在锂价初(chū)现企(qǐ)稳(wěn)态势的(de)微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办(bàn)媒体开(kāi)放日上(shàng)作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公(gōng)司管理层对(duì)中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映了电(diàn)池厂商们近期去库存动(dòng)作的(de)“一(yī)致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意的(de)是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行(xíng)业(yè)今(jīn)年上升空间预(yù)计将高于动力电池(chí)。换言之，从增速(sù)方面(miàn)看，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也在(zài)一(yī)定程度上(shàng)反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两(liǎng)文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求天(tiān)内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较(jiào)为(wèi)合理，国(guó)轩(xuān)高科方面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一(yī)季(jì)度是(shì)处于投标(biāo)、招标(biāo)的(de)阶段，第三季度将(jiāng)迎来大(dà)规模交付，而(ér)储能(néng)大(dà)规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降，对于电池厂商的(de)毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看(kàn)，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也(yě)发生在宁德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德时(shí)代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则不如(rú)前两者明显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市场会趋(qū)于较(jiào)为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国(guó文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求)轩高科也(yě)正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩(kuò)张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端(duān)正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等多个(gè)项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占(zhàn)总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水平保持(chí)了较低位置(zhì)。国轩高科高级(jí)副(fù)总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自(zì)产能力，因(yīn)此其(qí)外(wài)购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多(duō)少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映(yìng)了行(xíng)业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存(cún)金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经有库存较低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至(zhì)健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去(qù)库存(cún)，生产材料均维持极(jí)低库存(cún)，电池(chí)本(běn)身库(kù)存不(bù)足(zú)1个月(yuè)；另外在中游材料(liào)方面，正极(jí)和电解(jiě)液库(kù)存(cún)周(zhōu)期大(dà)幅(fú)下(xià)降至(zhì)7天左右，负(fù)极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔(gé)膜(mó)约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目(mù)前库(kù)存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天的(de)最(zuì)低安全(quán)库存。若(ruò)下游需(xū)求(qiú)恢(huī)复，将(jiāng)带(dài)来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购(gòu)博世(shì)集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本(běn)地化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销(xiāo)售收文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电(diàn)池(chí)，带(dài)动(dòng)电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观点。他预(yù)计(jì)，储能行业今年上升空间预计会高于(yú)动(dòng)力(lì)电池，其(qí)中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求预计会在下(xià)半年(nián)放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年(nián)一季度处于招标(biāo)阶段(duàn)，自(zì)二季度开(kāi)始将进入(rù)交付阶(jiē)段(duàn)，目(mù)前相(xiāng)关产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的(de)年(nián)报数据(jù)显示，其(qí)储(chǔ)能(néng)业(yè)务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于(yú)其动(dòng)力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速。按照这(zhè)一数(shù)据计算，储能(néng)业(yè)务已经占(zhàn)到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业的(de)空间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个(gè)需求量大于供(gōng)应量的领域，不存在需(xū)求疲(pí)软或者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因(yīn)为(wèi)涉及到用(yòng)电(diàn)需求(qiú)，每(měi)年到了(le)第二季度开(kāi)始(shǐ)后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立(lì)项(xiàng)都在一(yī)季度，真正出货是(shì)在二季度以后，目前订(dìng)单(dān)状(zhuàng)况看(kàn)来是供(gōng)不(bù)应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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