本轮新股中，有不少风(fēng)口(kǒu)的企业，但基本(běn)面(miàn)都非常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看(kàn)就发(fā)现(xiàn)大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要(yào)从事半导体晶(jīng)圆(yuán)生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立(lì)5年(nián)就成长(zhǎng)为中国(guó)大陆收入第(dì)三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三(sān)大(dà)的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政(zhèng)府(fǔ)根据集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国际(jì)知名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合集成已成为国(guó)内(nèi)面(miàn)板显示驱动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大(dà)幅(fú)亏损，22年(nián)依(yī)靠收入和产(chǎn)品(pǐn)价格(gé)上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下(xià)滑，公司(sī)选择了业绩(jì)最好的时候(hòu)上(shàng)市，此后走下坡路(lù)是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置(zhì)后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综(zōng)合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区(qū)域的医(yī)疗(liáo)服务网。服务(wù)病种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包(bāo)括妇(fù)科、儿(ér)科(kē)、内科(kē)、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里(lǐ)毛利(lì)率算比较低(dī)的(de)那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要(yào)小(xiǎo)心政策的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉比如(rú)几个国企(qǐ)医院（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的(de)设计(jì)、研发和(hé)生产及涂布技(jì)术产业化整体解决方案能(néng)力的高新(xīn)技术企业(yè)。高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布模(mó)头为锂电(diàn)池生产涂布(bù)机的核(hé)心部件，涂布(bù)是(shì)继(jì)制备正负极(jí)浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是(shì)锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(m沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表àn)恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂离子电池(chí)涂(tú)布(bù)、半导体先进封装(zhuāng)涂(tú)布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池(chí)电极涂(tú)布、液晶显示中的(de)薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在(zài)21年爆(bào)发，22年业(yè沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表)绩更进一步，但行业基(jī)本见顶，下(xià)游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下(xià)滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天花(huā)板非常低，公(gōng)司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成成立(lì)于(yú)2018年3月，总部(bù)位(wèi)于浙(zhè)江绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传(chuán)感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯(xīn)片及模(mó)块封(fēng)装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起(qǐ)点，向下延(yán)伸到(dào)模组封(fēng)装，为国内外客(kè)户提(tí)供一站(zhàn)式代工(gōng)解决方案，为(wèi)功率、传感和传输等(děng)领域的(de)半导体产品公司提(tí)供完整生产制造(zào)平台，支持客(kè)户研发(fā)以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际(jì)关(guān)联企业(yè)，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研发(fā)投入初期非(fēi)常高(gāo)，因此利润(rùn)大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不容易快熬出(chū)头(tóu)了（资本支出高(gāo)峰在22年结束(shù)），公司也(yě)预期(qī)23年底会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年大(dà)幅(fú)放缓，公司面对的(de)压力显然是要比那(nà)些已经(jīng)规(guī)模(mó)化完成有利润的公司(sī)大得多(duō)，且(qiě)公(gōng)司过于依赖中芯国际(jì)，未来还(hái)有(yǒu)可能面临同业竞争(zhēng)而(ér)收回(huí)许(xǔ)可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不(bù)太(tài)乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从(cóng)事分(fēn)散染料及其滤饼(bǐng)的研发(fā)、生产及销售(shòu)，产品(pǐn)以(yǐ)中高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其(qí)混纺织(zhī)物的染色和(hé)印花，经(jīng)分散染料印(yìn)染加工的化纤(xiān)纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度(dù)优良，用途广泛。其(qí)中部分终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪(dí)达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不到，下游服(fú)装行(xíng)业景气度也一(yī)般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务(wù)一直聚焦于汽(qì)车行(xíng)业营销与后市场服务领域，为客(kè)户提供相关(guān)软(ruǎn)件产品及服(fú)务。2010年被用友(yǒu)网络(luò)收购(gòu)后(hòu)，公司继续独(dú)立(lì)经(jīng)营上述(shù)业务。用(yòng)友汽(qì)车主要(yào)面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商(shāng)、服务站等客户，提供(gōng)营(yíng)销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域的数智化(huà)解决方案、云(yún)服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均(jūn)保有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公司(sī)行(xíng)业前(qián)景不(bù)算很差，但公司自身技术含量(liàng)较(jiào)低，产品以车企营销系统为主(zhǔ)，基(jī)本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从(cóng)事电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服务及地理信息技术服(fú)务(wù)。电力工程技术服务占主营(yíng)业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收入(rù)和(hé)利润来源(yuán)。电力(lì)工程(chéng)技(jì)术(shù)服务主要系(xì)为电网企业、工商业企业电(diàn)力相关工程提供规划咨(zī)询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网(wǎng)和地理信(xìn)息设计咨(zī)询公(gōng)司，主要是电力工程技术服务收(shōu)入为主，比(bǐ)较依赖(lài)内(nèi)蒙(méng)和浙江(jiāng)地区的(de)国(guó)家电网，本质上是工程类(lèi)企(qǐ)业，设备施工业务(wù)，所以应收(shōu)款高，坏账多(duō)，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物联网(wǎng)等领域(yù)提供射频前端的芯片设计公司，主营业务(wù)为射(shè)频(pín)前端芯片(piàn)及(jí)模(mó)组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微(wēi)具备全套射频(pín)前(qián)端芯片设计能力(lì)和集成化模组研发(fā)能(néng)力，技术(shù)体系以功率(lǜ)放大器（PA）的(de)设计(jì)能力为核心(xīn)，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供无线通(tōng)信射频前端(duān)发(fā)射模组(zǔ)、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模组(zǔ)公司，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏(kuī)损不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要(yào)是大量研发投入，但高(gāo)研发下，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估(gū)值却(què)一(yī)路上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这(zhè)公司的价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事(shì)防空预警雷达研发、生产、销售和(hé)服(fú)务的国(guó)家级(jí)高(gāo)新技术和专(zhuān)精特新(xīn)“小巨人(rén)”企(qǐ)业。公(gōng)司产品主要(yào)包(bāo)括雷达及配套(tào)装备，重点供应国内军方客户和(hé)军工集(jí)团。成立至(zhì)今，航天南(nán)湖已成为我国(guó)防空预警(jǐng)雷(léi)达主要生产单(dān)位之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩(jì)大幅(fú)下滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但利润(rùn)远没(méi)有回(huí)到20年，且(qiě)关联交易占比(bǐ)越来越高(gāo)，对于(yú)这种客户不透明度极高的军工企(qǐ)业，实在无法判(pàn)断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字(zì)化虚拟商品(pǐn)综合(hé)服务(wù)提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关(guān)场景客(kè)户提供(gōng)移动互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运(yùn)营、融(róng)合运营(yíng)、分(fēn)发运营等综合运(yùn)营服务，为物联网相关场(chǎng)景提供物联(lián)网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综(zōng)合解决方案(àn)及云(yún)终端解(jiě)决方(fāng)案，并根(gēn)据客户需(xū)求提供定制(zhì)化的运(yùn)营支(zhī)撑服务(wù)及技(jì)术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱(ài)优芒(máng)会(huì)员(yuán)卡等数字化(huà)虚拟商品的综合型中间商，其主要(yào)盈(yíng)利模(mó)式是获得购销差(chà)价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流(liú)量(liàng)中(zhōng)间(jiān)商(shāng)，互联(lián)网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用(yòng)流量，业(yè)绩过去(qù)几年看起来不(bù)错(cuò)，但公司现金流越来越差(chà)，且互联网流量已(yǐ)经见顶(dǐng)，大(dà)互联网公司越来(lái)越不(bù)依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰。

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