券商今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去年较低的基数，行业业绩全面爆发(fā)。券(quàn)商板块也在周五呈现集体(tǐ)大(dà)涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主(zhǔ)体披露一(yī)季报，至此51家上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体一季报悉数披露，券商整体一季度(dù)表(biǎo)现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较(jiào)为(wèi)显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别(bié)是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排名(míng)，新的十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单(dān)算(suàn)数平均(jūn)计(jì)算(suàn)，中(zhōng)信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商(shāng)一季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日(rì)，证券板(bǎn)块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只(zhǐ)涨幅超(chāo)2%；华西证(zhèng)券、中国银(yín)河盘一(yī)度涨停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳线(xiàn)，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券(quàn)商(shāng)或上市主体中，50家归母净利(lì)同比增速为(wèi)正，其中20家增速(sù)达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利增速超过(guò)10倍的有2家券商(shāng)及(jí)1家上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的(de)有3家(jiā)，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.0988是不是质数，79是质数吗%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的(de)有3家，分别(bié)是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净(jìng)利扭(niǔ)亏为盈的券(quàn)商(shāng)多(duō)达9家，分别是天风证券、华(huá)西证券、东北(běi)证券(quàn)、西(xī)部证券、西南证券(quàn)、红塔(tǎ)证(zhèng)券、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利(lì)润同比增速为负值(zhí)，分(fēn)别(bié)是东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出现下滑，公司一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，报告期(qī)内公司实现营业总收(shōu)入为(wèi)2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商的增速不(bù)如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商(shāng)的业绩表现同样(yàng)具有可圈(quān)可(kě)点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的(de)头部(bù)券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券(quàn)商(shāng)及增(zēng)速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对(duì)优势，保(bǎo)持着业(yè)绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中(zhōng)透(tòu)露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪业务开(kāi)展取得(dé)一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定(dìng)程度(dù)上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以上

　　一(yī)季(jì)度营收规模(mó)增速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今年一季度(dù)同比增速(sù)为(wèi)1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年同期营收不足亿元的(de)低基数有关，其(qí)今年一(yī)季度营(yíng)收规模(mó)为(wèi)7.38亿元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度(dù)营(yíng)收增速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华(huá)安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季度营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)下滑幅度(dù)较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券(quàn)商(shāng)或上市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营(yíng)收(shōu)排名前十券商分(fēn)别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿(yì)元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中，海通证券营收同比(bǐ)增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速(sù)杀入营收排名前十，其一季度营(yíng)收同(tóng)比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反(fǎn)而(ér)被挤出前十，招商(shāng)证券一季度营收(shōu)增速(sù)为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营收增(zēng)幅显著(zhù)较(jiào)小，同比(bǐ)增幅88是不是质数，79是质数吗分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务驱(qū)动行业业绩(jì)高(gāo)增(zēng)，这一观点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源证(zhèng)券(quàn)在解读东方证券一季(jì)报(bào)时称，东方(fāng)证券自(zì)营投资收(shōu)益(yì)11.5亿元(yuán)，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模(mó)为902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营投资(zī)致使利息支出有所增(zēng)长，市场回(huí)暖下投资业务(wù)表现亮眼，收入(rù)同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创(chuàng)新业务能力(lì)，看好公司在政策放松预期下(xià)实现(xiàn)估值提(tí)升(shēng)。

　　西部证券在关于国金证券的(de)研报中称，自营投资成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)国金证券业绩核心因素，一季度(dù)自营业务收(shōu)入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金(jīn)融投资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投(tóu)资成为影响券商业绩的核心，预期(qī)将在一季度迎来反转。投资(zī)业务方面，下(xià)半年重点关(guān)注差(chà)异化监管(guǎn)的措施(shī)落地，或将打开头部券(quàn)商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年(nián)预(yù)期(qī)将是券商业绩大幅修复的一(yī)年，尤其是受(shòu)到(dào)自营业务(wù)冲(chōng)击大的公司预(yù)期将(jiāng)在年内实(shí)现较(jiào)大幅度(dù)的改善(shàn)。

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