随着(zhe)3月(yuè)进(jìn)出口数据的出炉，纯碱市场数(shù)据表现“亮(liàng)眼”，使得短期市场悲观(guān)情(qíng)绪有(yǒu)所缓和。从表象看(kàn)，进(jìn)出口双双(shuāng)超(chāo)预期，也显(xiǎn)示出纯碱市(shì)场供需两(liǎng)旺(wàng)、出口向好的态势仍在(zài)延续。

　　中国海关(guān)总署数据显示，2023年3月纯碱进(jìn)口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨(dūn)，同比增加(jiā)3.85万(wàn)吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯(chún)碱出口下降，进口增加，从(cóng)实(shí)际数据来看(kàn)，其表现(xiàn)超(chāo)出带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗(chū)市场预期。”国投(tóu)安信期(qī)货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分(fēn)析(xī)师张凌璐(lù)表示，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月(yuè)纯碱进口数量超预期增(zēng)长。据她介绍，2022年(nián)全年除(chú)了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量超过1万(wàn)吨(dūn)，其余月份进(jìn)口数量在3000吨(dūn)—7600吨之(zhī)间波动。在她看来，进口的大量增长主要集中于部分浮法玻璃和光伏玻璃厂(chǎng)，在国内供(gōng)需紧(jǐn)平衡的情况下，下游通过进口来补充使用量。这部分进口(kǒu)增量到港后直(zhí)接进入下游(yóu)玻(bō)璃(lí)厂(chǎng)，对市场(chǎng)的冲击程(chéng)度(dù)相(xiāng)对(duì)有限，但(dàn)在一定程度上可能会(huì)导致(zhì)下游厂(chǎng)家减少(shǎo)从国内厂(chǎng)家采购纯(chún)碱(jiǎn)的数量。

　　从出口数(shù)据来看(kàn)，3月纯(chún)碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球(qiú)市场面临暴风雪等极端(duān)天气、国际地缘政治冲突导致美(měi)国(guó)和土耳其运输阶段(duàn)性(xìng)受(shòu)阻，再加上全球能源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面(miàn)积(jī)减产、我国出(chū)口市场新增南美和(hé)非(fēi)洲的份额，都是带动(dòng)去年全年纯碱出口大(dà)幅提升的导火(huǒ)索。今年随着国际(jì)能源价格的回落、黑天鹅事件(jiàn)消退(tuì)、国内多个大宗商(shāng)品价格处于(yú)全(quán)球高(gāo)位(wèi)之时，纯碱出口还能保持增长(zhǎng)态势，也确实超出市场预期(qī)。

　　“3月(yuè)份出口量在(zài)去年(nián)高基数的基础(chǔ)上进(jìn)一步增加(jiā)至16.3万吨，大超市(shì)场预期，显示(shì)出行业供需两(liǎng)旺(wàng)、出口向好的态势仍在延(yán)续。”在方正中期期货分析师魏朝明(míng)看来(lái)，2022年国际能源价格高企，纯碱(jiǎn)出口显著放量，今(jīn)年(nián)出口量能在去年(nián)高(gāo)基数的基础上进一(yī)步上扬，显示(shì)国际市场对纯碱需求具有较强韧性，国际需求显(xiǎn)著(zhù)走弱的预期有待修正。

　　期货日报记(jì)者了解到(dào)，全(quán)球经(jīng)济的衰退(tuì)预期或(huò)导致全球实体企(qǐ)业承压，海外纯碱需求可能会受到一定影响。而(ér)国内(nèi)经济稳增长预期(qī)强烈(liè)，国内(nèi)纯(chún)碱需(xū)求表现或较海外强(qiáng)劲(jìn)，这在长期也可(kě)能影响我(wǒ)国纯(chún)碱(jiǎn)出口数(shù)量(liàng)。

　　对(duì)此，南华期货分(fēn)析师李嘉豪告诉(sù)记者，相较于去年(nián)，今年纯(chún)碱出口(kǒu)的预期走弱。主(zhǔ)要(yào)在于(yú)国外能源(yuán)的回落背景下供应的回归，国内外碱的价(jià)差收(shōu)缩(suō)，同时伴随海(hǎi)运费(fèi)的走(zǒu)弱，使得出口出现了(le)环比的走(zǒu)弱(ruò)。

　　“但(dàn)是3月的出(chū)口表现依旧较(jiào)好，与前期市场的反(fǎn)馈(kuì)略有(yǒu)偏差，一部(bù)分原因可能(néng)是前期(qī)待发订单，一部分是外(wài)围需求从(cóng)去年的出口角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在(zài)远兴大产能落地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难(nán)彻(chè)底扭转，从该角(jiǎo)度讲可(kě)能还是优先(xiān)国内使(shǐ)用为主，纯碱出(chū)口(kǒu)或(huò)难以再现去年高增长(zhǎng带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗)的态势。

　　从价格(gé)和出口利润上来看，3月出口均(jūn)价(jià)368美元/吨，部分长协价格可能(néng)更低(dī)，对(duì)比国内价格偏低。换(huàn)言之，纯碱出口利润并不高，这将导(dǎo)致中国出口(kǒu)意(yì)愿偏低。

　　此(cǐ)外，市(shì)场也需(xū)要关注(zhù)纯碱出口目的(de)地(dì)。“如(rú)果(guǒ)国内纯碱(jiǎn)出口只是供至国内(nèi)大(dà)型玻(bō)璃厂在(zài)海外(wài)的生产线，且该(gāi)部分用(yòng)量(liàng)能够长期稳定，那(nà)么这部分(fēn)用量仍能(néng)让出口维(wéi)持高位。但如果是供(gōng)给海外其他地区，可能(néng)会(huì)由于(yú)海(hǎi)外(wài)需求(qiú)回落(luò)导致出口下降。”张(zhāng)凌璐表(biǎo)示，同时也要留意出口周期的变(biàn)化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左(zuǒ)右。在她看(kàn)来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一定能(néng)够说(shuō)明(míng)3月(yuè)全球的纯(chún)碱(jiǎn)需求量大。

　　“未(wèi)来纯碱出口下降(jiàng)、进口提升的趋势(shì)仍是大方向，但由于国内进(jìn)出口数量占全国产(chǎn)能(néng)、需求的比(bǐ)例相对有(yǒu)限，因(yīn)此对(duì)于年度供需影响(xiǎng)也相对有限。但(dàn)集中在某个月(yuè)或数(shù)月(yuè)，进出口超预期变化(huà)可能会(huì)对阶(jiē)段性的(de)行情产生情绪(xù)和(hé)供需(xū)影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在周小燕(yàn)看来，目前海外碱(jiǎn)厂下调报价，随着能(néng)源价格下调(diào)，内外价(jià)差呈逐步收窄态势，预计今年出口(kǒu)相对去年下(xià)降。“后续(xù)海外碱到港量增加，进口有继续增加预期，出口有(yǒu)下滑压力，进出(chū)口贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵制(zhì)。”周小燕(yàn)说。

　　不(bù)过，从短期来看，纯碱进出口数据超(chāo)预期是国内纯碱市场健(jiàn)康(kāng)运行(xíng)的旁证。魏朝明认为(wèi)，短期内市场悲观预期或(huò)有所消退，纯碱期现货价格(gé)短期或有企稳。

　　“从近期的市场(chǎng)表现来看(kàn)，出口走弱(ruò)的(de)预期基本(běn)被消化，进口的量相对来说更(gèng)受市场关注(zhù)。”李嘉豪表示(shì)，从(cóng)3—4月消息(xī)面来看，进(jìn)口约(yuē)有十几万吨的到(dào)港(gǎng)量(liàng)，导致(zhì)市场4月(yuè)的平衡(héng)相对(duì)宽松。在他看(kàn)来(lái)，未来(lái)出口(kǒu)的(de)走弱则更加影响轻(qīng)碱的供需(xū)，在内需恢(huī)复(fù)有(yǒu)限的(de)情况下，轻碱(jiǎn)价格(gé)重心(xīn)下(xià)移会相对(duì)明显。

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