今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之下，引发(fā)了全行业(yè)所有基金经理关(guān)注(zhù)，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经(jīng)理的(de)观(guān)点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年(nián)以来(lái)业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季(jì)度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机(jī)行业在人工智(zhì)能板块的带动下(xià)，走出了波(bō)澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩(sōng)松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积(jī)极回报成为2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金，最新观(guān)点(diǎn)备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷(fēn)开展结合自身业务的(de)人(rén)工智能(néng)领域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公司在产业(yè)端(duān)的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yánfe2o3是什么化学元素)，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要(yào)投资(zī)在人工智能(néng)领域，算(suàn)法、应用、算力端都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回(huí)报的(de)持仓看，前(qián)十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的(de)调(diào)整。相较(jiào)去年底，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现在(zài)其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年以来(lái)涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的(de)重(zhòng)仓(cāng)股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极(jí)回报(bào)并没有(yǒu)保持去年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另(lìng)外一(yī)只基金诺安(ān)成长并没(méi)有太(tài)大变(biàn)化，前(qián)十大重仓(cāng)股相较去年底变(biàn)化(huà)很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一(yī)季报中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前的市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来的(de)科(kē)技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两大(dà)细分(fēn)领(lǐng)域，在一季(jì)度(dù)都到了(le)临近拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业(yè)下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年(nián)一季度(dù)拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平接近正常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢(huī)复，未来(lái)需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所有的行(xíng)业，或(huò)将成为(wèi)未(wèi)来最强的(de)产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算(suàn)力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都(dōu)是(shì)未来(lái)芯(xīn)片需求的(de)重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末(mò)路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程(chéng)，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)在国内(nèi)设(shè)备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然(rán)美国的(de)制(zhì)裁对(duì)我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外一(yī)个角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化(huà)率却取得了突飞猛(měng)进的(de)增长。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行周(zhōu)期的大背景下(xià)，国产(chǎn)替代进程加速对设备材(cái)料(liào)EDA板块的拉动，很可(kě)能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金的规模(mó)也出现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这(zhè)一业(yè)绩(jì)还是受到(dào)4月(yuè)21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的(de)业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报(bào)去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的(de)净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨更多(duō)来自于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也屡见报端(duān)，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金(jīn)的总规模也从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经(jīng)理俱乐(lè)部(bù)”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全(quán)球基金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及光模(mó)块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新进了海康威视、澜(lán)起科(kē)技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设备检测、产品(pǐn)盘(pán)点(diǎn)、安(ān)检等多类产品。在(zài)4月(yfe2o3是什么化学元素uè)15日发(fā)布(bù)的(de)《投(tóu)资者(zhě)关(guān)系(xì)活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长起了(le)很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业务是(shì)为(wèi)云(yún)计算和人工智能领(lǐng)域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要(yào)产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局(jú)、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第(dì)七(qī)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的(de)四(sì)只个股在一季(jì)度退出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一(yī)季度除(chú)了加(jiā)仓半导体等(děng)板块之外，互联(lián)网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是(shì)其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一(yī)季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯(xùn)、能(néng)源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软件公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金朱(zhū)红(hóng)裕成为(wèi)市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报(bào)的(de)披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来的最高值，显示(shì)出一(yī)种积(jī)极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市(shì)值(zhí)占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓(cāng)卫(wèi)宁(níng)健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做了(le)一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育(yù)、中航(háng)光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的部(bù)分制造(zào)业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增(zēng)持了港(gǎng)股(gǔ)中可能(néng)面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创造(zào)了一定的超(chāo)额收益，但市(shì)场的博弈(yì)程度(dù)超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研(yán)究视野(yě)，逆势而行。

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