今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下，引发了全行(xíng)业所有基(jī)金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭开了(le)基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的(de)诺安积(jī)极回报基金，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的(de)主动(dòng)权益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季(jì)度也(yě)吸引了多位明星基(jī)金经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季(jì)报(bào)表示(shì)，一季度(dù)在人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下(xià)，走出(chū)了(le)波澜壮阔的(de)行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动权益基金，最新观点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还(hái)提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能(néng)领域的(de)研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是相关(guān)公司在(zài)产业端的(de)积极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金(jīn)一(yī)季度(dù)主要(yào)投(tóu)资(zī)在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了较(jiào)大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大(dà)重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公(gōng)司(sī)，截至(zhì)4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅(fú)达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报并(bìng)没有(yǒu)保持去(qù)年底的(de)高仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本(běn)保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季(jì)末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另(lìng)外一(yī)只基金诺安成长并没(méi)有太大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相较去年(nián)底(dǐ)变化很小，仍(réng)重点布局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块，在当(dāng)前的(de)市(shì)场位置，迎(yíng)接即将到来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分(fēn)领域，在一(yī)季度都到了临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着(zhe)疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年一季(jì)度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢(huī)复(fù)，未来(lái)需求端将对设计(jì)板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎(hū)我们所(suǒ)有的(de)行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出口新法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施(shī)压(yā)之后，进一步(bù)的(de)制裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一(yī)方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另(lìng)一方(fāng)面在(zài)国内设备厂商的配(pèi)合(hé)下，继续(xù)研发(fā)攻克先进制程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对我国先进制(zhì)程的扩产造(zào)成了一(yī)定的影响，但(dàn)是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设(shè)备的国(guó)产化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国产替(tì)代进(jìn)程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于(yú)业绩一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动(dòng)权(quán)益基金。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模(mó)暴增(zēng)超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回(huí)报去年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度(dù)末规模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规(guī)模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的(de)话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大涨以及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去(qù)年(nián)底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规(guī)模超过700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向(xiàng)也(yě)受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主(zhǔ)要(yào)加仓半(bàn)导体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润基金(jīn)一季度新进(jìn)了(le)海康威(wēi)视、澜起科(kē)技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营(yíng)收增长起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算(suàn)和(hé)人工(gōng)智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决(jué)方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块(kuài)供(gōng)应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的(de)时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四只个股在一季(jì)度退(tuì)出兴全(quán)合润(rùn)前(qián)十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可(kě)投港股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也(yě)是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的人工智能、中(zhōng)字头(t家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕óu)的“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的(de)投资思(sī)路和路(lù)径(jìng)。从股票(piào)持(chí)仓(cāng)来看，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以来的最高(gāo)值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值(zhí)占基金净值(zhí)比(bǐ)例(lì)分(fēn)别(bié)达(dá)家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重(zhòng)点布(bù)局(jú)了信(xìn)息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预期(qī)大(dà)概率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的(de)部分(fēn)制(zhì)造(zào)业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了(le)港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然(rán)创造(zào)了(le)一(yī)定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我(wǒ)们的(de)预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行(xíng)业(yè)的定价(jià)出(chū)现(xiàn)了(le)较为显著的(de)偏离。我们(men)将基于中长期的行业(yè)研究视(shì)野，逆势而行。

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