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　　投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工(gōng)智能主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿(yì)美(měi)元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带动了国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望再(zài)次突破(pò)万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司(sī)在(zài)中国官网宣称：警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗“我们在AI和(hé)元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为(wèi)社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟(wěi)达(dá)公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注(zhù)热(rè)情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成(chéng)）概念的热(rè)炒(chǎo)有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大(dà)数据、人工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人(rén)工智(zhì)能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也早已(yǐ)布局英伟(wěi)达(dá)或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示(shì)，相关概念股一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达(dá)在某些方面警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗有业务上的合作。从公(gōng)募(mù)基(jī)金一季度末的(de)数据来看，部分被纳入(rù)重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有(yǒu)英伟达公司股票的(de)公募基金主要集中(zhōng)在能投资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规模(mó)最高的是广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪(zōng)指(zhǐ)数为(wèi)纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规(guī)模最高的是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只基金今年一(yī)季度(dù)末(mò)规(guī)模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第(dì)二大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财(cái)基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记(jì)者，国内AI投资的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达(dá)等美股科技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域加大(dà)了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一(yī)站式解决方案的提供商(shāng)，英伟达公司(sī)是今年(nián)AI概(gài)念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业(yè)务的营(yíng)收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的(de)众多美股科技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用(yòng)已是(shì)科技(jì)革命最新的突破口(kǒu)。能(néng)够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将(jiāng)会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基(jī)本面(miàn)有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但(dàn)实际投(tóu)资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得(dé)到(dào)业绩的验证，半导体行业(yè)一季度整(zhěng)体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整(zhěng)体仍处(chù)于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月(yuè)中旬以来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽(suī)然有所企稳，但也很难说(shuō)行业(yè)已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理(lǐ)器）为(wèi)代表的算(suàn)力芯片业务(wù)快(kuài)速(sù)增长，美股英伟达(dá)的(de)股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现(xiàn)以及(jí)背后的产能扩张(zhāng)信息(xī)就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可(kě)小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资(zī)金情绪(xù)、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当前位置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角度考虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观(guān)察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业发展之间存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低(dī)位(wèi)或(huò)调整一定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。在具体(tǐ)投资的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技(jì)术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞(jìng)争力的投资标的，确(què)保产业景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业(yè)绩支(zhī)持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好的投资(zī)标(biāo)的(de)也要以合适的价(jià)格买入(rù)，否则很可能(néng)会赚了景气亏了(le)钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配(pèi)置(zhì)，不要将(jiāng)资(zī)金全押(yā)一个赛道。

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