自4月下旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内(nèi)资(zī)金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创(chuàng)板(bǎn)之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场(chǎng)内资金的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来(lái)，场内资(zī)金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市(shì)场对上述板块投(tóu)资价值(zhí)的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资(zī)金配置的工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的(de)特征，最近一个(gè)月，随着科创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是(shì)高(gāo)达169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持(chí)续(xù)流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来，电子(zi)、计算(suàn)机等(děng)科(kē)创板的核心权(quán)重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随着半(bàn)导(dǎo)体下行(xíng)周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预(yù)期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化来(lái)看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同(tóng)时新能(néng)源板(bǎn)块的(de)增速(sù)依然稳健，凸显出(chū)科创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一(yī)步(bù)分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今年一季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的(de)基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历(lì)史较(jiào)低(dī)水平，同时(shí)盈利估(gū)值匹(pǐ)配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经理姜英也(yě)看好今年以(yǐ)来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对未(wèi)来产(chǎn)业的反应程度(dù)，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产业省(shěng)公布(bù)外(wài)汇法(fǎ)法令修(xiū)正案，将先进芯片制(zhì)造设备等(děng)23个(gè)品类追加(jiā)列入出(chū)口管理的管(guǎn)制(zhì)对(duì)象，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期后，并将(jiāng)于(yú)7月(yuè)开始实施。受益于国(guó)产替(tì)代加(jiā)速(sù)的预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(y三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗uán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业(yè)链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的(de)大宗(zōng)商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过于(yú)求周期，各(gè)厂商则(zé)会通(tōng)过降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的错配使(shǐ)得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营收(shōu)数据，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前处于(yú)筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发性需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂商提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下(xià)探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势(shì)以及通胀带(dài)来的负三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会(huì)需要看到(dào)真正的(de)业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一(yī)些真正的创新落地。预计半(bàn)导体和消(xiāo)费电子大概(gài)率(lǜ)在二季度及(jí)二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释(shì)放出来，下半年硬(yìng)科技的(de)投资机(jī)会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业(yè)链正处(chù)于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库存(cún)的时期，价(jià)格下(xià)行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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