看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一年来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年(nián)5月以(yǐ)来新高。其中的分(fēn)项指数(shù)释放价格压力再度(dù)升温的警(jǐng)报(bào)信(xìn)号：4月购进价格创去年11月(yuè)以(yǐ)来新高(gāo)，出(chū)厂价格(gé)创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上(shàng)升，或者(zhě)至少一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价(jià)格压力的(de)通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主要美股(gǔ)指盘中集(jí)体下跌；美(měi)国国债价(jià)格跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏感的(de)2年期(qī)美(měi)债收益率一度较(jiào)日(rì)内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近(jìn)周四所创一年来低谷的美元指数迅速(sù)抹平(píng)日内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表(biǎo)态支(zhī)持继续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周(zhōu)五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精炼铜产(chǎn)量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中(zhōng)国的(de)进口铜需(xū)求，加之全(quán)周经(jīng)济(jì)增长前景的担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌(xīn)跌(diē)至5个(gè)月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的(de)担(dān)忧压(yā)顶，未能延续一个月(yuè)来(lái)累(lèi)计涨势，汽油全(quán)周跌(diē)幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不降(jiàng)反增(zēng)打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷(tíng)央行今(jīn)年第二次大幅(fú)加息，今年3月，该行(xíng)也同样(yàng)加息了300个(gè)基点，将(jiāng)基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行(xíng)也已经经(jīng)历了多次加息，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央行在周(zhōu)四的声明中表示(shì)，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要(yào)是(shì)由于3月该(gāi)国(guó)通胀(zhàng)加剧，央行(xíng)未来将继(jì)续监(jiān)测(cè)物价水(shuǐ)平(píng)、外汇市(shì)场和货币总(zǒng)量变化，以对利率政(zhèng)策(cè)做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同(tóng)比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告(gào)，在各(gè)类商品和服(fú)务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同(tóng)比(bǐ)价(jià)格变(biàn)化最大，涨幅均超过(guò)100％；通(tōng)信(xìn)、教育(yù)和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言人(rén)加(jiā)芙(fú)列拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀严(yán)重主要原因包括(kuò)国际大宗商品(pǐn)价格(gé)受俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年初阿(ā)根廷发生严重(zhòng)旱(hàn)灾(zāi)等。另一项市场预期调查报告(gào)还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩(mó)根大(dà)通认为(wèi)这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超(chāo)1500万人面临严重雷(léi)暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时(shí)间4月21日(rì)，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持(chí)续遭到恶劣(liè)天气袭(xí)击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴的风险。风(fēng)暴(bào)预测中心(xīn)表示(shì)，强(qiáng)雷暴会(huì)产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海地区到密西西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄(é)河(hé)上游到五(wǔ)大湖地区将受到影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区(qū)的洪水威胁(xié)增(zēng)加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报道，当地(dì)时(shí)间(jiān)20日，美国保守(shǒu)派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几(jǐ)十年里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播节目“拉(lā)里(lǐ)·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节(jié)目在保守派(pài)中拥有了一批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收(shōu)盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下(xi2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单à)逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析(xī)师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回(huí)原油需求逻辑，美国(guó)经济(jì)数据较差(chà)，市场预期经济(jì)衰退(tuì)，另(lìng)外5月可能再度加息。另一(yī)方面(miàn)，国内经济(jì)处(chù)于弱复苏(sū)状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印(yìn)尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢复潜(qián)力高(gāo)。2月(yuè)出口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工(gōng)作(zuò)日少，假期(qī)多(duō)，最终数量(liàng)出现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食(shí)用和化(huà)工消费(fèi)增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生产需(xū)要(yào)补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油(yóu)库(kù)存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马(mǎ)来(lái)西亚3月(yuè)底棕榈(lǘ)油库存(cún)同样(yàng)偏(piān)低，导(dǎo)致(zhì)近月(yuè)产地(dì)报价相对内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒(dào)挂(guà)少，4月(yuè)到港(gǎng)预估17万吨，数量少(shǎo)，国(guó)内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国(guó)旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多(duō)，总(zǒng)体利于(yú)产量恢(huī)复(fù)，近(jìn)期棕榈果价格下跌(diē)也侧(cè)面(miàn)验证，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼(ní)诺的出现(xiàn)助于提(tí)高产量，国(guó)际豆(dòu)棕价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期(qī)棕(zōng)榈油低库存支撑价(jià)格，但中长期产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂(zhī)油料分析(xī)师陈(chén)界正告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋(zhāi)月的(de)原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的(de)超预期去库(kù)继续支撑近月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历史(shǐ)同期最高位，且未来产(chǎn)区产(chǎn)量季节性恢复(fù)，国内(nèi)、印度(dù)高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力的抑(yì)制(zhì)，远端的(de)产区(qū)产量恢复以及出口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累(lèi)库。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆(dòu)的集中(zhōng)出(chū)口，使得国(guó)际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消(xiāo)费(fèi)以(yǐ)及印度消费暂无(wú)明显增(zēng)量，因此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远端继续维持(chí)逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分(fēn)析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱，因此马盘(pán)涨幅(fú)明显大于国内，远月(yuè)进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日(rì)给(gěi)出了进(jìn)口利(lì)润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国共进(jìn)口24度39万吨(dūn)。近期消费疲(pí)软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐步体(tǐ)现，预计进(jìn)口利润将会逐步(bù)修(xiū)复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一(yī)般，成交不多，但(dàn)是(shì)到船迟滞，令港口(kǒu)去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，下周(zhōu)预计继续(xù)去库。后续需继续关注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜(cài)油价格(gé)再(zài)度(dù)开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌(wū)克兰(lán)出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大(dà)菜(cài)籽(zǐ)榨利同样亏(kuī)损(sǔn)，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东(dōng)地区三级(jí)菜油(yóu)和一级(jí)大豆油(yóu)现(xiàn)货价(jià)差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是(shì)自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品(pǐn)分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库(kù)程度(dù)还算正常，菜油(yóu)的利空(kōng)阶段性算是交易(yì)充分了。但是，菜油(yóu)的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家生物柴(chái)油政策执行不及预期，对于植物(wù)油消费增速不会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景(jǐng)下可能(néng)再度(dù)对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况(kuàng)来(lái)看，菜油从2月中旬(xún)到(dào)现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周(zhōu)压榨量为10万吨(dūn)，预(yù)计(jì)后续(xù)继续维持高位运(yùn)行。因(yīn)为进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预(yù)计后续库存将开始不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港口库存上(shàng)周继(jì)续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继(jì)续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来(lái)看，7—9月每个(gè)月的菜籽(zǐ)进口量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进口仍然(rán)是个未知数，总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，菜油的供应并没有大(dà)幅收缩(suō)的预期。同(tóng)时，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米油等(děng)其(qí)他(tā)小油(yóu)种的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价(jià)差来刺激(jī)需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期菜油(yóu)的(de)进口盘面利润打(dǎ)开，未来(lái)菜油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲受到(dào)菜油(yóu)供应压(yā)力的影响，现货价格维持(chí)弱势，进口端带动国内盘(pán)面偏弱。全(quán)球菜(cài)籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期国内(nèi)的供应也会愈(yù)发宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路(lù)。后续需(xū)要重点关注加(jiā)拿大(dà)新一季菜籽播种生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提(tí)示，一方(fāng)面，要关注国际(jì)市场的菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关(guān)注是否会有新增供应或者上游(yóu)成本(běn)端的变(biàn)化因(yīn)素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格(gé)，预(yù)计接(jiē)下来(lái)一段时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局(jú)变化致(zhì)豆油(yóu)表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日华(huá)南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开(kāi)始周度(dù)压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆(dòu)到港量接(jiē)近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是历史同期(qī)最高的进口量，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单应的豆油供应量将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可(kě)能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断(duàn)过关，部(bù)分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为(wèi)147万吨(dūn)左右，压(yā)榨量(liàng)较上周提升较多。由(yóu)于部(bù)分工厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预计短期开机继(jì)续位于低位，下周开机预计将会(huì)继(jì)续恢复提(tí)升(shēng)。上周库(kù)存小幅累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市(shì)场乏善可(kě)陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，豆油的需求(qiú)并(bìng)不乐观。傅博(bó)表示(shì)，目前，豆油现货(huò)价格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜油价格贵(guì)，随着(zhe)华东、华(huá)北(běi)地区温度升高，棕(zōng)榈油对(duì)豆油的消费替代增加(jiā)，西南地区菜(cài)油对豆油的(de)替代正在发生。一(yī)些食品加工(gōng)、饲料等领域的豆(dòu)油(yóu)需求也会(huì)因为豆油价格过(guò)高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将(jiāng)会逐(zhú)步转向宽松(sōng)转变(biàn)。后期需要重点关注南(nán)国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美豆的(de)播种生长情况将决定(dìng)豆(dòu)油盘面的(de)相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加(jiā)而需(xū)求偏弱，再加(jiā)上进口(kǒu)大(dà)豆成(chéng)本下(xià)行，豆油基(jī)本面(miàn)从(cóng)目前的(de)低(dī)库(kù)存(cún)、高(gāo)基差，转变(biàn)为累库加基差下行的预(yù)期(qī)，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库(kù)预期，菜油(yóu)前期已经对自(zì)身的供应压(yā)力(lì)进行了一波交易(yì)，目前(qián)走势跟随豆(dòu)油(yóu)波动。因此(cǐ)，阶段性来(lái)看，供应的边际变化和需求预(yù)期都预示(shì)豆油可能(néng)是(shì)未(wèi)来一段(duàn)时间三(sān)大(dà)油脂(zhī)中最弱的。

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