昨天深夜，美国债务上(shàng)限(xiàn)谈判突然中止！

　　当地时间周五上午(wǔ)，美国共和党债务(wù)上限谈判代表格雷夫斯与白宫(gōng)代表(biǎo)举行闭门会议，但会议(yì)开(kāi)始(shǐ)后不久就突(tū)然离开。格(gé)雷夫斯说：白宫谈判代表实在不可理喻，目前谈判处于“暂停”状态。格雷夫(fū)斯强调，他不(bù)知(zhī)道双方是否会在周五或周末再(zài)次(cì)会(huì)面。

　　谈判遇阻的消息传出后，三大美股指集体(tǐ)转跌(diē)。

　　不(bù)过，美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)传出了有望(wàng)暂停加(jiā)息(xī)的鸽派信号。鲍威尔称，银行(xíng)业的(de)压力可能影(yǐng)响联储的利率路(lù)径，若源(yuán)于银行业危机的信贷环境收紧导致经济放缓(huǎn)，美联储可能不必让(ràng)利率升到(dào)原应有(yǒu)的高位。

　　交(jiāo)易员目前(qián)预计，美联储(chǔ)6月份加息(xī)25个(gè)基点的可能性为22.4％，低于一天前的35.6％，与(yǔ)此同(tóng)时，交易员预(yù)计美(měi)联储(chǔ)下月将利率维(wéi)持在5％至5.25％区间(jiān)的可能性(xìng)为77.6％。与美(měi)联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔的(de)讲(jiǎng)话相比，交易员似乎更(gèng)受(shòu)债务(wù)上限事态(tài)发展的(de)影响。

　　鲍威尔讲话期(qī)间，美股跌幅收(shōu)窄；美债价格(gé)跳涨、收益率跳水，对利率前(qián)景(jǐng)敏感的两(liǎng)年期美债收益率(lǜ)迅速远(yuǎn)离他讲话前(qián)所创的两个月来高位，一度较(jiào)高位回落超过10个基点；美元指数(shù)刷新日低，加速跌离周四(sì)所(suǒ)创的3月(yuè)末(mò)以来高位。鲍威尔讲(jiǎng)话结束后，美债收(shōu)益(yì)率逐步(bù)回升(shēng)，全(quán)天攀(pān)升收官(guān)，美股(gǔ)和美元的(de)跌(diē)势(shì)未改(gǎi)。

　　最终(zhōng)，美股周五高开低走，受债务上限(xiàn)谈(tán)判(pàn)暂(zàn)停(tíng)拖(tuō)累三大(dà)股指盘中转跌，道指收跌约110点，纳指收跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指数(shù)收(shōu)跌近1％，热门中概(gài)股(gǔ)走势分化，蔚(wèi)来涨超3％，理(lǐ)想、新东(dōng)方涨(zhǎng)超1％，爱奇(qí)艺跌超5％，瑞幸咖(kā)啡、京东(dōng)跌超2％。

　　商品方面，有色金属(shǔ)大多(duō)上涨，伦锌涨约(yuē)2％，伦铜、伦镍(niè)也反弹，伦铅涨近1.9％，伦锡(xī)连(lián)涨三日。本周(zhōu)基本金(jīn)属涨(zhǎng)跌各异。伦镍跌(diē)超4％，在(zài)上周跌超9％后(hòu)继续领跌，和跌(diē)近3％的伦锌连(lián)跌(diē)两周。而(ér)伦锡和伦铝(lǚ)都涨超(chāo)2％，扭转三(sān)周连跌(diē)势头。伦(lún)铅涨(zhǎng)约0.9％。伦铜周(zhōu)五收盘大致(zhì)持平一周前水平，都止(zhǐ)住四(sì)周连跌之(zhī)势。

　　纽约黄金期货反弹，COMEX 6月黄金(jīn)期(qī)货收(shōu)涨1.11％，报1981.60美元(yuán)/盎司，本周累计下跌1.89％，创(chuàng)2月3日一周以来最大周(zhōu)跌幅，在(zài)连(lián)涨两周后连跌两周。加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国WTI 6月原油期货(huò)收跌(diē)0.43％，报71.55美(měi)元/桶；布伦特7月原油期货收跌0.37％，报75.58美元/桶。本周美油累涨(zhǎng)约2.2％，布油(yóu)累涨约2.5％，均终结四周(zhōu)连(lián)跌。

　　北(běi)京时间今晨六(liù)点(diǎn)，有(yǒu)最新消(xiāo)息称，美国白宫谈判代(dài)表已(yǐ)抵达会场，准(zhǔn)备继续进行债务上限谈(tán)判。

　　美国国会众议院议长麦卡锡(xī)表(biǎo)示(shì)，共和党人将于北(běi)京时(shí)间今天(tiān)上午重返谈判桌(zhuō)，恢(huī)复债务谈判。麦卡锡称，动用宪(xiàn)法第14修正(zhèng)案来绕开债务(wù)上限解决不(bù)了任何(hé)问(wèn)题，将阻止拜(bài)登推动的增加政府开支行动。

　　值(zhí)得注意的是，美国财(cái)政部现金余额截(jié)至5月18日进一步降(jiàng)至573亿美元。截至5月17日，美国财政部财政紧(jǐn)急措施(shī)余额(é)还剩下920亿美元。

　　鲍威尔：美(měi)国(guó)通胀远远高于2％目标(biāo)，鉴于(yú)信贷压力可能无需继续加息(xī)

　　当地(dì)时间周(zhōu)五（北京时间今天(tiān)凌晨），美联储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍威尔出席名为(wèi)“货币政策观点”的(de)小组讨论。市(shì)场(chǎng)关注他提供的利(lì)率路径线(xiàn)索。

　　鲍威尔强(qiáng)调，“美国通胀远远高于我们2％的目标”，若抗通胀失败，将造成漫长的痛苦。他称，FOMC“强有力地(dì)致力于”让通胀重返目(mù)标2％的承(chéng)诺(nuò)，物价稳定是经济保持强劲的根基。

　　但鲍威尔同时发表鸽派信号(hào)称，自己倾向于支(zhī)持6月(yuè)会议暂(zàn)不加息，而且(qiě)银行业危(wēi)机导致的(de)信贷条(tiáo)件收紧，可(kě)能意味(wèi)着美联储峰值(zhí)利率将低于预(yù)期：“鉴于信贷压力(lì)可能对经济增长、就(jiù)业和通胀造成的负面影响，可能无需（继(jì)续）加息至那么(me)高的(de)水平就能成功打压通胀。美联(lián)储在收紧(jǐn)货币政策方面已取(qǔ)得(dé)长(zhǎng)足(zú)进步，政策立场现在是(shì)对(duì)经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)具(jù)有限制性(xìng)的。做(zuò)太多与做太少的(de)风险(xiǎn)正变(biàn)得更加平衡(héng)。我们面临着迄今为止收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)的效应滞后(hòu)，以及近(jìn)期银行业压力导致的信贷(dài)收紧(jǐn)程度等多重(zhòng)不确定(dìng)性(xìng)。有鉴于此(cǐ)，美(měi)联储有能力(lì)观察更多数(shù)据和(hé)未来前景(jǐng)的演变，然后再(zài)决(jué)定可能需要(yào)提(tí)高多少利率(lǜ)。”

　　同(tóng)时(shí)，鲍威尔也强调季(jì)度经济预测的准确度通常存(cún)在挑战，他(tā)上述提到的(de)观点(diǎn)及其能实现的程度(dù)也都(dōu)存(cún)在不确定性，理(lǐ)由(yóu)是“未来(lái)前景面临着历(lì)史性高企的(de)不确定性”，因(yīn)此：“FOMC尚未(wèi)就货币政(zhèng)策应进(jìn)一步(bù)收紧多少而(ér)作出决定。”

　　有分析称，这(zhè)说明银行业危机后，鲍(bào)威尔开(kāi)始释(shì)放(fàng)“保持耐心”的利率路径信(xìn)号。“新(xīn)美联(lián)储通讯(xùn)社”Nick Timiraos也称(chēng)，鲍威尔(ěr)点(diǎn)明银(yín)行(xíng)业压力(lì)将影响(xiǎng)货币决策(cè)。

　　产(chǎn)业供需结构预期转弱，纯碱、玻璃(lí)连续下(xià)行

　　近期(qī)纯碱和(hé)玻(bō)璃期货(huò)持(chí)续走(zǒu)弱(ruò)，昨日纯碱和玻璃期货继续深跌，盘(pán)中(zhōng)纯碱2306合约(yuē)触及跌停。昨日盘后，郑商(shāng)所发布公告，自2023年5月23日当晚夜盘交易时(shí)起，纯(chún)碱期货2309合约的日(rì)内平今仓交(jiāo)易(yì)手续(xù)费标准调整为3.5元/手。

　　究(jiū)其原(yuán)因，宝城(chéng)期货研究所负责(zé)人闾振兴表示(shì)，主要有三方面(miàn)：一是(shì)产业(yè)供需结(jié)构预期转(zhuǎn)弱(ruò)；二是宏观环境(jìng)不乐观；三是(shì)交易者在(zài)对冲操作(zuò)中(zhōng)将纯碱(jiǎn)玻璃(lí)作为(wèi)空(kōng)头配(pèi)置(zhì)。

　　玻璃、纯(chún)碱走势虽(suī)都偏弱，但南华研究院能化分析师李嘉豪认为，各自的原因并不相同。纯(chún)碱周五跌幅较大的主要(yào)原因在(zài)于远兴投产的消息面刺激(jī)，使得盘(pán)面出现较(jiào)大(dà)跌幅。除此之外，本周(zhōu)检修量增加，库(kù)存依(yī)旧(jiù)累库，可见下游(yóu)的持(chí)货意愿依旧较(jiào)差。纯碱上周到港(gǎng)5万吨，对供需关系也存在一定的影响。在现(xiàn)货(huò)松动(dòng)、投产预(yù)期、库存累库的(de)影响下，纯(chún)碱价格持(chí)续(xù)下滑(huá)。

　　“而对于玻璃，主(zhǔ)要原因在于前期（3月和4月）需求较旺，下游补库至环比高位。”他说，短期价格(gé)松动(dòng)，中下(xià)游的(de)备货(huò)情绪出现一定的谨慎(shèn)或(huò)者恐高(gāo)的(de)情形，因此产(chǎn)销(xiāo)出现了较为明(míng)显的下滑。在(zài)现货松动、产销较弱的(de)局面下(xià)，玻璃的价格跌幅较为明(míng)显(xiǎn)。

　　从产(chǎn)业供需结(jié)构看，浙商期(qī)货分(fēn)析师江文敏具体介绍(shào)，纯(chún)碱方(fāng)面，近期主要市场交易点是(shì)远(yuǎn)兴能源新增投产。昨日，远兴能源1号(hào)线(xiàn)正式点火，新增天(tiān)然(rán)碱产能150万吨，后续2号线(xiàn)原计划于6月点火投产，产能为150万吨天然碱，3A号(hào)线原计划于9月份出产品，产能为100万吨天(tiān加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国)然碱，3B号线原计划(huà)于9月(yuè)份出产品，产(chǎn)能(néng)为100万吨天然碱和40万吨(dūn)小(xiǎo)苏(sū)打。远兴能源的天然碱预计(jì)生产成本(běn)在1000元/吨(dūn)以(yǐ)内。纯碱(jiǎn)盘面(miàn)在大量(liàng)新(xīn)增产(chǎn)能(néng)和低成(chéng)本(běn)纯碱的叠(dié)加作用(yòng)下持续走低，周五又逢远(yuǎn)兴能源点火的信息落地(dì)，市场看空(kōng)情绪高(gāo)涨(zhǎng)，推动盘面下跌。

　　闾(lǘ)振(zhèn)兴还介绍，纯碱的供需结构在9月(yuè)会发生变化，这是市场早已预期的，市(shì)场也已充分计价，这(zhè)一点从9月合(hé)约的深贴水(shuǐ)可以得到验证(zhèng)。在这个供(gōng)需转宽松的预(yù)期下，产(chǎn)业(yè)链开始形(xíng)成负反(fǎn)馈，纯碱现货价格也出现崩塌，这一(yī)点(diǎn)从近月(yuè)合(hé)约(yuē)的(de)跌幅和现货向期货回归(guī)的方式收敛基差上可以得(dé)到验证。

　　而(ér)玻璃(lí)方面(miàn)，江(jiāng)文敏表示，近期市场主要交易点是需(xū)求转弱(ruò)，供应上升。因为玻璃深加工厂缺(quē)乏强有力的订单支(zhī)撑(chēng)，5月中(zhōng)旬订单天数为16.4天，与4月底相(xiāng)比减少0.1天。深加(jiā)工(gōng)厂原片库存天数5月中旬为21.5天，与4月底相比(bǐ)减少1.73天。从(cóng)历史数(shù)据来看，原片库存(cún)偏高，补(bǔ)库意愿相(xiāng)比4月降低(dī)。从玻璃(lí)产销数据来(lái)看，5月沙河地区(qū)产(chǎn)销数据平均为65％，湖北地(dì)区(qū)产销数据平均为73％，华东地区产销数据平均(jūn)为82％，相比于3月及(jí)4月(yuè)的数据，5月份产(chǎn)销数据(jù)大幅下(xià)滑。5月还(hái)要新(xīn)增日熔量(liàng)3050吨，6月将(jiāng)新(xīn)增日熔量3150吨，8月(yuè)减少(shǎo)日熔(róng)量400吨，9月新增日熔量1200吨，10月减少日熔量1000吨。预计2023年(nián)9月(yuè)份玻(bō)璃日熔量达到巅峰(fēng)，峰(fēng)值约(yuē)170080吨(dūn)。

　　“玻璃价格一直都比(bǐ)较弱，主要是高库存和低需求逻辑。”闾振兴说(shuō)，4月中下旬(xún)玻璃价格在去库逻(luó)辑下出现过反弹，但反弹(dàn)后利(lì)润改(gǎi)善很多，加之终端表现并(bìng)不乐观，因(yīn)此又出(chū)现大幅回落。

　　从宏观因素看，闾振兴介绍，在欧美经济衰退预期、国内经济复苏不及预期的背景下，整个(gè)工业(yè)品价格承压(yā)，纯碱此前强(qiáng)势的中观逻(luó)辑终敌不过疲弱的宏观逻辑。从(cóng)持仓上看(kàn)，部分市场资金在做(zuò)强弱对冲，而纯碱和玻璃正是空头配置，强(qiáng)化了二者的弱势。

　　纯碱、玻璃弱势或(huò)将持续

　　对于后市，李嘉豪表(biǎo)示(shì)，纯(chún)碱主要关注检修是否能带来现货价格短期(qī)的(de)企稳(wěn)，但中长(zhǎng)期价(jià)格(gé)下跌至(zhì)成本线为大概(gài)率(lǜ)事件。“从商品格局看，纯碱投产后必然走向过剩，而短期检修的兑现有限，因(yīn)此(cǐ)检修仅为长期趋势下的扰动，商品从偏(piān)紧到(dào)过(guò)剩的周期中，价格趋势预计(jì)继续向(xiàng)下。”他(tā)说，对(duì)于(yú)玻璃，需(xū)要等待的(de)则是中下游的备货(huò)意愿(yuàn)何(hé)时能够起来：一是等(děng)待下游的原(yuán)料库存(cún)消耗，二(èr)是对未(wèi)来的(de)需求是否(fǒu)存(cún)在旺(wàng)季的(de)预(yù)期(qī)。短期来看，下游(yóu)以消耗前期(qī)库存为主，需求缺乏弹性，价格(gé)预期偏(piān)弱。后(hòu)市(shì)关注在需(xū)求存在缺(quē)口的(de)情形下(xià)，7月订单是否依旧具有连续性。

　　中期来(lái)看，闾振兴认(rèn)为，除非价格开始冲击成本，或是(shì)供需上有重大改变，否则纯碱和玻璃依然维(wéi)持(chí)弱势。“短期则还是要关注持仓(cāng)的变化，短线资金离场(chǎng)或使得低位波动加大。”他说，止跌可以关注(zhù)两个(gè)指标：一是基差不再是(shì)以(yǐ)现货下跌方式来修复(fù)；二是月供需(xū)预期博弈相对(duì)明朗，基差企稳。

　　分品(pǐn)种看，江文敏(mǐn)表(biǎo)示，纯(chún)碱后市仍将维持(chí)弱势，可(kě)重点关(guān)注(zhù)远兴能(néng)源的后续投产进(jìn)展、碱价(jià)降价幅度。若远兴能源后续投产推迟，则盘面(miàn)或将维稳振荡；若(ruò)联碱厂、氨碱厂大力挺(tǐng)价，则(zé)盘面也或(huò)将(jiāng)维稳。

　　玻(bō)璃方面，他认为，后市弱势也将继续保持，中长期则(zé)视终端需求变(biàn)动来判断是(shì)否维(wéi)持弱势，可(kě)重点关注下游深(shēn)加(jiā)工订单情况、地(dì)产施(shī)工(gōng)端(duān)情(qíng)况。若后期地(dì)产施工端主体封顶(dǐng)数量较多，那么玻璃的需求量将抬升，下游(yóu)深(shēn)加工(gōng)订单(dān)数量也将因(yīn)此抬升(shēng)，盘面或维稳(wěn)。

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