今年以(yǐ)来(lái)，港股走势可(kě)谓一波(bō)三折，香港(gǎng)恒生指数(shù)涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基金一季报披露(lù)渐落(luò)帷幕，整体来看，陆港通基金整体港股仓位略(lüè)有提(tí)升，大(dà)幅加仓(cāng)AI、油气、电力等行(xíng)业，腾讯控股(gǔ)、美团(tuán)-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W等(děng)为重仓(cāng)股(gǔ)。

　　多位(wèi)港股基金基(jī)金经理(lǐ)表示，预计港(gǎng)股市场已经进入了企(qǐ)业盈利的拐点且即(jí)将迎来收入加速扩张，未来港股市(shì)场将(jiāng)在波动中(zhōng)上行，板块方(fāng)面，看好政策优化下的消费和地产、预期反转修(xiū)复的互联网和(hé)医药、高景气的制(zhì)造业等。

　　一季度港股基金仓位略(lüè)有上(shàng)升，大幅(fú)加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额分开(kāi)统计，下同）中含(hán)“港(gǎng)”字的主动权益基金近400只，这些都是(shì)“高(gāo)纯度”以港股(gǔ)为投资方向的(de)基金。截至一季度末，这些基金的港股平(píng)均仓(cāng)位为62.39％，较去年底微升0.38个百分(fēn)点(diǎn)，其中(zhōng)有83只基(jī)金(jīn)港(gǎng)股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指(zhǐ)数为代表的港(gǎng)股(gǔ)数字经(jīng)济呈现了上涨、调整、反弹的N型(xíng)走势，截至(zhì)4月23日(rì)，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同时，不少知(zhī)名基金经理在一季度加大了对港股的(de)投(tóu)资力度(dù)，提升(shēng)港股配置(zhì)在10-40个百分(fēn)点不等(děng)。比如，崔宸龙管理的前海开源沪港深(shēn)新(xīn)机遇A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的1.18％提升至今(jīn)年一季度末(mò)的(de)39.13％；史(shǐ)博管理的南方(fāng)港股创(chuàng)新视野一(yī)年(nián)持有(yǒu)A，港股仓位由去年(nián)底的71.08％提升至(zhì)今年一季度末的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时(shí)港(gǎng)股(gǔ)通红利精(jīng)选A，港股仓位由去(qù)年底的70.80％提升(shēng)至今年(nián)一季度末的88.35％；刘(liú)扬管理(lǐ)的国投瑞银港股(gǔ)通价值(zhí)发现A，港股仓位由(yóu)去年(nián)底的78.83％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的92.92％；曲径管理的(de)中欧(ōu)港股数字经济(jì)A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的83.22％提升至(zhì)今年一季度末的89.22％。

　　按(àn)照持(chí)有市值统(tǒng)计(jì)，截至一季报，被陆港通基金重仓的前(qián)十大港股分别为(wèi)腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、药明生物(wù)、香港(gǎng)交易所、青(qīng)岛啤酒股(gǔ)份(fèn)、李宁、华润啤(pí)酒(jiǔ)，涵盖(gài)通信服务(wù)、油气开采、数字媒(méi)体、生物制品、多元金(jīn)融、服装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国(guó)移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份(fèn)获不同程度增持。花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗p>

　　按(àn)照增(zēng)持情况排序，加仓幅度最大的前十只港股(gǔ)为中国海洋石油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中(zhōng)国石油化工股(gǔ)份(fèn)、中国(guó)南方航空股份、华(huá)电国(guó)际(jì)电力(lì)股份、越(yuè)秀地产、中广核电力，分(fēn)别涵盖(gài)油气开采、电力、航运港口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空机场、房地产开(kāi)发等领域。值得注意的(de)是，商(shāng)汤(tāng)-W涉及AI概念，陆(lù)港通基金(jīn)在(zài)一季度对其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将(jiāng)在(zài)波动中(zhōng)上行，重仓港(gǎng)股优质(zhì)龙头

　　对于(yú)港股后(hòu)市，南(nán)方港股创新视野一(yī)年持有基金基金经理史博(bó)在一(yī)季度(dù)中表(biǎo)示，展望未来(lái)，仍(réng)然(rán)看好港(gǎng)股(gǔ)市场投(tóu)资机(jī)会：中国经济方面，宏观经济仍在企稳(wěn)回升，3月中国(guó)官方制造(zào)业(yè)PMI为(wèi)51.9％，制造业(yè)生产(chǎn)活动(dòng)和市场需求继续增加，非制造业恢复速度加快；海(hǎi)外无风险利(lì)率方面，3月初非农和通胀数据以(yǐ)及突发的银行风险事件(jiàn)已经让美(měi)联储过于(yú)强硬(yìng)的紧缩预(yù)期有(yǒu)所(suǒ)趋(qū)缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息进入尾部区域(yù)；风险偏(piān)好方面，欧美银行业(yè)风险事件对市场冲击(jī)可(kě)控，国内政策积(jī)极信号涌现。

　　基于此，预(yù)判(pàn)港股市场将在波动中上行，在板块配置方面，我们(men)将加大对政策优(yōu)化下的消费和地产(chǎn)、预期反转修复的互联网(wǎng)和医药(yào)、高景气的(de)制造业(yè)等板块的配置(zhì)。

　　中欧港股数字经济基(jī)金经理(lǐ)曲径表示，港股数字经(jīng)济的代(dài)表行业为互(hù)联网和先进制造，在经历了过去2年的合规整治及业务梳理后，股价均(jūn)处在价值投资区域，具有良(liáng)好的投资性价比(bǐ)。同(tóng)时，互联网相(xiāng)关公司(sī)，也(yě)更具有数据、平台和算法的整合能力，通过(guò)推出人(rén)工(gōng)智能相关(guān)模型(xíng)及应用(yòng)，提升(shēng)自身运营效率(lǜ)，以(yǐ)及对外输(shū)出算(suàn)法(fǎ)和(hé)算力。作(zuò)为人工智能赋能各个行(xíng)业的元年，我们中长(zhǎng)期看(kàn)好(hǎo)港(gǎng)股数字经济板块的前景。

　　华(huá)宝港股通香港(gǎng)基金(jīn)经理周欣(xīn)表示，港股市场方面，港股(gǔ)市场大部分的企业盈利来源于中国内地，中国内(nèi)地(dì)经济的环比上行将会支(zhī)撑港(gǎng)股(gǔ)公司盈利的环(huán)比增(zēng)长，从而支撑下港股公司(sī)下半(bàn)年的市场表现。然而，虽然(rán)公司盈利(lì)环比仍有一定的增长(zhǎng)，但是由于基数效(xiào)应(yīng)，下半年(nián)港股(gǔ)盈利同比(bǐ)增速(sù)会较上半年有所回落(luò)。对于(yú)估值(zhí)相对较(jiào)高的行业将有一定的压(yā)力(lì)。

　　行业方(fāng)面，受行业(yè)反垄断的影响，TMT行业龙(lóng)头公司的估值仍将受(shòu)到(dào)一定程度的压制，但(dàn)是当行业龙头(tóu)公司受情绪(xù)影响出现超跌(diē)时(shí)，将会有较好的买入(rù)机会出现(xiàn)。生物医药(yào)行业(yè)仍将处(chù)在行业(yè)快速增长的红利中，但是随着中报业(yè)绩的释放和四(sì)季度(dù)集采的预(yù)期(qī)，生物(wù)行业前期(qī)涨幅(fú)较多的龙头(tóu)公(gōng)司(sī)可能(néng)会(huì)出(chū)现(xiàn)一定的调整，但(dàn)是通过(guò)自下而上的方式生物医(yī)药行业仍(réng)将有机会选出有较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋信(xìn)沪(hù)港(gǎng)深基金经(jīng)理付倍佳表示，展望未来(lái)，我们预计港股市(shì)场已经(jīng)进入了(le)企(qǐ)业(yè)盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张(zhāng)，并且A股市场也即将进入企(qǐ)业(yè)盈利的(de)拐点，这是推动两地市场(chǎng)向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内(nèi)强外弱(ruò)”及加息周期(qī)临近尾声流动(dòng)性逐步(bù)宽松(sōng)背景下(xià)，中国资产(chǎn)的吸花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗引力有望进(jìn)一(yī)步凸显。在A股及(jí)港股估值(zhí)均在低位、风险(xiǎn)溢价均在高位的背景下(xià)，有望(wàng)开启盈利与估值修复的戴维斯双(shuāng)击行情(qíng)。

　　主要(yào)关注三条投(tóu)资主(zhǔ)线：1.关注盈(yíng)利增(zēng)长高弹性的(de)机会(huì)：由于中国(guó)经济修复(fù)有望成(chéng)为全球投资的主线(xiàn)，因此经营杠杆弹(dàn)性(xìng)大、前期降本增效优(yōu)的(de)行业和板块更(gèng)有望(wàng)受益于经济(jì)复苏，盈利预测(cè)有较大上(shàng)修空(kōng)间；同时部分(fēn)龙头(tóu)公司有长期的(de)前沿技术(shù)/产品(pǐn)储备以迎接下一(yī)轮的收入(rù)扩张机会，有望开启二次增长曲线(xiàn)，如互联网、部分(fēn)可(kě)选消费、部分医药等。

　　2.关注收(shōu)益风险(xiǎn)比显(xiǎn)著右偏的(de)机会(huì)：关注在(zài)未来经济周(zhōu)期(qī)中上(shàng)行风险显著大于(yú)下行风险的行业。市场预(yù)期在低(dī)位、景气度有拐点或持续性超预期(qī)的行业。供需(xū)格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的(de)行业，如电(diàn)子、新能(néng)源、有色金(jīn)属(shǔ)等。

　　3.关注(zhù)高股息资产(chǎn)的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升(shēng)，以(yǐ)及分(fēn)红意愿(yuàn)提升的高(gāo)股息资产的投(tóu)资(zī)机(jī)会，如通信、石油石化等。

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