在锂价初现(xiàn)企稳态(tài)势的(de)微妙时(shí)点，头部锂电厂商如(rú)何(hé)看待？行业去(qù)库存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的(de)锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出(chū)一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基金报记者(zhě)表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报(bào)显示，库存“水位”已(yǐ)经(jīng)显著(zhù)降低，压力(lì)已并不明(míng)显。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映(yìng)了电池厂商们(men)近期(qī)去(qù)库(kù)存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储(chǔ)能行业(yè)今年上升(shēng)空(kōng)间预计将(jiāng)高于(yú)动(dòng)力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车(chē)16个(gè)小时经过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高(gāo)科高级(jí)副总裁(cái)、中国(guó)业(yè)务(wù)板块总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上(shàng)涨给(gěi)下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前(qián)，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)已(yǐ)经连跌52天。而(ér)且在此前30天(tiān)内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示(shì)，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间(jiān)较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通过一季度(dù)观察来(lái)看(kàn)，新能源行业处于稳(wěn)定增(zēng)长阶(jiē)段，储能(néng)行业(yè)在(zà天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖ne-height: 24px;'>天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖i)一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计会(huì)维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降，对于(yú)电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情(qíng)况也发生在宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前(qián)两者(zhě)明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理性价格之后(hòu)，新能(néng)源(yuán)汽车市场会(huì)趋于较(jiào)为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也正在加速产能(néng)扩张。其(qí)南(nán)京基地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材(cái)料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地(dì)年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个(gè)项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一季报(bào)显示(shì)，其截至报告期末其(qí)存货余额(é)为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一(yī)季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自(zì)产(chǎn)能力，因此其外(wài)购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也(yě)反映了行业(yè)整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时代一季度报(bào)告显示，其(qí)库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季报也显示，其存货(huò)金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持(chí)极低库(kù)存，电池(chí)本(běn)身库存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一(yī)个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料(liào)库(kù)存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天的最(zuì)低(dī)安全库存。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带(dài)来强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程(chéng)中，国(guó)轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博(bó)世(shì)集团的(de)德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造(zào)并(bìng)已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外(wài)销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也(yě)作(zuò)出判断认为，储能方(fāng)面今年预计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也(yě)认同这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业今年上升空间预(yù)计(jì)会高于(yú)动力(lì)电池，其中国外(wài)家储市场需求预计(jì)会在(zài)下半年放(fàng)量，而国(guó)内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目(mù)前相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的(de)年(nián)报(bào)数据显示(shì)，其(qí)储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一数据计算(suàn)，储能业(yè)务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业(yè)的(de)空(kōng)间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季(jì)度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来(lái)是(shì)供不(bù)应求。此外，海外的(de)客(kè)户也正逐渐接受中国的标准化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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