据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)全(quán)市场行(xíng)业ETF资金净流入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板(bǎn)块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直有着逆势(shì)投资(zī)的(de)特征，最近(jìn)一个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿(yì)元(yuán)，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续(xù)流入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模位居股票(piào)ETFbehaviour可数吗，behaviour是可数名词吗第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机(jī)等科创板的核心权(quán)重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随(suí)着半(bàn)导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点临近，业(yè)绩边(biān)际改善的(de)预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的(de)核(hé)心板块业(yè)绩变化来看，电子、计算机(jī)和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入(rù)预期(qī)增速(sù)保持在(zài)较(jiào)高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的增速依(yī)然(rán)稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成(chéng)长性宽(kuān)基，今年一季(jì)度的利润增速相对较高(gāo)，配(pèi)置吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时(shí)盈(yíng)利估(gū)值(zhí)匹(pǐ)配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年(nián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也(yě)看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估(gū)值性价比以(yǐ)及对未来产业(yè)的反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经过了三(sān)年的估值回归(guī)，很多公司的估(gū)值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时(shí)间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个(gè)品类追加列入出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国(guó)产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市(shbehaviour可数吗，behaviour是可数名词吗ì)场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着(zhe)前段时(shí)间半导(dǎo)体板(bǎn)块回调(diào)，资金也在(zài)加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安(ān)半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入(rù)也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较(jiào)于(yú)其他半导体产(chǎn)业链环节(jié)，具(jù)备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新(xīn)兴需求诞(dàn)生时，提升自(zì)身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供过(guò)于求周期，各厂商则(zé)会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具(jù)有较强(qiáng)的(de)周(zhōu)期(qī)性。

　　国(guó)泰(tài)基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收数据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下(xià)游传(chuán)导(dǎo)到(dào)上游，促进上游芯片厂商(shāng)提(tí)升自身产量。叠(dié)加近两个季(jì)度(dù)量价持续下探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬(yìng)科(kē)技的(de)投(tóu)资机会需(xū)要看到真正的(de)业(yè)绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一(yī)些(xiē)真正的创(chuàng)新落地(dì)。预计半导(dǎo)体和消费(fèi)电子大概率在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期(qī)触底(dǐ)，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年(nián)硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步(bù)压缩产业(yè)链库存的时期(qī)，价(jià)格下行压力(lì)逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库存加速出(chū)清，营(yíng)收和(hé)利(lì)润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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