财联社(shè)4月29日(rì)讯(xùn)（编辑 笠(lì)晨(chén)）“一口牙县城(chéng)一套房”、“一口牙一辆宝马车”……这些生活中经常听到的玩笑(xiào)话，透露出“种牙贵”让人望而却步(bù)的(de)无奈现(xiàn)实。近日，北京、河北、浙(zhè)江、四川等多地医保部(bù)门(mén)发布公告，于4月(yuè)20日(rì)落实口腔种植医(yī)疗服务收(shōu)费(fèi)、种植体(tǐ)集中带量采(cǎi)购(gòu)、牙冠竞价挂网“三位一体(tǐ)”的综合(hé)治(zhì)理措施，单(dān)颗种植牙(yá)的价格降低(dī)一半左(zuǒ)右。网友直呼：再也不(bù)用(yòng)担心“口腔刺(cì)客”了！

　　“我们(men)在(zài)临(lín)床工作中，也看到(dào)不少患者延迟了种牙(yá)计划，就在等集(jí)采(cǎi)政策落地。”中华口腔医(yī)学会种植专委(wěi)会(huì)常(cháng)委满毅告(gào)诉南方周(zhōu)末(mò)记者，“集采后(hòu)的种植(zhí)牙将为(wèi)更多患(huàn)者(zhě)减轻医疗负担，不再让患者‘望牙兴叹(tàn)’”。根据国(guó)家医保局披露，本(běn)次集采汇聚(jù)全国近1.8万家医疗机构的(de)需求量，达287万套种植体系(xì)统，约占国内年种植牙数量（400万颗）的72％，预计每(měi)年可节约(yuē)患者(zhě)费用40亿元左右。随着医疗服(fú)务(wù)价格相关(guān)规定出台，三级公立(lì)医院常规种植牙医疗服务价格为(wèi)单颗4500元。

　　第四次全国(guó)口腔流行病学调(diào)查(chá)结果显(xiǎn)示，65岁-74岁老人当中有(yǒu)86％存在牙缺失。新京报(bào)贝壳(ké)财经记者(zhě)走访(fǎng)发(fā)现，多家北京民营连锁(suǒ)口腔机构在4月1日即开始了“集(jí)采(cǎi)价”的种植牙促销，价格已低至3000多元(yuán)/颗，并(bìng)表示“降价不降质(zhì)”。此外，规范整合后(hòu)的山东省口腔种植医疗(liáo)服(fú)务价格(gé)项目4月(yuè)1日正式落(luò)地实(shí)施。当天(tiān)，“随着(zhe)牙冠、种植(zhí)体等集(jí)采价格落(luò)地执(zhí)行，种植牙相(xiāng)关(guān)的咨询量、问诊量、手术量都大幅增(zēng)长，其中手(shǒu)术数(shù)量比之(zhī)前增加80％-90％。”济南市(shì)口腔医院副院长、副(fù)主任医(yī)师(shī)解建(jiàn)立(lì)说。

　　集采的靴(xuē)子落(luò)地(dì)，种植牙行业是否会再度站(zhàn)上(shàng)风口？“预(yù)计未来国内的(de)种(zhǒng)植(zhí)牙数量，有望从目前每年400万(wàn)颗，增长到每年1000万颗以上。”专家告诉南方周末记者(zhě)，他认为这个目标或许一(yī)年后就能实现。而对于起步较晚的国产种(zhǒng)植牙耗材厂(chǎng)商而言，集采是压(yā)力也是机会。一位国产种(zhǒng)植牙企业(yè)代表(biǎo)透露(lù)，尽(jǐn)管国产(chǎn)品牌产(chǎn)品拥有一定的(de)价(jià)格优势，但销售(shòu)份额(é)占(zhàn)有率尚(shàng)不足10％，本次集采(cǎi)后很难快速放(fàng)量或实现“国产替代”。但对于(yú)临床应用时间短、案(àn)例少的国产种植牙来说，整个(gè)种植牙市场规(guī)模的扩(kuò)大，将有助于企(qǐ)业积累更多的临床应(yīng)用数(shù)据和案例，对(duì)未来长(zhǎng)期(qī)的应用和研发会有一定帮(bāng)助(zhù)。

　　▌种植牙纳入(rù)集采带动国内耗材需求(qiú)爆增 口腔(qiāng)CBCT迎拐点

　　受益于老龄化和支(zhī)付能(néng)力提高，近年来种(zhǒng)植牙需求(qiú)呈(chéng)现爆发式增长。根据(jù)牙博士招(zhāo)股说明书(shū)，2020年国内种(zhǒng)植牙(yá)市场规(guī)模为431亿元，2015-2020年复合增(zēng)速为22.07％，预计2030年市(shì)场规(guī)模将(jiāng)增至1911亿元，2020-2030年复合(hé)增(zēng)速(sù)为(wèi)16.06％。

　　种(zhǒng)植牙产业链中包括上游设备和耗材企业：种植(zhí)类(lèi)如华西口腔科技中心等；修补类(lèi)如正(zhèng)海(hǎi)生(shēng)物(wù)、奥精(jīng)医疗等；设备(bèi)类如口(kǒu)腔全景机和锥(zhuī)形束(shù)投照计算机重组(zǔ)断层(céng)影像设备的美(měi)亚光(guāng)电等；数字软件(jiàn)类(lèi)如3shape等，以及他们(men)的上游陶瓷(cí)块厂(chǎng)商爱尔(ěr)创（国瓷材料(liào)）等(děng)。中游为器械(xiè)经销(xiāo)商：松佰(bǎi)牙科(kē)等；下游为口(kǒu)腔医疗(liáo)机构(gòu)如通(tōng)策医疗(liáo)、拜博(bó)口腔(qiāng)等。

　　浙商证券孙建等(děng)人(rén)在3月20日发(fā)布的研报(bào)中表示，种植牙集采(cǎi)降价后，其渗透率(lǜ)有望(wàng)得到快(kuài)速(sù)提升，同时加速(sù)国产(chǎn)口(kǒu)腔CBCT等检测(cè)设(shè)备需求释(shì)放。中游设(shè)备美(měi)亚光电、朗视仪器是国产(chǎn)口腔CBCT设备龙头。种植牙渗透(tòu)率提升，民(mín)营医(yī)院(yuàn)和诊所的设备需求弹性更大，国(guó)产设(shè)备(bèi)依托性价比优势聚(jù)焦民营市场。口(kǒu)腔CBCT上游核(hé)心零部件上市公司主要(yào)为奕瑞科技(jì)、康众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵相(xiāng)接” “牙茅”面临一场硬仗

　　正所谓“金(jīn)眼银牙铜(tóng)骨头”，在(zài)A股市(shì)场(chǎng)里，牙科一(yī)直(zhí)都被投资者视为坡长雪厚(hòu)的黄(huáng)金赛道(dào)，关(guān)于(yú)牙科的(de)纯(chún)正上市公司只有(yǒu)通(tōng)策(cè)医(yī)疗这(zhè)一家。也正(zhèng)是因为如(rú)此，自通策医疗借(jiè)壳上市以来，其便一直(zhí)备受资金的追捧，被投资者奉为“牙(yá)茅”。然而，通策(cè)医疗最近几年在资(zī)本市场走势一(yī)路(lù)下行，前年最风光的时候曾触顶1300亿元市值，而(ér)不到2年的时(shí)间内市值(zhí)蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年的财报(bào)数据来看(kàn)，种植业(yè)务位(wèi)列通策医(yī)疗五大业务板块增速第一位。对通策医疗来说，种植牙业务是不可或缺(quē)的(de)市场。业(yè)内(nèi)人(rén)士透(tòu)露，一旦种植(zhí)牙耗材被集采(cǎi)，通(tōng)策医疗的盈利能力很可(kě)能受影(yǐng)响。面对(duì)激烈(liè)竞争的市场，大型口腔连锁机构失去了此(cǐ)前集团采(cǎi)购优势，与(yǔ)公立(lì)医院及其(qí)他(tā)民营口腔机(jī)构站在同一起跑线，大幅降价势在必行，这也(yě)将影响种植牙(yá)最终利润率。

　　通策(cè)医(yī)疗面对的最大的问题是，怎么能把这些增量转化阴肖是指哪几个肖为自己(jǐ)的(de)增量。竞争(zhēng)来(lái)自参与集(jí)采的(de)1.8万家医(yī)疗(liáo)机(jī)构，其中有1.4万家民(mín)营医疗机构，占总(zǒng)数的80％。想要获得(dé)足(zú)够量(liàng)的种植(zhí)牙，一要有覆盖(gài)面足够广的口腔机构，二得有足够(gòu)多的(de)医护人员。“种植牙放量一直(zhí)是其(qí)所(suǒ)期待的一件事。”3月(yuè)23日(rì)，通策医(yī)疗董(dǒng)秘处的回复直截了当。2022年通策医疗(liáo)发布的财报(bào)中(zhōng)提(tí)及——医护人才储(chǔ)备，这(zhè)也(yě)是其这两(liǎng)年最重(zhòng)要的战略(lüè)布局。

　　通策医疗在调研内容纪要中提到，宁口2022年上半年营收增长3％，净利润下降是由(yóu)于2022年新增(zēng)了(le)40名(míng)医(yī)生(shēng)储(chǔ)备，增(zēng)加的人力成本(běn)影响(xiǎng)了(le)900万元利润。通(tōng)策医(yī)疗2022年三(sān)季度财报中提(tí)到，为“后(hòu)集(jí)采(cǎi)”时代(dài)准(zhǔn)备，让90％以(yǐ)上的专家都在支持蒲公英医院快速发(fā)展，目标是(shì)让蒲公英医院在(zài)最短的时间成为(wèi)当地(dì)第一的(de)口腔医院。值(zhí)得注意的是(shì)，通策医疗的(de)重磅项目(mù)“蒲(pú)公英计划”在2018年提出，被公司视为“未来五年重(zhòng)要的发展计划”。而如今，目(mù)前来看(kàn)，该计划仍处筹(chóu)备或培育期，2022年上半年蒲公英分(fēn)院贡献收入(rù)1.71亿元，净利(lì)润率仅(jǐn)为5.5％；前(qián)三(sān)季度(dù)贡献收入(rù)2.98亿元，新增蒲公英分院净利率仅(jǐn)为8.5％。

　　此外，通策医疗董秘提到，这几(jǐ)年相关医生(shēng)的储备已经(jīng)足(zú)够了，“（种植牙）量(liàng)再(zài)增(zēng)长10倍也够”。“以价换(huàn)量更容易形成规模效应。目前种植牙渗透(tòu)率(lǜ)低，随着(zhe)价格(gé)差异化(huà)定价，总量(liàng)的(de)快速增加仍(réng)有望形成规模的较高增长。”这是通策医(yī)疗2022年底(dǐ)在机构(gòu)调研时的(de)观点。一(yī)位(wèi)长(zhǎng)期关注消费医疗的行业人士分析(xī)，通策医疗的主要市场仍在(zài)浙江，但即使在浙江，面对接下(xià)来激烈的种(zhǒng)植(zhí)牙市场，也没有(yǒu)绝对优势(shì)，“确(què)实是(shì)一(yī)场硬仗(zhàng)”。

　　“即使没有集采，未来种(zhǒng)植牙(yá)也会慢慢从一(yī)个高毛利(lì)业务变(biàn)成低(dī)毛利业务。因(yīn)为这一部分(fēn)对医(yī)生的(de)技术要求并(bìng)没(méi)有那么高，主要靠的是设备定位(wèi)、辅助软件和三维建模。所有的(de)口腔诊所都能(néng)做，没有(yǒu)那么深(shēn)的护(hù)城河，所以市场(chǎng)竞争会比较激烈。”关注口腔(qiāng)赛(sài)道的投资人说。

　　对(duì)于(yú)中国的民营口腔医院市场而言，集(jí)采消息和盈利曲(qū)线(xiàn)下(xià)降(jiàng)关系也不(bù)大。“其实在集采消息出来之前，民(mín)营口腔诊(zhěn)所就因为价格战(zhàn)的原因，自(zì)己就把价(jià)格(gé)压(yā)下来了(le)。低(dī)于(yú)4500元的种植价格，在(zài)业(yè)内(nèi)其实已(yǐ)经比(bǐ)比皆是。”口腔诊所从业者(zhě)如是(shì)说到。目前，很多(duō)民营(yíng)口腔诊(zhěn)所面临着巨大(dà)的经营压力，面对(duì)高(gāo)昂的(de)诊所房租、水电(diàn)以及人工(gōng)费用(yòng)等，其实(shí)利润不算高。有医(yī)疗投资机(jī)构工作人员曾表示(shì)，目(mù)前80％的民营连锁口腔机(jī)构(gòu)都(dōu)处于亏损状态(tài)。

　　▌天价种(zhǒng)植牙神(shén)话破灭(miè) 牙(yá)科(kē)诊所(suǒ)或大批退出

　　有业(yè)内人士给予了一个乐(lè)观的预测，当集采降(jiàng)低价格后(hòu)，原本(běn)属于(yú)改善型(xíng)医(yī)疗需求的(de)种(zhǒng)植牙(yá)，将会成为百姓们(men)的基(jī)本需求——几十亿颗失牙(yá)的市场(chǎng)会打开。这几乎奠定了一个薄利多销的(de)局面。但这(zhè)并不(bù)是在所有牙科(kē)诊所都会发生的局面。当耗(hào)材价格(gé)下降后，牙医利益(yì)会受(shòu)到直接冲击。“在(zài)大部分(fēn)诊所里，医生收(shōu)入是和耗材挂钩(gōu)的。这和骨科心脏(zàng)支架集采的(de)影(yǐng)响类似，医生的工作(zuò)量加大不(bù)说，收入会(huì)减少。”业内人士表(biǎo)示(shì)最担心的是到底能不能(néng)以(yǐ)价(jià)换量。如果(guǒ)薄利了，但最终没有多销，经(jīng)营可能难以为继。

　　牙科是医(yī)院所有科室中(zhōng)，最适合独立执业的。即便在(zài)改革开(kāi)放之(zhī)前，全国(guó)各地(dì)的阴肖是指哪几个肖>个体牙(yá)医也不在(zài)少数(shù)。国家卫生统计年鉴显示，2020年全国民营口腔医院、诊所加(jiā)起(qǐ)来有66000多家，提(tí)供的口腔医(yī)疗(liáo)服务占(zhàn)到总量69％左(zuǒ)右。民营口腔医(yī)院或诊(zhěn)所的一大特(tè)点就(jiù)是连锁率(lǜ)特别低，只有约(yuē)4.8％，绝大部分牙科诊所都(dōu)是(shì)“个(gè)体户(hù)”。牙科特别(bié)依赖医(yī)生的(de)个人能力，牙(yá)医独立(lì)执业(yè)会比其他专(zhuān)科容(róng)易很多(duō)。

　　“种(zhǒng)植牙的暴利在(zài)上游(yóu)的厂家，到了终端(duān)诊所，利润空间(jiān)很微薄，还没有(yǒu)算上(shàng)房租、水电、折旧。”业(yè)内人(rén)士认为，假如耗材降价，但没有带来体量(liàng)的增长(zhǎng)，薄(báo)利(lì)了之后又没多销，就(jiù)形成了一个悖论。当(dāng)收(shōu)入不足(zú)以支撑过高的运营成本时，一些(xiē)诊(zhěn)所(suǒ)不得不关停退市。长远来(lái)看，种植牙是整个口腔(qiāng)治疗过程中，应对牙(yá)齿(chǐ)缺(quē)失(shī)时(shí)最(zuì)后(hòu)的办法，更重要的(de)是提高(gāo)公(gōng)众对口腔卫生的关(guān)注(zhù)意识。“世界卫生组织提出的(de)‘8020’标准，是希望在80岁(suì)的时候每(měi)个人都有20颗以(yǐ)阴肖是指哪几个肖上的好牙齿，而(ér)不是(shì)20颗(kē)种植牙。”业内(nèi)人士(shì)如是说。

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