衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预(yù)期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部(bù)经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一季度(dù)实(shí)际(jì)GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫(yì)情(qíng)爆(bào)发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要(yào)有消(xiāo)费(fèi)者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和(hé)地方政府支(zhī)出(chū)以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存(cún)投资和住宅(zhái)固定投资。经济(jì)分析局(jú)表示，一季度(dù)GDP增速(sù)较(jiào)去年第四季(jì)度放缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库存投资回落(luò)以及非(fēi)住(zhù)宅固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个(gè)人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连(lián)续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的(de)拖累项是私(sī)人库(kù)存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以来的(de)最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度关注的(de)通胀(zhàng)指(zhǐ)标(biāo)——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印(yìn)度洋北(běi)部发生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的(de)2人(rén)死(sǐ)亡(wáng)，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为违(wéi)反了国际法。在伊(yī)朗船(chuán)只向海上(shàng)监视(shì)和(hé)救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立(lì)即(jí)开始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中，不(bù)明船只的自(zì)动全(quán)球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在(zài)伊(yī)朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升(shēng)机(jī)扣押了该船只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的(de)不明船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称，美国海军(jūn)表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押(yā)了一艘油轮，美(měi)方(fāng)要求立即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军(jūn)驻(zhù)巴林的第(dì)五舰(jiàn)队在(zài)一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的(de)视频显示(shì)，美联(lián)储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通了电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方(fāng)是泽(zé)连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的(de)一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话(huà)，称此事发(fā)生(shēng)在今年1月(yuè)，否认存在(zài)泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月(yuè)参加(jiā)了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好(hǎo)的谈话，是(shì)我们在这(zhè)个(gè)充满(mǎn)挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌克兰人民的(de)背景下进(jìn)行。没(méi)有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话(huà)事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作(zuò)剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要(yào)是基于美联储作为主要央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高(gāo)官的言论通(tōng)常受到投资者(zhě)和商界人士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私下会(huì)面时(shí)常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这(zhè)次(cì)让(ràng)鲍(bào)威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成功骗(piàn)取国外政客和(hé)他们通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将通话视(shì)频(pín)公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前(qián)总统波(bō)罗(luó)申(shēn)科和德(dé)国前总理(lǐ)默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对(duì)话(huà)中(zhōng)直接问(wèn)他们是不(bù)是(shì)冒牌货。今年早些时(shí)候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉(lā)加德通话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变 关注(zhù)宏观层面不确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风险蔓(màn)延下(xià)，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价(jià)出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨不拘于时句式类型，不拘于时句式还原幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的(de)情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表示(shì)，一方面是由于近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一(yī)方面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观(guān)风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之(zhī)际，市场(chǎng)避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再(zài)起(qǐ)，叠加(jiā)美国(guó)债务压(yā)力及经济衰退风险可(kě)能削(xuē)弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而(ér)推动本周油价油(yóu)价下(xià)跌(diē)。而原(yuán)油(yóu)作为金融(róng)属性(xìng)最(zuì)强的大宗(zōng)商品，在(zài)此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次(cì)升(shēng)温继续引(yǐn)发(fā)市场恐慌，原油的(de)下跌带(dài)有(yǒu)明显(xiǎn)的(de)情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价(jià)再度(dù)承(chéng)压。随着美联(lián)储加(jiā)息会议的(de)临近，美国(guó)第一(yī)共和(hé)银行(xíng)的财报(bào)和股价表(biǎo)现或显示银(yín)行(xíng)业(yè)危机仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济(jì)数据表现仍然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者(zhě)信心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月(yuè)以来(lái)的(de)最低(dī)水平，市(shì)场对(duì)于(yú)美联储(chǔ)加息和海(hǎi)外(wài)经济衰退的(de)担忧持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观风(fēng)险何时(shí)会消(xiāo)散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目(mù)前(qián)来(lái)看，美国银行(xíng)业(yè)危机风(fēng)险在未(wèi)来一段时间内仍(réng)将不(bù)时困扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月4日美联(lián)储议息(xī)会议(yì)将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利率(lǜ)政策的(de)变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储(chǔ)即将公布(bù)加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近(jìn)期(qī)美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时停止加息(xī)仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基(jī)于当(dāng)前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英(yīng)国(guó)央行(xíng)也将维持加息(xī)政策，因此(cǐ)市场对于(yú)海(hǎi)外经(jīng)济(jì)衰退带来需(xū)求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前(qián)来看原(yuán)油市场基(jī)本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需局势(shì)并未大幅(fú)恶不拘于时句式类型，不拘于时句式还原化。杜(dù)冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将到来的五一长假和美(měi)国夏(xià)季出(chū)行旺季(jì)预计(jì)对于需求会有一定支撑，预(yù)计(jì)近期国际油价仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带(dài)来极大影响；此外(wài)美(měi)国原(yuán)油活(huó)跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来(lái)越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲(bēi)观(guān)情绪(xù)或将(jiāng)逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储(chǔ)备政(zhèng)策难以改动的(de)情况下(xià)，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国产量的下滑(huá)将有助于油价(jià)的稳(wěn)定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预(yù)计5月油(yóu)价整体即将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更宽，受(shòu)宏观(guān)及基本面风(fēng)险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公(gōng)布(bù)的EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预期降(jiàng)库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预期管理下(xià)，预计今年年(nián)内剩余(yú)时(shí)段供(gōng)应紧张将是原(yuán)油市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球经济面(miàn)临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场需(xū)求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧(jǐn)张给市场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总体来(lái)看，当前(qián)油价处在宏观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局(jú)面(miàn)形(xíng)成对峙的(de)复杂局(jú)面(miàn)下(xià)，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价回(huí)落，中长期来看(kàn)油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨(zuó)日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要(yào)还是受(shòu)到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧，低硫(liú)燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面(miàn)，随(suí)着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的(de)高硫燃(rán)料油降至历(lì)史低(dī)点(diǎn)，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了一部分(fēn)中东出(chū)口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的(de)增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货延(yán)期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开(kāi)斋节整体进程较(jiào)慢(màn)，预(yù)计原定本月(yuè)底恢(huī)复(fù)的时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料油市(shì)场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基本面的(de)支撑下，预计后市走势(shì)或(huò)较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃(rán)料(liào)油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示(shì)，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要(yào)受到原油价格(gé)的影响，不过(guò)基本(běn)面差异还是会让(ràng)各(gè)品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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