北交所开市(shì)至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐(fá)不断推进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基(jī)金外，存(cún)量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所布局(jú)力度，今年(nián)更有新基金密集公告(gào)可投(tóu)北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬(tái)升，部(bù)分公司表(biǎo)现良好，叠加较低(dī)的估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业投资者积(jī)极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期投资(zī)的(de)角度看(kàn)，北(běi)交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)受(shòu)到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公(gōng)告可投资于北京证券(quàn)交易所(suǒ)上市股票(piào)，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家基金公司(sī)也发(fā)布公告(gào)称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的股票，属于(yú)基(jī)金法(fǎ)规定的“上(shàng)市(shì)交(jiāo)易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股票的(de)投资。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士表示，公(gōng)募新(xīn)基金之所以密集公告可(kě)投北交所，一方面表明(míng)专业投资(zī)机构(gòu)敏锐(ruì)地(dì)发现了北交所相关(guān)股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机会(huì)，开(kāi)始加大(dà)布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估(gū)值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认(rèn)为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数量(liàng)和持股总量的角度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证50指数以(yǐ)来(lái)，被(bèi)动资(zī)金的加入使得整个板块(kuài)的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表现也使得(dé)越来(lái)越多投资(zī)者关注(zhù)到北交所，自然也(yě)引来(lái)更多(duō)资金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也(yě)表(biǎo)示，公募基金的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以(yǐ)及专精(jīng)特(tè)新领域的景气度。而(ér)近期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只公募基(jī)金产品出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模(mó)公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但(dàn)未来(lái)会(huì)加大对北交所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战略(lüè)定位(wèi)和上市公司(sī)“小而美”的(de)特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细(xì)分(fēn)产(chǎn)业(yè)链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个(gè)股机会(huì)。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公司估(gū)值水平(píng)，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公(gōng)司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均(jūn)衡(héng)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小企业(yè)经营波(bō)动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发(fā)行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资(zī)机会(huì)，目前有一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面会根(gēn)据市场情况，择机发(fā)行更多以北交所(s东隅已逝桑榆非晚是什么意思uǒ)股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品(pǐn)，另一(yī)方面，不排除将存量基金产品的(de)投资范围扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对(duì)北交所股(gǔ)票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历(lì)史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交所股(gǔ)票总(zǒng)市(shì)值情(qíng)况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公募基(jī)金(jīn)持(chí)有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降(jiàng)了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以(yǐ)来(lái)，公募投资北交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中(zhōng)，与新(xīn)能源(yuán)行业相(xiāng)关(guān)的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年(nián)新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出(chū)现(xiàn)快速上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下行(xíng)，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值(zhí)仍然受(shòu)到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特(tè)征类似于一级(jí)半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的大(dà)多数公(gōng)司而(ér)言又相(xiāng)对(duì)早期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说，这(zhè)也(yě)意味着(zhe)更大(dà)的成(chéng)长空间(jiān)和收益率预期，故我们认(rèn)为北(běi)交所具备良(liáng)好的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏好，但是(shì)整体还是(shì)比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普(pǔ)遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的(de)竞(jìng)争(zhēng)力，在研发(fā)投入(rù)的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司(sī)，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金(jīn)也表(biǎo)示(shì)，从(cóng)中长期(qī)视角看，随(suí)着北交所交(jiāo)易制度的不断完(wán)善、已(yǐ)上市企业的投资价值(zhí)不(bù)断明确(què)，以及场内(nèi)流(liú)动(dòng)性不断提升，势必会(huì)吸引更多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北(běi)证50指数估(gū)值有向上修复的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔(péi)率都非常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的(de)北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特(tè)性(xìng)的成(chéng)长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技(jì)和制造两大(dà)赛道(dà东隅已逝桑榆非晚是什么意思;'>东隅已逝桑榆非晚是什么意思o)，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家政策支持(chí)的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这(zhè)个成长的过(guò)程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们(men)更加看好电力设备(bèi)、机械设(shè)备、医药生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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