为了让自己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁后能获(huò)得好的回报，上市公一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托(tuō)蒋维对新美(měi)星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋(móu)，控制35个证券账户，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德平信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定(dìng)书(shū)披露的信(xìn)息，新美星(xīng)董(dǒng)事(shì)长、法定代表人(rén)、实际控制人何德(dé)平和他的妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向时任独墅(shù)湖文化(huà)传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们(men)所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目(mù)的(de)是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便何德平(píng)所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证金后，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联(lián)合其他市场资(zī)金在(zài)二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮(bāng)手(shǒu)共同合谋(móu)。他经人介绍认(rèn)识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控制各自一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次筹(chóu)得的证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递(dì)、沟通各(gè)自(zì)操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星(xīng一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次)”股(gǔ)价，然后(hòu)出(chū)货，违法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达(dá)到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买排名(míng)第一，竞价买入成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日期末(mò)持股量为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利(lì)的(de)行为。经(jīng)测(cè)算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星(xīng)的情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何(hé)德平(píng)，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自(zì)账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账(zhàng)户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户(hù)组交易行(xíng)为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的(de)合(hé)法性及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何(hé)德(dé)平(píng)对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方(fāng)存在不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制(zhì)关系、委(wěi)托理(lǐ)财(cái)关(guān)系等提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对(duì)当事人(rén)及其代(dài)理(lǐ)人的(de)主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，本(běn)案为(wèi)多个(gè)主体(tǐ)参(cān)与、多个(gè)环(huán)节(jié)实施、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在(zài)案(àn)证据(jù)可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何(hé)德平知(zhī)悉并参(cān)与了本案行(xíng)为；上述行为的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并(bìng)非(fēi)合(hé)法理财(cái)。在(zài)案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价(jià)的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价的(de)行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责(zé)任承担(dān)，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控(kòng)制(zhì)的账户(hù)交(jiāo)易(yì)“新美星”客观上为后(hòu)续的(de)合(hé)谋操(cāo)纵起到一定程(chéng)度(dù)锁仓的(de)作(zuò)用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公(gōng)司的(de)合作，知道(dào)蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚(fá)时(shí)将合谋(móu)各方视为一个(gè)整体(tǐ)，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七条第(dì)一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零(líng)三(sān)条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信息(xī)披露违法的相关情(qíng)况(kuàng)，行政处(chù)罚(fá)决定书披露(lù)，在(zài)新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时(shí)总股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股票(piào)继续由(yóu)海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉(shè)案(àn)股份系海得(dé)泽(zé)广为兰某代(dài)持，股份(fèn)减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者(zhě)决策(cè)产(chǎn)生重大(dà)影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平对借(jiè)款、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不知(zhī)情，没(méi)有主观过错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得(dé)系家庭(tíng)共同(tóng)财产，可以认定(dìng)海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当事人所(suǒ)提相关理由不(bù)具(jù)有事实和法(fǎ)律依据(jù)，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司(sī)实际控(kòng)制人(rén)，未如实告知上市(shì)公司上(shàng)述持(chí)股情况，导致新美(měi)星在相(xiāng)关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定(dìng)，何德平的(de)行为构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决(jué)定：就信息(xī)披露违法行为(wèi)，对何(hé)德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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