)复苏(sū)轨(guǐ)道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策落实与全球范围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动(dòng)资本市场风险偏好回升。虽然海外银(yín)行出现了阶段(duàn)性(xìng)危(wēi)机(jī)，但(dàn)各国(guó)政府较为迅速地采取了对应措施(shī)，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各(gè)种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一(yī)季(jì)度A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头的(de)‘中(zhōng)特估(gū)’、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。该基金(jīn)报告期(qī)内(nèi)对人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表示。

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