北(běi)交所开市(shì)至今一年半，公(gōng)募基(jī)金投资北交所步伐(fá)不断推(tuī)进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北(běi)交所布局(jú)力度，今年(nián)更有新基金密集公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人士表示，随着(zhe)北(běi)证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所投资机遇(yù)，投向北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增加。从(cóng)长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处(chù)于为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹投资相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符(fú)合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月(yuè)等(děng)十(shí)多只次新基金公告可投资(zī)于北京证(zhèng)券交(jiāo)易所上市股票(piào)，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也(yě)发布公告称，北交所上市股票(piào)是国内依(yī)法发(fā)行上(shàng)市(shì)的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和(hé)相(xiāng)关风(fēng)险控制指标(biāo)等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票(piào)的(de)投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金(jīn)相关(guān)投研人士(shì)表示，公募(mù)新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏锐地发现(xiàn)了(le)北(běi)交所相关股票潜(qián)在的(de)投资机会，开始(shǐ)加大布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪深两(liǎng)市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的(de)当(dāng)前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度(dù)来看，公募(mù)参与北交所意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入使得整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好表现也使得越来(lái)越多投资者(zhě)关注到(dào)北交所，自然(rán)也(yě)引来更(gèng)多(duō)资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只(zhǐ)公募(mù)基(jī)金产(chǎn)品出现在北(běi)交(jiāo)所公司前(qián)十大股(gǔ)东名(míng)单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今(jīn)年一(yī)季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流(liú)动性的(de)改(gǎi)善和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速成(chéng)长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研(yán)究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结(jié)合北(běi)交所的(de)战略定位和上市(shì)公司“小而美(měi)”的(de)特征，预计次(cì)新基金投(tóu)资将(jiāng)深入细(xì)分产业(yè)链(liàn)的研(yán)究，挖(wā)掘(jué)市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上一(yī)些成长赛道的公司(sī)估(gū)值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏(piān)低的公司(sī)进行(xíng)投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)，降(jiàng)低中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)经营波动(dòng)大(dà)的(de)风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上述投研人(rén)士(shì)也(yě)称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面(miàn)会根(gēn)据市场情况，择(zé)机发行(xíng)更多以北交(jiāo)所股票为主要(yào)投资范围的(de)基(jī)金(jīn)产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品的投资范(fàn)围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史最高(gāo)为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值(zhí)情(qíng)况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市场公募基金(jīn)持(chí)有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资(zī)北(běi)交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上(shàng)市(shì)公司中，与新(xīn)能源(yuán)行业相关的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而去(qù)年下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资(zī)北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的(de)投(tóu)资(zī)价值仍然受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级(jí)半(bàn)的市场(chǎng)，即投(tóu)资(zī)阶(jiē)段相(xiāng)比(bǐ)一(yī)级市场（股权投资(zī)）更(gèng)加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而言又相对早(zǎo)期(qī)，可投资(zī)标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来说，这也意味着(zhe)更大的(de)成长空间和收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们(men)认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实(shí)在(zài)投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可(kě)能不高，但在其所属行(xíng)业(yè)中拥有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不(bù)弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更(gèng)大的(de)成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不断完善、已(yǐ)上市企业(yè)的(de)投资价值不(bù)断明确，以(yǐ)及(jí)场(chǎng)内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间，当(dāng)前(qián)配(pèi)置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开(kāi)的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具(jù)有专精(jīng)特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性(xìng)方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更(gèng)多的(de)阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政(zhèng)策支(zhī)持的东风(fēng)和企业自(zì)身的努力，我们相(xiāng)信会有相当(dāng)体量的(de)企(qǐ)业成长成为大型企业，这(zhè)个成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备(bèi)、医(yī)药生(shēng)物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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