北交所开市(shì)至今(jīn)一(yī)年半，公募基(jī)金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所主题(tí)基(jī)金(jīn)、“专精(jīng)特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局(jú)力(lì)度，今年更有新(xīn)基金密集公告(gào)可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北交所活(huó)跃度抬(tái)升(shēng)，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资(zī)价(jià)值(zhí)受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个月(yuè)等十多只次(cì)新基(jī)金公告(gào)可投资于(yú)北京(jīng)证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了(le)基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票是(shì)国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在(zài)遵守基金(jīn)合(hé)同所规定的投资目(mù)标(biāo)、投资策(cè)略、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下，公司旗下基(jī)金可(kě)参与北交所股(gǔ)票(piào)的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金(jīn)如果符(fú)合基(jī)金(jīn)合(hé)同的有关规定，亦可(kě)投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相关投(tóu)研(yán)人士表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一(yī)方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发(fā)现了北(běi)交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优质(zhì)公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标的当前估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金也认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总量(liàng)的角度来(lái)看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在(zài)持(chí)续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入(rù)使得整个(gè)板块的成(chéng)交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自然(rán)也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的(de)配(pèi)置(zhì)意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品(pǐn)出现(xiàn)在北(běi)交(jiāo)所公司前十大(dà)股东名(míng)单中(zhōng)；北交(jiāo)所较(jiào)大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一(yī)季度盈利表现(xiàn)继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股集(jí)中(zhōng)度高。“预计随着后续市(shì)场(chǎng)流动性的改善和创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业的高速(sù)成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存(cún)在差(chà)异，但未来会加大对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示(shì)，结合(hé)北交所的战(zhàn)略定位和上市(shì)公司“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计(jì)次(cì)新基金投资(zī)将深(shēn)入(rù)细分产业(yè)链(liàn)的研(yán)究(jiū)，挖掘(jué)市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据(jù)主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行映射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进(jìn)行投资(zī)。在组合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上(shàng)述(shù)投(tóu)研人士也称，我们(men)高度重视(shì)北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)会(huì)，目前(qián)有一(yī)只北(běi)交所主题基金，未来一方(fāng)面会根(gēn)据市场情(qíng)况，择(zé)机发(fā)行(xíng)更多以北交所股票为主要投(tóu)资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募持仓北(běi)交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场公募基金(jīn)持有北(běi)交所个股数量82只，达到历(lì)史最(zuì)高水平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)2021年(nián)11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募(mù)投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公(gōng)司(sī)中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而(ér)去年下半年(nián)新能源行业(yè)整(zhěng)体回调幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投资价值(zhí)仍(réng)然受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现的(de)特征类似于(yú)一级半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一(yī)级(jí)市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深(shēn)证的大多数公司(sī)而言又相对(duì)早期(qī)，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我(wǒ)们对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽然普(pǔ)遍规模(mó)较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可能不高，但在其(qí)所属行(xíng)业中拥(yōng)有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研(yán)发投入的(de)强度上(shàng)、成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看(kàn)，随(suí)着北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不断完善(shàn)、已上市企(qǐ)业的投资价(jià)值不断(duàn)明(míng)确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的(de)资金流入(rù)。北(běi)证50指数估(gū)值有向上修(xiū)复(fù)的空间(jiān)，当前(qián)配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相(xiāng)关(guān)投研人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批(pī)优秀的(de)创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这(zhè)个成长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具(jù)备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物(wù)等三(sān)个(gè)领域。”

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