昨夜，美国银行(xíng)股(gǔ)持(chí)续暴跌，内(nèi)外盘商品期货全线下(xià)跌。

　　当地时间(jiān)周二，美股三大指数(shù)集体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美(měi)国地区性(xìng)银(yín)行股又崩了，第(dì)一共和银行(xíng)股价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘(pán)跌幅扩大(dà)至50％，续刷历(lì)史新低。硅(guī)谷(gǔ)银行母公司(sī)（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签(qiān)名银(yín)行跌15.7％，北方(fāng)信(xìn)托（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于美国(guó)地区(qū)性银行(xíng)股再次(cì)大(dà)跌，导致美(měi)国国债价格飙升，短(duǎn)期(qī)市场(chǎng)利率大幅下跌，债券交(jiāo)易员不再完(wán)全押(yā)注美联储会再(zài)加息25个基点。6月(yuè)的美联(lián)储利率掉期合约目前反映出，央(yāng)行基准利率仅比(bǐ)当前(qián)有(yǒu)效联邦基金利率高出20个基(jī)点(diǎn)，这暗示未来两(liǎng)次(cì)FOMC会议中(zhōng)有一次加息(xī)的可能性约为80％。而本周早些时候，交(jiāo)易员(yuán)认为美联储在5月份(fèn)加(jiā)息几乎是肯定的，且(qiě)6月份有可(kě)能进一步加(jiā)息(xī)。除了大幅降低加息的可能性外，掉期交易还(hái)显示，市场(chǎng)对利率见顶(dǐng)后美联储(chǔ)降息的押注有所增加(jiā)，他们(men)预计到年底联邦基金利(lì)率预(yù)计在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段(duàn)，新加(jiā)坡铁矿石指数期(qī)货05合约跌破100美(měi)元(yuán)/吨，日内跌幅(fú)近4％，为(wèi)去年12月以来首(shǒu)次。WTI原油(yóu)日内走低2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦特原油跌(diē)1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘(pán)方面，截至(zhì)昨日(rì)23时收盘，国内(nèi)期(qī)货主(zhǔ)力合(hé)约几乎全线下跌(diē)。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦(jiāo)炭、铁矿石跌(diē)近(jìn)2％。涨幅方面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截至今晨收盘(pán)，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布(bù)伦特6月原(yuán)油(yóu)期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外(wài)盘有色金属全线下跌。伦铜跌(diē)2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天深夜，白宫发(fā)布声明称，美国总统拜(bài)登将否决众(zhòng)议院议长、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡提出的债(zhài)务上限方(fāng)案。白(bái)宫称：众议院共(gòng)和党人必须在(zài)没(méi)有(yǒu)任何(hé)要求和(hé)条件的情况下打消(xiāo)违约的可能(néng)性，并解决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将债务上限(xiàn)问(wèn)题和削减(jiǎn)支出捆绑的(de)计划，要(yào)将债务上限(xiàn)上调1.5万亿美元，但同时还要(yào)削减4.5万亿美(měi)元(yuán)的(de)政(zhèng)府支(zhī)出。

　　同在周二，美国(guó)财政部长耶伦警告称，如果(guǒ)美国(guó)国会不(bù)提高政(zhèng)府的债务上限，由此产(chǎn)生(shēng)的债(zhài)务违约将在美(měi)国引发(fā)一(yī)场“经济灾难”，使未来几年的利率上升。

　　耶伦当天表(biǎo)示，债务违约将导致(zhì)失业率上升，同时使美国家(jiā)庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和信用卡上的支出增加。耶伦称，提高或(huò)暂停31.4万亿(yì)美(měi)元的债(zhài)务上限(xiàn)是国(guó)会的一项“基本责(zé)任”，如果违约将产生一场(chǎng)经济和(hé)金(jīn)融灾难(nán)，使借(jiè)贷(dài)成本永久提高，增(zēng)加未(wèi)来(lái)的投资成(chéng)本(běn)。如(rú)果不提高债务上(shàng)限，美国企业(yè)将(jiāng)面临信(xìn)贷市场的(de)恶化，政府将可能无法向军人(rén)家庭和依赖社会保(bǎo)障的老年人发放款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美国总统

　　北京时间4月25日傍晚，美国总(zǒng)统拜登正式宣布，他将参(cān)加2024年的连任竞选。法(fǎ)新社称，拜登将“以创纪录的80岁(suì)高龄(líng)”投入到(dào)一场(chǎng)新的激烈竞选中(zhōng)。

　　拜登在推特上写道：“每一代(dài)人都要经历为(wèi)了民主挺身(shēn)而出的时刻，为(wèi)了他们的基(jī)本自由挺身而出。我相信这(zhè)是我(wǒ)们的时刻。这就是我竞选(xuǎn)连(lián)任(rèn)美国总统的原因(yīn)。加入我(wǒ)们，让我(wǒ)们完成这项任务。”拜(bài)登还附上了一(yī)段视频。

　　法(fǎ)新社(shè)分析称，目前(qián)拜登在民(mín)主党内部没(méi)有真正的挑(tiāo)战者，但他的年龄可能(néng)受到“持(chí)续而(ér)激烈”的审(shěn)视。拜登已经80岁，到第二任期结束时，这位资深(shēn)民主(zhǔ)党人将年满86岁。

　　美国全(quán)国广播公(gōng)司(sī)（NBC）上周末发布的一项民调显示，70％的(de)美(měi)国人包括51％的民(mín)主党(dǎng)人，认(rèn)为拜(bài)登不应该参选(xuǎn)。不支持他参选的人中(zhōng)，69％的人(rén)认为(wèi)年龄是一个主要或次(cì)要原因。

　　国内期交所公布劳动节期间风控工作安(ān)排

　　昨日，国内各家期货交易所公(gōng)布劳动(dòng)节期间有(yǒu)关(guān)工作安排，调整相(xiāng)关期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅(fú)度(dù)和交(jiāo)易保证金水平。

　　上期所通知称，自(zì)4月27日起第一个未出现(xiàn)单(dān)边市的交易日(rì)收盘结算时，铜、铝、锌(xīn)、铅期货合(hé)约的交易(yì)保(bǎo)证金比例调整为11％，涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度调整为9％；不锈(xiù)钢、纸浆期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调整为12％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为10％；白银期货(huò)合约(yuē)的交易保证金比例调(diào)整(zhěng)为13％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为11％；镍、石油沥青(qīng)期货合约(yuē)的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为14％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度调(diào)整(zhěng)为(wèi)12％；锡期货(huò)合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比(bǐ)例调整(zhěng)为(wèi)16％，涨跌停板幅度调(diào)整为14％。5月(yuè)4日交易后(hòu)，自第一个未出(chū)现(xiàn)单(dān)边市的交(jiāo)易日收盘结(jié)算时，黄(huáng)金(jīn)期货合约的交(jiāo)易保证金比例调(diào)整为(wèi)9％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为7％；其(qí)他品种期货(huò)合(hé)约的交易保证金比例和(hé)涨跌(diē)停板幅度恢复至原有水平。

　　上期能源(yuán)方面，自4月27日起第(dì)一个未出现单边(biān)市的(de)交易(yì)日收(shōu)盘(pán)结算时，国际铜期货(huò)合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为9％；低硫燃(rán)料油期货合(hé)约(yuē)的交易保证金比例调整(zhěng)为14％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为(wèi)12％。5月4日交(jiāo)易(yì)后，自第一个(gè)未出现单(dān)勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善边(biān)市的交(jiāo)易日收(shōu)盘(pán)结算时，所(suǒ)有品种期货合约(yuē)的交易保证金比例和涨跌停板(bǎn)幅度(dù)恢复至(zhì)原有(yǒu)水平。

　　郑商所方面，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货(huò)合约的交易保证金标(biāo)准调整为10％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％，其(qí)中纯(chún)碱(jiǎn)2305合约(yuē)的交易保证金标准仍为(wèi)12％；白糖、棉花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约的交易保证金标准调整为9％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准仍为13％。5月4日恢复交易后，自品(pǐn)种持仓量(liàng)最大的合(hé)约(yuē)未出(chū)现涨跌停板(bǎn)单(dān)边市的第一个(gè)交易日结算时起，上述品种期(qī)货合约的(de)交易(yì)保证金标准和涨跌停板幅度(dù)恢(huī)复(fù)至调整(zhěng)前(qián)水平。

　　大(dà)商所通知称，自4月27日结(jié)算时起，豆粕、豆油、聚乙烯(xī)、聚丙烯和聚(jù)氯乙烯期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)7％，交易保证金水平调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯(běn)乙烯(xī)和液化石油气期货合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为(wèi)8％，交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)水(shuǐ)平调整为9％；其他(tā)期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平维(wéi)持(chí)不变(biàn)。5月(yuè)4日(rì)恢复交易后，在(zài)各期(qī)货持仓量(liàng)最大(dà)的合约未(wèi)出现涨(zhǎng)跌停板单边无连(lián)续报价的第一个交易日结算时起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货合(hé)约涨跌停板幅度调(diào)整为6％，套(tào)期保(bǎo)值交易保证金(jīn)水(shuǐ)平调整为7％，投(tóu)机交易保证金水平调(diào)整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯(xī)、乙二(èr)醇(chún)、苯乙烯和液化石油(yóu)气期货合约涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度和(hé)交易保证金水平恢(huī)复至(zhì)节前标准；其他(tā)期货合约涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)水平(píng)维持不变。

　　中金所公告称，自4月27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股(gǔ)指期货各(gè)合约的交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)标(biāo)准分别(bié)调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易后，自(zì)相(xiāng)关品种(zhǒng)持仓量(liàng)最大的(de)合(hé)约未出现单边市(shì)的第一个交易日结算时起，沪深300、上证50、中证500、中(zhōng)证1000股指期货各合约(yuē)的(de)交易保证金标准调整为12％。沪深(shēn)300、上证50、中证1000股指期(qī)权(quán)各(gè)合(hé)约的(de)保证(zhèng)金(jīn)调(diào)整系数根据相应股(gǔ)指期货的交易保证(zhèng)金(jīn)标(biāo)准进行调整。

　　广期(qī)所(suǒ)公告称，自4月27日结算时起，工业硅期货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度(dù)和交(jiāo)易保证金标准调整为9％和11％。5月(yuè)4日(rì)恢复交(jiāo)易后，在工业硅品种持仓量最大的合约未(wèi)出现涨跌停板单(dān)边无连(lián)续(xù)报价的第(dì)一个(gè)交易日结算(suàn)时(shí)起(qǐ)，工业硅(guī)期货(huò)合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保(bǎo)证金标准调整为(wèi)7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价(jià)大跌

　　昨日(rì)，生(shēng)猪期现货价格走势背离，期货主力LH2307合(hé)约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货(huò)价格继续上涨，截至4月25日，全国(guó)均价15.24元/公(gōng)斤，环比上涨0.3元/公斤(jīn)。

　　齐盛期货分析师(shī)孙一鸣表示(shì)，近期生猪现货(huò)偏强的主(zhǔ)要(yào)原因有四点(diǎn)：一是短(duǎn)期二次育肥造成货源有所收(shōu)紧；二是来自政策面(miàn)的支(zhī)撑(chēng)；三是近期(qī)降雨导致调运不便；四是“五一”假期需求支撑。不过(guò)，盘(pán)面主要以预期为主，昨日(rì)盘面(miàn)下跌(diē)的主(zhǔ)要逻辑(jí)依(yī)旧在于产业基本(běn)面偏弱的事实(shí)。

　　“4月中旬(xún)，多(duō)地猪价‘破7’，猪价阶段性触底(dǐ)。中小(xiǎo)养户惜售推涨情绪较(jiào)浓，且(qiě)南北(běi)部(bù)分区(qū)域二次育肥(féi)采购量增加，政策(cè)消息稳市信号相对强烈，期现货(huò)价格同时上(shàng)涨。然而(ér)，生猪期(qī)货2307、2309合约(yuē)虽有乐(lè)观预(yù)期，但已注入升水(shuǐ)，反弹至(zhì)养殖成本附近明显承压。同时，套保(bǎo)资金(jīn)介入。因此周二期(qī)货盘面减仓大跌。”华联期货生猪分(fēn)析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应(yīng)端来(lái)看，截至3月末(mò)，全国能繁母猪存栏相当于正常保(bǎo)有(yǒu)量的(de)105％，一季度猪肉产量1590万吨，同比增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣分析称(chēng)，能繁母猪存栏以及生猪存栏依(yī)旧处(chù)于高位(wèi)，意(yì)味(wèi)着今年一(yī)季度去(qù)产能不及预期(qī)，供(gōng)应偏宽松是事实。从目前的存栏以及屠宰企业库存来看，今年下(xià)半年市场不(bù)会出现(xiàn)生猪货源紧张或猪肉紧张的(de)状态，供应宽(kuān)松(sōng)大概率延长至今(jīn)年下半年。

　　格林大华(huá)期(qī)货生猪分(fēn)析(xī)师张晓君介绍，从月(yuè)度初生仔猪(zhū)来看(kàn)，农业(yè)部监测数据显示，去年(nián)9月到今年2月全国新生(shēng)仔猪数(shù)量各(gè)月环比增幅(fú)逐月增加(jiā)，至少对(duì)应到今年7月生猪出栏(lán)供给(gěi)相对充足。从(cóng)出栏(lán)体(tǐ)重来(lái)看(kàn)，当(dāng)前生(shēng)猪(zhū)出栏均(jūn)重仍接(jiē)近123公斤，同比去(qù)年增加约3％，预计二(èr)育猪源仍将(jiāng)支撑出栏体重(zhòng)。

　　值得一提的(de)是，目前(qián)生(shēng)猪(zhū)养殖(zhí)逐步向规模化、集(jí)团(tuán)化方向发展(zhǎn)，而且规模化占比得(dé)到明(míng)显提升。蒋琴(qín)表示(shì)，今(jīn)年猪(zhū)场(chǎng)中大猪存栏(lán)量明显高(gāo)于去年同(tóng)期，产能较(jiào)为充裕(yù)。同时，2023年(nián)中央一(yī)号文件(jiàn)将(jiāng)“稳定生(shēng)猪基(jī)础产(chǎn)能”目标(biāo)细化为“强化以(yǐ)能(néng)繁(fán)母(mǔ)猪(zhū)为主的生(shēng)猪产能调控”，将全(quán)国能繁母猪数量稳定在(zài)4100万(wàn)头的(de)正常保(bǎo)有量，可见国(guó)家稳(wěn)猪价(jià)的(de)决心。

　　“此外，从冻品库存来(lái)看，随着屠宰场持续入冻，冻品库存持续攀升。卓创资(zī)讯数据显(xiǎn勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善)示，截至4月20日，全国冻(dòng)品库容率为31.9％，明显(xiǎn)高于去年(nián)最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销(xiāo)售不畅，待冻(dòng)鲜价差恢复(fù)，冻品持续出库(kù)，目(mù)前冻(dòng)品的高(gāo)库存水平(píng)将抑制猪价(jià)上涨空间(jiān)。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然今年(nián)生猪(zhū)消费总(zǒng)结为(wèi)持续向好(hǎo)发展态(tài)势，政策(cè)引导及市场预期向(xiàng)好，加(jiā)上(shàng)居民收入(rù)增加、消费(fèi)意愿增强等利好因(yīn)素，都是猪肉消(xiāo)费的助力。但是，实际(jì)需求却一直不温不火。目前(qián)看，今年生猪的需求大概(gài)率(lǜ)将(jiāng)回归到正常年份(fèn)水平(píng)。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示(shì)，此次需求好转主要在于冻(dòng)品入库(kù)以及(jí)二(èr)育支(zhī)撑，终(zhōng)端需(xū)求(qiú)无实质性好转。目(mù)前“五(wǔ)一”备(bèi)货基(jī)本收尾，从走量(liàng)看并未(wèi)出现明显提(tí)升，随着二(èr)季度(dù)气温升高，需求逐步降低，预(yù)计需求再(zài)次回归(guī)至(zhì)低迷状(zhuàng)态(tài)。4月(yuè)底到5月预计集团(tuán)企业出栏计划或继(jì)续增加(jiā)，市(shì)场整体处(chù)于供大于求(qiú)状态，现(xiàn)货价格(gé)“五一(yī)”后或继续(xù)回落为主(zhǔ)，盘面升水状态下短期(qī)缺乏(fá)上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整体(tǐ)供(gōng)给(gěi)相对充(chōng)足，限制猪价(jià)大幅(fú)上(shàng)涨。短(duǎn)期来看，“五一”小长(zhǎng)假前，终端备货启动，集团场(chǎng)缩量(liàng)挺价，支(zhī)撑猪价短线反(fǎn)弹。然而，假(jiǎ)期效(xiào)应过后，市(shì)场情绪逐渐褪去，猪价将重(zhòng)回供需基本面。当(dāng)前距“五一”小长假仅剩(shèng)3个交易日，期(qī)货盘面资(zī)金已经提前反映了(le)市场情绪。建议投(tóu)资者控制仓(cāng)位，防(fáng)范假期风(fēng)险。

　　蒋琴认为(wèi)，综(zōng)合来看(kàn)，猪价颓势不改，大概率(lǜ)仍将保持低位盘整运行(xíng)状(zhuàng)态(tài)。不过，市场预期二季度二次(cì)育肥缓慢入场，行情或(huò)好于(yú)一(yī)季度。按照官(guān)方能繁存栏(lán)数(shù)据推(tuī)算，今年3到10月(yuè)，生(shēng)猪理论出(chū)栏量处于逐步(bù)增加的阶段(duàn)，并于10月份达到理论(lùn)出栏峰(fēng)值，11月生猪理论出栏量大概(gài)率(lǜ)环比下降(jiàng)。而11月份正值(zhí)猪肉消费(fèi)旺(wàng)季，供减需增预期下，相对支撑当期生(shēng)猪价格，故(gù)目前盘面(miàn)11月价(jià)格相对坚挺(tǐng)。不过在国家(jiā)良好调(diào)控之下，能繁(fán)母(mǔ)猪(zhū)产能并(bìng)未过度去化，生猪存(cún)出(chū)栏量保持稳定，猪价不(bù)具备持续(xù)大幅上涨的基础条(tiáo)件。在(zài)国家政策端(duān)稳定猪(zhū)价意愿强烈(liè)的背景(jǐng)下，期价上(shàng)行压力恐加大(dà)，追涨风险积聚，操作(zuò)上(shàng)，建议(yì)养殖端(duān)锚定(dìng)成本，择机(jī)卖出套保锁(suǒ)定(dìng)利润(rùn)为(wèi)主。

　　棕榈油长期(qī)需求(qiú)不容乐观

　　昨(zuó)日(rì)，马来西(xī)亚BMD毛棕榈油期货盘中(zhōng)大幅下跌，连续第三(sān)个交易日下滑(huá)，并触(chù)及约一个月低点。

　　“近(jìn)期棕榈油(yóu)行情变(biàn)化多(duō)集中(zhōng)在需求端的扰动(dòng)，一(yī)方面(miàn)，印度洗船事件为盘面带来了压力；另一(yī)方面，市场对于第二波新冠疫(yì)情(qíng)可能到来(lái)从而降(jiàng)低国内需求的担忧(yōu)则进一步(bù)加速了盘面下滑。”国联期货农(nóng)产(chǎn)品事业部分析师姜颖(yǐng)告诉(sù)期货日报记者(zhě)，根(gēn)据新(xīn)加坡、日本等海(hǎi)外经验，第二波疫情的波及范(fàn)围预计很(hěn)大(dà)概(gài)率将小(xiǎo)于第一波，短期情(qíng)绪释放(fàng)后，棕榈油将回归(guī)基本面。从(cóng)相关因素的(de)梳理(lǐ)来看(kàn)，目前处于(yú)短(duǎn)多长空的局面。

　　据国海良时期货油(yóu)脂分析(xī)师(shī)孙啸介绍，开斋节(jié)后市场延(yán)续了产地未来供需(xū)转宽(kuān)松(sōng)的(de)交易逻辑。马来西(xī)亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美(měi)元/吨，整体(tǐ)相比(bǐ)上一个交易(yì)日均有20美元/吨左(zuǒ)右的下跌。巨大(dà)的(de)back结构(gòu)也显示出市场对东南(nán)亚地区棕榈油食用需求转入淡季以及(jí)印尼可能(néng)放(fàng)松DMO出口限制的担忧。产地(dì)供需偏宽松的预(yù)期在(zài)印尼GAPKI公布2月份产量后(hòu)得到(dào)强化。数据显示，印尼2月份棕榈油产量(liàng)高达425.2万吨，为(wèi)历(lì)史同期最高水平，仅环比1月微降(jiàng)0.9万吨，降幅远低于平(píng)均季节性减量。目前产(chǎn)地已步入增产季(jì)，在马来西亚摆脱洪(hóng)水扰动后，产区未来整(zhěng)体产量可能(néng)非常(cháng)可观。

　　“3月(yuè)份(fèn)马来西亚(yà)出口大增，库存超(chāo)预期下降(jiàng)至(zhì)167万吨，不过，4月(yuè)份(fèn)马来西亚出(chū)口骤降，斋月(yuè)节备货结(jié)束(shù)、主要进口国(guó)植(zhí)物油供应(yīng)充足，印度(dù)3月棕榈(lǘ)油库存仍有(yǒu)59万(wàn)吨，植物油(yóu)库存(cún)则继续增高至(zhì)345万(wàn)吨(dūn)，充足的库存和竞争油脂的影响(xiǎng)或将(jiāng)冲击印度对棕榈油进口。”徽商期(qī)货油(yóu)脂油料分析(xī)师郭文伟表示(shì)，检验(yàn)机构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈(lǘ)油出(chū)口量为(wèi)92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油(yóu)已(yǐ)经步入(rù)季节性增(zēng)产周期，据SPPOMA数据显(xiǎn)示，4月(yuè)1—15日(rì)马(mǎ)来(lái)西亚棕榈油产量环比增加22.5％，产(chǎn)需结(jié)构呈(chéng)宽松趋势。不过(guò)，4月(yuè)份(fèn)处在(zài)复(fù)产(chǎn)初期，且今年4月(yuè)份工(gōng)作(zuò)日较少，产量预计在150万吨(dūn)以(yǐ)下，4月底马来西(xī)亚棕榈(lǘ)油库存预计开始小幅(fú)度累库，且随(suí)着复(fù)产利多(duō)增(zēng)强和出(chū)口(kǒu)前景不佳持续，后(hòu)期马棕继续面临累库压(yā)力，棕榈油行情(qíng)或(huò)维(wéi)持承压回调(diào)走势。

　　需求(qiú)方面，孙(sūn)啸(xiào)称，印度SEA数据显示，3月(yuè)份印度食用油进口113.56万吨(dūn)，处于季节性中性(xìng)位(wèi)置，其中棕榈(lǘ)油(yóu)进口(kǒu)量高(gāo)达(dá)72.8万吨(dūn)，占比突(tū)出(chū)。但是其(qí)国内食用油峰值库(kù)存问题仍(réng)未(wèi)解决(jué)。截至3月末，其食用油总库存依(yī)旧在344.7万吨(dūn)，未见(jiàn)回(huí)落。根据目(mù)前已经走负的国际豆棕差，预计4—6月国际棕榈(lǘ)油进(jìn)口需求大概率(lǜ)出(chū)现(xiàn)萎缩。

　　此外，国内方面(miàn)，郭文伟表示，国内棕榈油近月(yuè)进口严重倒(dào)挂，远月有所修(xiū)复，近月进口偏低，远月(yuè)买船有所(suǒ)增(zēng)加。海关数(shù)据显示，3月进口(kǒu)39万吨，国内(nèi)棕榈油4—6月(yuè)进口量预估(gū)分(fēn)别在(zài)35万、45万、40万吨。目前国(guó)内棕榈油港(gǎng)口库存仍(réng)处在历史同期高点，截至4月25日，库(kù)存为85万吨，连续4周下降，随着气温升高及棕榈油消(xiāo)费进一步(bù)好转，需求(qiú)有望(wàng)回升，国内棕榈油继续呈现去库走势。

　　展望后市，孙啸认为，短期连(lián)盘棕榈油仍将随油(yóu)脂整体弱势运行，有下(xià)破可能。5月(yuè)份东(dōng)南亚天气(qì)值得关注(zhù)，目前已有(yǒu)少雨迹象(xiàng)，泰国最为明显，印尼次(cì)之(zhī)。如(rú)果出现持续干(gàn)燥(zào)天气(qì)，产(chǎn)区增产节奏将被打破(pò)，届时，棕榈油有望相对(duì)抗跌。

　　不过(guò)，在姜颖看来，短期棕榈油尚存(cún)利(lì)多因素(sù)支(zhī)撑。国内贸易商进口利润深度亏损，5月船期频现洗船，进口到(dào)港数量将明显减少。在此基(jī)础上，随(suí)着天(tiān)气升(shēng)温，棕榈油消费季节性(xìng)回暖。第二轮(lún)疫情(qíng)虽可能有(yǒu)影响(xiǎng)，但(dàn)无法改变消费逐步(bù)恢复的大势(shì)，国内库存短期内仍可能加速(sù)去化。长期市场对于未来供应充裕的预期基(jī)本一致。天(tiān)气情(qíng)况有所好转，马来西亚与(yǔ)印(yìn)尼(ní)步(bù)入(rù)增产周期，供应增加而出口需(xū)求较差(chà)，未(wèi)来(lái)产地存(cún)在累库预期。与此同(tóng)时，国际豆(dòu)粽(zòng)FOB价差(chà)处于历(lì)史极低负值，棕榈油价格丧失竞争(zhēng)优势，在豆(dòu)油(yóu)、菜油(yóu)未来存在集中供应压力的情况下，棕榈油长期需(xū)求不(bù)容乐(lè)观(guān)。

　　“综合来看(kàn)，短期利多因素对(duì)盘面有一定支撑(chēng)，价格或以区间调(diào)整为(wèi)主。长期来看(kàn)，棕(zōng)榈油将逐渐演变为供强需(xū)弱格(gé)局，叠加全球(qiú)宏观(guān)经济环(huán)境(jìng)偏弱(ruò)，价格重(zhòng)心或逐(zhú)步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善