本周(zhōu)铁矿石(shí)期(qī)货价格大幅下挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期(qī)货主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记(jì)者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加(jiā)速下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持(chí)续(xù)低迷(mí)，市场对(duì黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆)“旺季不(bù)旺”担忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被(bèi)进一步(bù)压(yā)缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回(huí)落，下游需(xū)求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更为(wèi)明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大(dà)至历史同期(qī)最高(gāo)水平(píng)，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的(de)刚性(xìng)支撑相较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合(hé)约价(jià)格。而远月合(hé)约开始计价终(zhōng)端(duān)需(xū)求走弱和铁(tiě)矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持(chí)平(píng)，整体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短(duǎn)期到(dào)港(gǎng)压力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁(tiě)矿石库存(cún)总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万(wàn)吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明显低于(yú)历史平均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库(kù)不应(yīng)有过高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁(tiě)矿石二季度(dù)将(jiāng)逐步(bù)进(jìn)入发(fā)运(yùn)旺(wàng)季，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增(zēng)加，到港压(yā)力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空(kōng)间有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供需将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则(zé)认为，受澳(ào)洲飓风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库存(cún)维持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上(shàng)海钢(gāng)联(lián)4月21日(rì)调(diào)研(yán)247家钢厂(chǎng)的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求(qiú)端(duān)支撑减弱；港口库(kù)存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石研(yán)究(jiū)员(yuán)李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供需总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏(piān)高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国清认(rèn)为，近期(qī)市场振荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低(dī)库存补库对价(jià)格(gé)或形成支撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端(duān)需求(qiú)尚(shàng)未有(yǒu)太大起色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然(rán)承(chéng)压。持续调整后压力(lì)得到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调(diào)是(shì)经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不(bù)是太突出(chū)，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色(sè)系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前(qián)位置不(bù)宜(yí)过分悲观。预计市场整体(tǐ)以(yǐ)区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需(xū)求(qiú)复苏力度。

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