芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率的(de)因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升，更(gèng)重(zhòng)要却(què)被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母(mǔ)端大(dà)幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年(nián)持(chí)平，新增约132万青(qīng)年失业(yè)人口只能将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失业(yè)率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着(zhe)经济(jì)复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可(kě)能(néng)成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年(nián)失业(yè)率的(de)三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年(nián)失(shī)业人(rén)口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来(lái)自失业增加，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳动力的下(xià)降，也(yě)是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少(shǎo)1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知识(shí)密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人(rén)口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的行业(yè)流向较高行业，但是知识密(mì)集(jí)型行业的(de)青(qīng)年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢(màn)，服务业(yè)就业复苏结构的(de)分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就业(yè)形势恶化(huà)而(ér)退出劳(láo)动市(shì)场；三是(shì)就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业(yè)率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则(zé)来自(zì)分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的(de)变(biàn)动可能出现以下三(sān)种情况：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业(yè)分化(huà)未收窄；青年劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青(qīng)年(nián)失业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三(sān)分(fēn)之二接(jiē)受过大(dà)学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏(sū)的(de)情(qíng)况下，城镇调查失业(yè)率较(jiào)去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的(de)变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失(shī)业率时，经常认为失业率上升一定是(shì)失(shī)业增(zēng)加(jiā)的结果(guǒ)，这个判(pàn)断对(duì)于(yú)全年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因(yīn)为我国的劳动(dòng)力总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上(shàng)升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到(dào)2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失(shī)业率则(zé)不能忽视分(fēn)母的(de)变动(dòng)，因为青年劳动力波动(dòng)幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口(kǒu)从496万增加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了(le)4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却(què)从(cóng)六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要(yào)原因就(jiù)是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力(lì)数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是(shì)失业人(rén)口数(shù)量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的(de)却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较(jiào)七(qī)普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月(yuè)就(jiù)业(yè)数据解(jiě)读(dú)时，披(pī)露(lù)了(le)当前青年就业和失(shī)业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没(méi)有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校(xiào)学生(shēng)；参(cān)与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其中就(jiù)业人(rén)数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月青年(nián)失业(yè)率比去(qù)年同期(qī)高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年失业形势好于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失业(yè)率每(měi)提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失(shī)业(yè)率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但从新(xīn)增青年(nián)失业人口来(lái)看，今年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去年同期(qī)为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前(qián)四个月青年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前(qián)经济逐渐恢(huī)复(fù)也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业(yè)率一般在上(shàng)半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月青年失(shī)业(yè)率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青年群(qún)体由于(yú)工作经验(yàn)和(hé)技能相对不(bù)熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿但(dàn)从未工作过的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失(shī)业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他(tā)年(nián)龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分(fēn)失业人(rén)群后，剩下(xià)的青年(nián)失业(yè)人(rén)口中，第一大失业(yè)原因是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业(yè)人员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育程(chéng)度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学(xué)教育的(de)，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大(dà)学教育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员(yuán)的(de)受教育程度(dù)大幅(fú)高于35岁(suì)以上。按(àn)照(zhào)接受过(guò)大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年(nián)失业人口的行(xíng)业与青年(nián)就业(yè)分布(bù)基本(běn)一致(zhì)。青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)呈现出(chū)行业聚集(jí)的特点，主要集中(zhōng)在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全(quán)部青年失(shī)业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业(yè)也是青年(nián)就(jiù)业集(jí)中的行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业(yè)。从行业来看，青年失(shī)业(yè)人口的行业分布是由就业分布(bù)决定的，吸(xī)纳就业(yè)占比较(jiào)大的行(xíng)业(yè)，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较大规模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业(yè)大量(liàng)流入服务(wù)业(yè)。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这(zhè)四个行业(yè)是国民经济(jì)分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业(yè)人口，到(dào)2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳青(qīng)年就业比例增(zēng)加超(chāo)2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)的比(bǐ)例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业就业人员的受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的知识(shí)密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教(jiào)育年限在(zài)14年以上(shàng)，依次(cì)是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过(guò)去十年(nián)青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例(lì)的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳(nà)的(de)青(qīng)年(nián)就业比例变动与行业平(píng)均(jūn)受教(jiào)育年限(xiàn)基本(běn)一致，即青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是(shì)知识(shí)密集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体失业(yè)更严(yán)峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业的(de)青年失业比例(lì)（该行业的青年失业(yè)人数/青年失业总人数(shù)），除以(yǐ)各行业(yè)的(de)青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似替(tì)代(dài)指标(biāo)。以这个指标(biāo)来看(kàn)，知识密(mì)集(jí)型行业的青年失(shī)业率大多高于全年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等(děng)行业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零(líng)售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三(sān)个行业一(yī)季度复(fù)苏情况较(jiào)好；知识密集(jí)程度更(gèng)高(gāo)的房地(dì)产业、租赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服务(wù)业、信息技术(shù)服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前(qián)青年失业人员(yuán)增长的症结在(zài)于服务(wù)业就业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水(shuǐ)平的整体(tǐ)提高，青年就业大量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育(yù)、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的生活性(xìng)服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就(jiù)业复苏结构分化，带来的青年失业(yè)人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口的分化(huà)。房(fáng)地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚(shàng)未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业(yè)压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就(jiù)业(yè)已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)的青年失业人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代(dài)，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力(lì)可(kě)能将步入长期下降通道(dào)，这将从分母(mǔ)端推升(shēng)青(qīng)年失业率，或(huò)成(chéng)为疫(yì)情(qíng)后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于(yú)城镇青年人口数量，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部(bù)分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以(yǐ)来的(de)一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均(jūn)出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代(dài)开(kāi)始(shǐ)明(míng)显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速(sù)。新增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复(fù)，新(xīn)增城(chéng)镇人口数量会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国城镇化(huà)率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年(nián)劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)，一(yī)是低于其他(tā)年龄段群体，大部分青(qīng)年在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。根据今年(nián)3月统计局披露的青年就业和失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有意愿进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，该指标已经下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的(de)时间里，在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动该年龄段的(de)在(zài)校生(shēng)增加(jiā)了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分群体因就(jiù)业(yè)形(xíng)势(shì)恶化(huà)而退出劳(láo)动(dòng)市场，在未来经(jīng)济和就业好转后会(huì)回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年(nián)3月(yuè)，国家(jiā)统(tǒng)计(jì)局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员(yuán)规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观(guān)念的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。从社会风气(qì)来(lái)看，对学历的推(tuī)崇(chóng)导致本科毕(bì)业即(jí)进入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈(liè)，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观(guān)上会将部(bù)分青年人初次就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而(ér)导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释(shì)青年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但(d在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动àn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能(néng)解释(shì)当(dāng)前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口(kǒu)已经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失业人口会随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来越(yuè)重要(yào)，这也是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查(chá)失业率(lǜ)是城(chéng)镇就业范围(wéi)，并非(fēi)针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业人口(kǒu)并(bìng)未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失(shī)业率的(de)讨论(lùn)以全(quán)国青年人(rén)口数量为(wèi)出发(fā)点，未区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概(gài)念均是指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没(méi)有劳动意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口。按(àn)照统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或要求参加(jiā)社会经(jīng)济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就(jiù)业人(rén)员和失业人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口不计入(rù)劳(láo)动力(lì)。根(gēn)据《2022年(nián)中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人(rén)口可能为(wèi)3372万(wàn)人(rén)左(zuǒ)右(yòu)。

　　从(cóng)数(shù)据来(lái)看，失业率来自全(quán)国(guó)月度劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进行两次(cì)全(quán)国劳动力抽(chōu)样调查，调查(chá)范围(wéi)为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时(shí)准确反映劳动力市场(chǎng)变化(huà)情况(kuàng)，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查(chá)正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆(fù)盖全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动力调(diào)查样(yàng)本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五分之(zhī)一左右。全(quán)国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年(nián)度人口调查样本(běn)比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人口抽样(yàng)调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查(chá)则在长表部分纳(nà)入就业调查(chá)，长(zhǎng)表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人口(kǒu)普查的(de)就业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数会根据普查数据进行(xíng)修(xiū)正，但结(jié)构数据仍会存在(zài)差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦证券股份(fèn)有限公司(sī)

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动