财(cái)联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近(jìn)期监管(guǎn)部(bù)门正陆续召(zhào)集(jí)相关保险公司(sī)开(kāi)会(huì)，主要内(nèi)容是进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司调(diào)整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制(zhì)利差损，要求新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近(jìn)日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要思路是(shì)市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在使我不得开心颜上一句是什么先(xiān)，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久(jiǔ)前(qián)监管召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强行(xíng)业(yè)负债质量(liàng)管理，银保监会(huì)人身险部组织保险行(xíng)业协会以及(jí)多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定(dìng)利率分布(bù)、分红险预定(dìng)利(lì)率和分(fēn)红水平等(děng)公(gōng)司负(fù)债成本情况，以及降低责(zé)任准备金评估利率对公司和行业的(de)影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场竞争分(fēn)析(xī)变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会。其中，北京参会的(de)保险公司包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公(gōng)司有太保寿险、工(gōng)银(yín)安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时(shí)参(cān)会的一位总精算师表示，各(gè)险企(qǐ)基本(běn)就降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)达成共识(shí)，有公司(sī)建议分(fēn)阶段调整，比如普通(tōng)型长期年(nián)金的责任(rèn)准备金评估(gū)利率目(mù)前(qián)为年复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整。具体的调(diào)整方案还有(yǒu)待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财(cái)联(lián)社记者表示(shì)：“已经准备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉(shè)及(jí)新(xīn)开发产品的定(dìng)价(jià)利率，以(yǐ)往的(de)产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券(quàn)投资(zī)比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资产为(wèi)主、投(tóu)资比例(lì)持续回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利(lì)率中(zhōng)枢(shū)下(xià)行，长久期债券(quàn)和优(yōu)质(zhì)非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资(zī)产配(pèi)置面临(lín)挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市场(chǎng)波(bō)动率(lǜ)较(jiào)大(dà)、对投(tóu)资收益率影(yǐng)响较大。近(jìn)年监管按产品类型调(diào)整评估利(lì)率(lǜ)、防范化(huà)解(jiě)利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈(tán)会(huì)，各(gè)险企已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团队此(cǐ)前(qián)曾表示，短期来看(kàn)，引导降低(dī)负债成本将大幅(fú)刺激(jī)产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险公(gōng)司分(fēn)红(hóng)险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力(lì)，寿险产品本身(shēn)保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上有过多次调整评(píng)估(gū)利率的(de)行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下(xià)发《关于调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)保单预(yù)定利率的紧急(jí)通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的(de)预定利率调(diào)整为不超过年(nián)复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日(rì)本在20世(shì)纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承压，据美国审(shěn)计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司破产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同(tóng)时(shí)市场(chǎng)压力(lì)使我不得开心颜上一句是什么致(zhì)使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低(dī)利率环境(jìng)下，负(fù)债端主要通(tōng)过调整寿险产品结(jié)构、下调预定利率的方(fāng使我不得开心颜上一句是什么)式来避免利差损风险。近(jìn)年来(lái)，我国长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡(dàng)、权益市(shì)场波(bō)动(dòng)加剧(jù)，寿(shòu)险行业(yè)面临着(zhe)潜(qián)在的利差损风险、险企(qǐ)利(lì)润(rùn)承压。保险监管趋严，通过(guò)发(fā)布(bù)产(chǎn)品负面清单(dān)、下调演(yǎn)示利(lì)率、分产品(pǐn)调整评(píng)估(gū)利(lì)率等降低负债端成本(běn)。

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