AI板块成(chéng)为2023年最火爆的板块，吸引(yǐn)人全市场(chǎng)的(de)目(mù)光。

　　随之而来的是，不仅不少上市(shì)公司宣布(bù)试水人工智能(néng)、基金经(jīng)理开始布局AI概念，也有基金公司尝试(shì)以AI试水投资者(zhě)关系管理，更有基金经理尝试用AI撰写(xiě)季报(bào)！

　　引起市场关(guān)注(zhù)的是，此(cǐ)次(cì)公募基金2023年一季度报中，无论是成长派(pài)、还是(shì)价值派，众多基金经理均谈及对AI投资机(jī)遇。各(gè)大派别基金经理均(jūn)认可AI所带来的(de)颠(diān)覆性影(yǐng)响，并看好其中长期投资价值，但是对于短期(qī)人(rén)工智(zhì)能极致行情(qíng)演绎(yì)下，也有基(jī)金经理对AI保留了(le)一(yī)份清醒。

　　基金(jmine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语īn)经理试水

　　部分季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一(yī)季报，引人关注的是，季报(bào)中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写(xiě)道，这段AI生成的内容阐述了(le)人工(gōng)智(zhì)能对各个行业的改变，比如(rú)医(yī)疗、教育、工业生产(chǎn)、环(huán)境(jìng)保(bǎo)护和可持续发展，以及新(xīn)能源开发和利用等领域。文中表示(shì)，人工智能领域(yù)的快速发展为(wèi)全球带来无数机(jī)遇(yù)和(hé)挑(tiāo)战，将极大(dà)地影(yǐng)响(xiǎng)我(wǒ)们的生活方式和社(shè)会发(fā)展，为确(què)保AI技术的健(jiàn)康(kāng)、可持续发(fā)展，需(xū)要建立完善(shàn)的法律法规和伦理准则，以保护个人隐私(sī)、确保(bǎo)数(shù)据安全并防止滥用。在应(yīng)对挑战的同时，也应抓住人工(gōng)智能带(dài)来(lái)的机(jī)遇，共同推动(dòng)这一领域的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉(jiā)实文体娱(yú)乐基(jī)金经理王(wáng)贵重(zhòng)在季报中也明确表示，产业方向上，我(wǒ)们(men)坚定的看好人工智能(néng)对各个行业的改变。他还专(zhuān)门谈及，一季度进行了一(yī)定比(bǐ)例(lì)的调仓，方(fāng)向上主要(yào)是受益于(yú)人工(gōng)智能的(de)计算(suàn)机和传媒互联网行业(yè)。数字化的核心逻辑是提(tí)高(gāo)效率，而高质量发展的核(hé)心在于效率的(de)提(tí)升。

　　在(zài)谈到具体TMT行(xíng)业的观点时，他针对(duì)半导(dǎo)体、数字化(huà)、mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语互联网平(píng)台等(děng)提(tí)出自己(jǐ)想(xiǎng)法。说到数字化时，表示其本质是(shì)利(lì)用技(jì)术(shù)的手(shǒu)段，提升组织(zhī)信息计(jì)算、存储(chǔ)、传播的效率，这是(shì)一个长期向上的(de)类消费行业，在美国是(shì)一个(gè)和互(hù)联(lián)网行业一样大(dà)规模的产业(yè)。在(zài)中国，依然处于产(chǎn)业的早期，但是我们(men)可以看到疫情背景下，大家越来(lái)越意识到数字化(huà)的重要性。而(ér)此轮(lún)数字化将会和人工(gōng)智能深度融(róng)合，也(yě)会给中国公司带来(lái)发展的机会(huì)。目(mù)前整(zhěng)个(gè)板(bǎn)块(kuài)的估值都到了历史最低的水平。

　　此次是基金经理首次利用人工(gōng)智能完成季报，也显示出人工智能确(què)实开(kāi)始(shǐ)方方(fāng)面面开始影(yǐng)响我们(men)的生活、工作等，是一个历史性大浪潮。此前(qián)，也有基金公司积极拥抱(bào)AI，如鹏华基金(jīn)投(tóu)资者教(jiào)育基地宣布成为(wèi)百度(dù)文(wén)心(xīn)一言首批生态(tài)合作(zuò)伙(huǒ)伴，鹏华基金投(tóu)教基(jī)地也将(jiāng)通过百(bǎi)度智能云(yún)接(jiē)入(rù)文心一言能(néng)力，致力于创新投资(zī)者关系管理新模式(shì)，提升客户投资体验感(gǎn)。

　　价值派、成(chéng)长派(pài)

　　都积(jī)极布局AI领域(yù)

　　随(suí)着人工智(zhì)能(néng)成为一季度市场热点，不少基金经理(lǐ)选择了积(jī)极参与布局，其(qí)中，除了科技(jì)成长派基金经理，也(yě)不乏价值投资派基(jī)金经理。

　　从上述嘉(jiā)实文(wén)体娱乐一季(jì)报可以(yǐ)看出(chū)，该基金一(yī)季度进行(xíng)了一(yī)定比例的调(diào)仓，方向(xiàng)上主要是受(shòu)益于人工(gōng)智能的计算机(jī)和传媒互联网行业。前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股中，除(chú)了(le)海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、金山办公，其(qí)余神(shén)州泰岳、吉比特等8只(zhǐ)个股均为一季度新(xīn)进。

　　嘉实文(wén)体娱乐一季报前十大重仓股(gǔ)

　　嘉(jiā)实大科技(jì)研究总监、嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐基金经(jīng)理王贵重表示(shì)，产业方向上(shàng)，坚定看好人工智(zhì)能对各个行业的(de)改变。

　　“我们长期聚(jù)焦的(de)三(sān)大需求就(jiù)是能(néng)源(yuán)、信息、生(shēng)命。从而衍生出看好的5大(dà)方(fāng)向，半(bàn)导体、数字(zì)化(huà)、新能(néng)源(yuán)、互联网平台、创(chuàng)新药。我们认为，各个细(xì)分行业的beta收敛之后，竞争力会重(zhòng)新成为最重要的增长要素。另外，我们依然旗帜(zhì)鲜明(míng)的看好港(gǎng)股的机会(huì)，特别是软件和互(hù)联网领域的机(jī)会(huì)。”王(wáng)贵重表示。

　　实(shí)际上，除了王(wáng)贵(guì)重，在嘉实(shí)基金科技成长团(tuán)队(duì)中，有(yǒu)不少基金经理明确看好人工智能带来的(de)投(tóu)资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增强基金经理陈涛在去年下半年开始增持软件，当时基本(běn)处于(yú)估值、机构持仓(cāng)的(de)历(lì)史底部的位置。他认为，行业在信创、数(shù)字(zì)化、智能化等长期需求(qiú)刺激下将迎(yíng)来3年(nián)以(yǐ)上的景气周期，也是为(wèi)数不多(duō)处于成长前期、对标国(guó)际也还(hái)有巨大成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉开(kāi)新一轮科技创新周期的(de)序幕(mù)，带来以十年为维度的产业变革(gé)机会，同时配合(hé)2023年(nián)一季度的复苏和业绩修(xiū)复，以(yǐ)软件计算机为(wèi)代表的(de)科技板(bǎn)块内(nèi)会(huì)持(chí)续(xù)有个股投资机(jī)会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票投(tóu)研(yán)CIO、嘉实新能源新材(cái)料基金(jīn)经(jīng)理姚志鹏等(děng)也(yě)表示，未(wèi)来，毫无疑(yí)问(wèn)人(rén)工(gōng)智(zhì)能和可再(zài)生能源将构成未来社(shè)会的基(jī)石。在(zài)当下，随着经济的企稳和新人工智能(néng)浪潮的进入(rù)，未来新的(de)产业机会将进入新一轮的(de)爆发期。

　　谢治宇也(yě)是积(jī)极(jí)的一派。他(tā)在一(yī)季报中(zhōng)表示，随着ChatGPT取(qǔ)得(dé)突(tū)破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　一季度，他所管理的(de)基金维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。海(hǎi)康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份新入(rù)兴全合(hé)润(rùn)前十大(dà)重仓股名(míng)单，立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药(yào)业退出(chū)。其中，澜起科(kē)技、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)，是2022年(nián)年末的0持仓，直接买(mǎi)到了十大(dà)重仓(cāng)股。兴(xīng)全合(hé)宜(yí)的重(zhòng)仓股上，也体现了对人工智能相关产业链的挖掘。澜(lán)起科(kē)技、晶晨股份进入(rù)十大(dà)重仓股。

　　兴全合润一季报前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　莫海波的(de)万家(jiā)品质(zhì)生活在一季度(dù)也进行了调仓(cāng)换股，提高(gāo)TMT行业结构占(zhàn)比，减持地(dì)产、军工比例，目(mù)前(qián)主要持仓TMT、农林(lín)牧渔、军工为(wèi)前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯(xùn)飞、三六零、金山(shān)办公、中(zhōng)科曙光等(děng)4个TMT股票进入前十大重仓股之(zhī)列，招商蛇口、保(bǎo)利发展(zhǎn)退出十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前十大重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因，莫(mò)海波表示，主(zhǔ)要(yào)是基于对未来2年数字经济的看好(hǎo)。随着人(rén)口老龄化与经(jīng)济发展(zhǎn)模式(shì)转变，数据成为新的生产要素，高(gāo)质量发展(zhǎn)的核(hé)心在(zài)于全要(yào)素生产(chǎn)率的提升，充分利用好(hǎo)云计算、大(dà)数据、人工智能等底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较(jiào)好的产业逻辑，通过信息技术全方(fāng)位赋(fù)能(néng)传统行业，从(cóng)生产和服务(wù)端全面提(tí)升效(xiào)率。

　　“数字经济(jì)涵盖底层的通信网(wǎng)络、算(suàn)力(lì)、算法，以及(jí)多样(yàng)化的行业(yè)应用(yòng)等，这是(shì)一个系统性工程，产(chǎn)业空间较大(dà)、持(chí)续时间较长，是(shì)未来具有成长性的行(xíng)业之(zhī)一。”莫海波(bō)表示(shì)。

　　此外，建信(xìn)基金权(quán)益(yì)投资部总经(jīng)理陶(táo)灿管理(lǐ)的基(jī)金也重点布(bù)局了TMT或人工智能相关板块。比(bǐ)如，建(jiàn)信智能生活在一季度继续调整了(le)行业(yè)配置(zhì)，降低了制造(zào)业、大(dà)金融地产行业的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特(tè)别是重点布(bù)局了人工智(zhì)能技术创新带来(lái)的相关产业趋(qū)势机会。

　　保(bǎo)留一份清醒(xǐng)

　　分歧声音(yīn)开始显现

　　不过，在(zài)人(rén)工智(zhì)能极致行情演绎下，也有基(jī)金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回(huí)报基(jī)金(jīn)经理秦毅虽然在一(yī)季报中表达了对人工智能的(de)重(zhòng)视，但一季度并(bìng)未加入对于AI领域的(de)布局阵营。

　　他表示(shì)，过去一个季度(dù)中，以TMT为代表的科技板(bǎn)块走出了轰轰(hōng)烈(liè)烈(liè)的行情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智(zhì)能成为了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大模型路线(xiàn)的(de)成功，这(zhè)一成功比之(zhī)前几(jǐ)次的如AlphaGo等(děng)更具现实(shí)意(yì)义，因为本次的人工智能的(de)应用(yòng)领域得到了极大的拓展，模型具备了(le)强大的(de)通(tōng)用性。这属于(yú)科技(jì)史上的一次重大创新(xīn)，未来多个(gè)行(xíng)业将极大受(shòu)益于这一技术的应用和(hé)普及。未(wèi)来我们应该(gāi)更加重视这一领域的研究(jiū)和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　坚持低估值价值投资(zī)理念(niàn)的丘栋荣在一季报中也提到(dào)了(le)对(duì)AI的看好(hǎo)，但他的基(jī)金持仓中也(yě)鲜少(shǎo)见(jiàn)到对相关板块的布(bù)局。他表示，除复合国家(jiā)安全(quán)自主可控和(hé)产业趋(qū)势外(wài)，今年市(shì)场(chǎng)高(gāo)度关注mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语的以ChatGPT为代表的大(dà)模型技术，有望(wàng)开启新(xīn)一轮的科技(jì)创(chuàng)新周期，深入和广泛应用，将对IT产业产生更大、更(gèng)持久(jiǔ)的需(xū)求拉动(dòng)，因此，计算机、电(diàn)子等偏成(chéng)长行业的(de)部分成长股是未来关注(zhù)的方(fāng)向之一。

　　中(zhōng)庚价值领航一季度(dù)前十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品(pǐn)质发现基金经理蔡丞丰表示，他注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新(xīn)能源板块的(de)非理性行(xíng)为(wèi)，就如(rú)同去年(nián)三(sān)季度半导体及医(yī)药(yào)板块的(de)抛售，反而造就(jiù)了(le)难(nán)得的机(jī)会。“我(wǒ)们(men)这时反而应该(gāi)加大对能(néng)源板块机(jī)会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势(shì)成长基金(jīn)经理孟夏虽然也认为(wèi)，AI是不(bù)亚(yà)于互联网级别(bié)的技术(shù)要(yào)素革命，或许我们已经站(zhàn)在新一轮科(kē)技浪潮(cháo)带来的(de)全球繁(fán)荣(róng)的开端(duān)。作(zuò)为(wèi)成长投资者，会(huì)积极学习和(hé)拥(yōng)抱，非(fēi)常庆(qìng)幸有生(shēng)之年(nián)能看到(dào)AGI通用人(rén)工智能的雏(chú)形(xíng)。但她(tā)同时表示，也(yě)会努力在火(huǒ)热的行情面前保(bǎo)留一份清醒(xǐng)，大胆(dǎn)假设、小心求证，仔细甄别(bié)真(zhēn)正能(néng)够兑现长期业绩(jì)的投资(zī)机会。

　　李晓星的看法也(yě)颇为谨慎，他表示，AI产业(yè)的发展不会一(yī)蹴(cù)而就，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲折，包(bāo)括数据隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜在风险，可能(néng)造成(chéng)板块(kuài)后续波(bō)动。正(zhèng)因为此，他在去年(nián)三四季(jì)度布局了(le)不少人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关的标的(de)，在一(yī)季(jì)度(dù)对TMT板块有(yǒu)所减仓，现在的配(pèi)置大概率少于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的(de)交易占比已经超过了40％。当然市场中有(yǒu)不少声音说这(zhè)次不(bù)一样(yàng)，交易占比创新高(gāo)代表了主(zhǔ)线行(xíng)情的(de)确立，但我们还(hái)是(shì)认(rèn)为太(tài)阳底下没有新鲜事，过度的(de)热情在某个阶(jiē)段总会消退。”李晓(xiǎo)星在银华心(xīn)怡一(yī)季报中表示。

　　“一(yī)季度的市场走势再次佐(zuǒ)证了一(yī)个道理(lǐ)，即市(shì)场是(shì)难以预测的。迄今为(wèi)止，表现最好的(de)是(shì)AI相(xiāng)关板(bǎn)块，这(zhè)在今年初是想象不到(dào)的。就(jiù)好比(bǐ)去年初我们想象不(bù)到俄(é)乌冲突，和后来的(de)疫(yì)情。”中泰资管(guǎn)基金经(jīng)理姜诚也在(zài)一季报中表(biǎo)示(shì)。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是科(kē)技发展进(jìn)程中最重要的事件之一，但要搞清楚它对投资(zī)有哪些影响却很难。利润在产业链不(bù)同环节之间(jiān)将如何分配？市场当前认为的(de)受益环节是(shì)否能如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平(píng)达到了什(shén)么程度，以(yǐ)及渗透率(lǜ)将多快(kuài)提(tí)升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不明就里的(de)难题(tí)。谈资和(hé)投(tóu)资之间，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工智能的发展是一个长期因(yīn)素，我们还没有足够(gòu)的把握去捕捉(zhuō)到它带来的(de)投资机会，但可以尽(jǐn)量回避它带来(lái)的(de)伤(shāng)害。以尽可能低的(de)价格买(mǎi)尽可能好(hǎo)的资产，是我们(men)的投资目(mù)标。

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