大家好，简单看(kàn)一个基(jī)金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在(zài)讨论一个基(jī)金经理，海富(fù)通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票(piào)混合来看，截(jié)至去年年底，持(chí)仓基本为新(xīn)能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基(jī)本清(qīng)仓了新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票混合外，其他三(sān)只产品也基本重仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季(jì)度的操作中，本基金(jīn)总体(tǐ)把握住了市(shì)场的节奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降低了新(xīn)能 源板(bǎn)块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明(míng)显的超额收益(yì)。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表的传统实体行业(yè)正在(zài)被(bèi)市场一部分“聪(cōng)明(míng)钱(qián)”定价，后(hòu)续(xù)可能成(chéng)为市(shì)场最有持(chí)续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票(piào)混合(hé)今年以来涨了(le)14％，其他三只(zhǐ)产品今年以一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米(yǐ)来均取(qǔ)得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额(é)回报的特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一(yī)次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的(de)电力设备及新能源，持续(xù)约28个交(jiāo)易日，在此期间新能(néng)源(yuán)ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市值反而减少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季躁(zào)动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四波行情，春(chūn)季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调(diào)整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年在业绩(jì)披露(lù)期结束(shù)后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一(yī)步(bù)加(jiā)大、资本开支增加、订(dìng)单增加和产品销量业(yè)绩(jì)的改善逐渐被(bèi)市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要(yào)还是(shì)因为在(zài)AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素(sù)逐步(bù)发(fā)酵，市场内生调整需求出(chū)现集(jí)中(zhōng)释放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式(shì)。

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