近期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，外资基金也(yě)纷纷(fēn)行(xíng)动。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高(gāo)点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德(dé)国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅(máo)台(tái)、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗下(xià)三(sān)大旗(qí)舰基金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中华和施(shī)罗德(dé)国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料(liào)中并(bìng)未解(jiě)释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德(dé)对中国新能源车产(chǎn)业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来(lái)看，关注(zhù)三(sān)大(dà)主题。一是电(diàn)动车供(gōng)应(yīng)链；二是(shì)技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候变(biàn)化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来(lái)越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一(yī)个方面。中国拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系在(zài)这方面为(wèi)投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链(liàn)的供应方面是全(quán)球的领导(dǎo)者(zhě)，同时中国对(duì)成品(pǐn)车(chē)辆的需求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人(rén)不知道(dào)的是，全球(qiú)2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球(qiú)电动(dòng)车基础设施(shī)最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多公司(sī)正在在各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例，它是(shì)电(diàn)动汽车中用于电池和电机(jī)温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门(mén)行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客(kè)户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在(zài)全球(qiú)范围(wéi)内(nèi)继续(xù)占据市(shì)场(chǎng)份(fèn)额——在法(fǎ)规的支持下(xià)，该公司的增长潜(qián)力是可预(yù)见的(de)。

　　事实上，施(shī)罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安(ān)联神州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、东方财富(fù)、美(měi)的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大的就是宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅(fú)度高(gāo)达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额(é)超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协(xié)（中国汽车(chē)工业协会）近日(rì)发布(bù)的(de)数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共(gòng)充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场共(gòng)计(jì)36家(jiā)动力电池企业实现装车配(pèi)套(tào)，较去(qù)年(nián)同期增加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系　　企业排名来看(kàn)，根据中国(guó)汽(qì)车动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高(gāo)科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速(sù)创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向(xiàng)净流(liú)入榜(bǎng)首。北向资金净流入(rù)较多(duō)的其它(tā)个股(gǔ)还(hái)包括宁(níng)德(dé)时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化。北向资(zī)金净流出较多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的(de)“宁王(wáng)”的外资还(hái)包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何持有宁德(dé)时(shí)代(dài)时(shí)，写道：宁德时代所处的(de)位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安(ān)全性、生命周期和不(bù)含钴等特征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力电池(chí)的(de)企业(yè)发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的(de)。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通过(guò) “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所(suǒ)有的投资者，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车(拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系chē)厂商的关系若不(bù)能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对(duì)于(yú)宁德时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但(dàn)并非(fēi)所(suǒ)有的外资都在(zài)加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗舰中国(guó)基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招(zhāo)商银行(xíng)、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒生金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票基(jī)金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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