总市值(zhí)超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官(guān)网消息(xī)，为健全多层(céng)次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科(kē)创板市场的(de)科技(jì)创新投资带(dài)来风险管理工具，进一(yī)步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市(shì)场投资带来中长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)，增强市场(chǎng)的(de)关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期(qī)权(quán)品种，科(kē)技创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互(hù)补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党中(zhōng)央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策(cè)部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)配(pèi)置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的(de)示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发(fā)布消息(xī)，上交所将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体(tǐ)系(xì)”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战略的(de)重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科(kē)创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥(huī)、持(chí)续发挥(huī)科创(chuàng)板改革(gé)先行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对于(yú)促进科创板和(hé)股票期权(quán)市场(chǎng)长期持(chí)续(xù)健康(kāng)发展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，多(duō)举(j裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思ǔ)措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加(jiā)强(qiáng)运(yùn)行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点，实施了投资者适(shì)当(dāng)性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额(é)制度等一系列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前(qián)期的风(fēng)控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前行之有效的风险防控和(hé)市场监裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思管措施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术(shù)准(zhǔn)备(bèi)工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和(hé)流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市(shì)场基(jī)础(chǔ)、成熟(shú)、普(pǔ)遍的(de)金融(róng)衍生工具(jù)，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等(děng)方面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市(shì)了(le)7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效(xiào)发挥了(le)引(yǐn)入增量资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了(le)基(jī)础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股票市场的(de)基础性风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类(lèi)型的(de)期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市值的(de)公司和投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成(chéng)覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资有了(le)风险管理工(gōng)具，这将有(yǒu)利(lì)于投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观(guān)察(chá)，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的(de)都是(shì)ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能(néng)性较(jiào)大，管理规(guī)模和产品流(liú)动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分析，相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的(de)规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投(tóu)资(zī)者可以借助(zhù)相应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具进行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资(zī)等，在(zài)投资层(céng)面(miàn)的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一(yī)步巩固，市场吸(xī)引力也会(huì)不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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