踩(cǎi)上AI风(fēng)口的(de)三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和(hé)胡欢离婚(hūn)也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比(bǐ)，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三(sān)六(liù)零同(tóng)时(shí)发布了(le)2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股(gǔ)吧等平台(tái)投资者炸开(kāi)了锅，不(bù)少(shǎo)网友(yǒu)担心公司(sī)下周一(yī)股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮(cháo)迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三(sān)六零截至(zhì)3月31日(rì)的股东数达到近33万，而(ér)截至去年底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度股东户数增加约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年报同时(shí)曝(pù)光了其(qí)重(zhòng)要(yào)投(tóu)资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业(yè)收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年(nián)报显示，截(jié)至报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联(lián)网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联(lián)网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实(shí)现归(guī)属于上市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯(sī)达克私有化退市回A后(hòu)首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业(yè)收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入从徘(pái)徊到下滑(huá)。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年(nián)靠着非经(jīng)常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年(nián)份(fèn)均(jūn)在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑(huá)七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿(yì)元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营企业(yè)投资损(sǔn)失所致。

　　一季(jì)度(dù)大增(zēng)13万股东

　　十大股东(dōng)却大(dà)幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公(gōng)司(sī)及创(chuàng)始人周鸿(hóng)祎也在(zài)不同(tóng)场合、通过不同渠道表(biǎo)破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗达(dá)对大模型的看好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口，三六零(líng)股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此后一发(fā)不可收拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个月涨幅接近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年初(chū)算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽(jǐn)管近(jìn)期股价有所回调，公司股价年(nián)内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景下，三(sān)六零年报和一季报出(chū)炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸(zhà)开了锅(guō)，多(duō)数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三六零的(de)投(tóu)资者人数(shù)大幅增加。截(jié)至(zhì)到(dào)去年(nián)底，公司(sī)有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持基本(běn)不变，但到了今(jīn)年一季(jì)度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者涌入相反，一季度以股权投资(zī)机(jī)构为代表的(de)十大股东却在逢(féng)高大幅减持。十大(dà)股东名单显示(shì)，一季度(dù)“北京(jīng)中(zhōng)关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中发(fā)助力壹号(hào)投资基金（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇(qí)缘股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报(bào)，也(yě)首次把其投资(zī)企业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽(qì)车去年(nián)财务数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗liù)零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损进(jìn)一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六(liù)零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权(quán)转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投(tóu)资进展公告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有(yǒu)关(guān)协议(yì)，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进展》公告(gào)显示，为了(le)配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半(bàn)年(nián)多一(yī)点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据(jù)出(chū)炉(lú)后，哪吒汽车估值会(huì)否进(jìn)一步(bù)下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三(sān)六零持有股权的账(zhàng)面(miàn)值出现(xiàn)较(jiào)大投资(zī)损失。2022年公司的投资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出(chū)售(shòu)欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的(de)投(tóu)资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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