财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记(jì)者从业(yè)内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险(xiǎn)公(gōng)司调(diào)整新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利(lì)率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近(jìn)日(rì)监(jiān)管(guǎn)部门(mén)陆续召集(jí)了多家寿险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险企新开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前(qián)监管召集险企进(jìn)行调研会(huì)的(de)后续(xù)。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业降(jiàng)低负(fù)债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银(yín)保(bǎo)监会人身(shēn)险(xiǎn)部组织保险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调(diào)研。将重点(diǎn)调研(yán)普通险预定利率分布、分红(hóng)险预(yù)定(dìng)利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等公司(sī)负债成本情况，以及降低责(zé)任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新(x风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里īn)产品定价、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争(zhēng)分(fēn)析变化(huà)等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其(qí)中，北(běi)京参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共识，有(yǒu)公(gōng)司建(jiàn)议分阶(jiē)段调整，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年金的责任准备金评估利率目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态(tài)调整。具(jù)体的调(diào)整方案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内(nèi)人士(shì)对财联社记者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好(hǎo)利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示，此次主要(yào)涉(shè)及新(xīn)开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非(fēi)银团队表(biǎo)示(shì)，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产(chǎn)为主、投(tóu)资比例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中(zhōng)枢(shū)下(xià)行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资(zī)产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权(quán)益(yì)市场(chǎng)波动率较大(dà)、对(duì)投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利(lì)率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就(jiù)降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团(tuán)队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅(fú)刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率(lǜ)下(xià)行，保险(xiǎn)公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本(běn)压力，寿险产(chǎn)品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管(guǎn)历史上有过多次调(diào)整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公(gōng)司为了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利(lì)率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险保单的(de)预定(dìng)利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负(fù)债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承(chéng)压(yā)，据(jù)美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家人寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年(nián)以后，主要(yào)系险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大(dà)量(liàng)对(duì)利率(lǜ)敏感的低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

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　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方式(shì)来避免利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来(lái)，我(wǒ)国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临(lín)着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布(bù)产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调演示利(lì)率、分产品调整(zhěng)评估利率等降低负(fù)债端成本。

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